中銀國(guó)際：多指標(biāo)現(xiàn)拐點(diǎn) PPI觸底概率增加

中證網(wǎng)訊（記者張利靜）11月4日，中銀國(guó)際證券發(fā)布研究報(bào)告指出，目前多項(xiàng)PPI相關(guān)指標(biāo)出現(xiàn)拐頭向上趨勢(shì)，根據(jù)樣本統(tǒng)計(jì)，PPI觸底可能極大。

中銀國(guó)際證券分析師楊為敩認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，提示PPI底部最為有效的指標(biāo)是：螺紋鋼價(jià)格指數(shù)、半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)、南華綜合指數(shù)、中國(guó)大宗商品價(jià)格總指數(shù)、LME銅、布倫特原油、盛澤絲綢價(jià)格指數(shù)，目前這些指標(biāo)中已經(jīng)有5個(gè)指標(biāo)在當(dāng)前作出了向上的提示。除卻產(chǎn)業(yè)類指標(biāo)外，CRB工業(yè)指數(shù)和南華綜合指數(shù)等對(duì)PPI更有借鑒意義的大宗商品價(jià)格類指標(biāo)都出現(xiàn)了一些反彈或跌勢(shì)放緩的跡象。

從高頻數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，楊為敩表示，基于300個(gè)高頻數(shù)據(jù)指標(biāo)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)意義和統(tǒng)計(jì)意義構(gòu)建出對(duì)PPI既領(lǐng)先又相關(guān)的綜合指標(biāo)。在最顯著的樣本中，有77%的細(xì)分指標(biāo)都出現(xiàn)了反彈的跡象，意味著PPI在未來(lái)可能出現(xiàn)較高的反轉(zhuǎn)概率，PPI觸底可能極大。從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，最符合相關(guān)性、領(lǐng)先性標(biāo)準(zhǔn)的PPI指標(biāo)有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格總指數(shù)、主要企業(yè)挖掘機(jī)銷量和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額，目前三者都已在形態(tài)上出現(xiàn)底部特征。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。