美股連跌強(qiáng)美元壓制及供應(yīng)回升需求不振 16日鉛價(jià)或下跌

【鉛期貨市場】隔夜倫鉛收跌，開盤1938美元/噸，高點(diǎn)報(bào)1938.50美元，低點(diǎn)報(bào)1890美元，尾盤收于1903美元，跌32.50美元，跌幅32.5%；成交量7363手，持倉量175511手。

長江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：美國 1 月核心 PCE 同比飆至 3.1%，創(chuàng)兩年新高，疊加美伊沖突升級推升油價(jià)、美股周線三連跌、美元指數(shù)強(qiáng)勢破百，全球市場陷入 "高通脹 + 地緣風(fēng)險(xiǎn) + 強(qiáng)美元" 三重夾擊。滯脹預(yù)期持續(xù)升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體承壓，金屬市場亦難逃宏觀壓制：銅、鋁、錫短期隨風(fēng)險(xiǎn)偏好回落走弱，鉛價(jià)更是受周邊品種拖累，陷入弱勢震蕩格局。在美聯(lián)儲高利率維持預(yù)期強(qiáng)化、地緣不確定性加劇的背景下，市場情緒轉(zhuǎn)向防御，投資者需緊盯政策與地緣動向，嚴(yán)控倉位以應(yīng)對劇烈波動。
供應(yīng)端：內(nèi)外雙增，再生鉛復(fù)產(chǎn)提速
供應(yīng)端呈現(xiàn)內(nèi)外雙增態(tài)勢，再生鉛復(fù)產(chǎn)提速。原生鉛海外礦山檢修收尾、國內(nèi)冶煉廠集中復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增速回升；再生鉛雖受成本拖累仍處虧損，但中旬后復(fù)產(chǎn)加速，供應(yīng)壓力逐步釋放。同時(shí)庫存高位累積，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，持續(xù)壓制鉛價(jià)。

需求端：下游弱復(fù)蘇，補(bǔ)庫意愿低迷
需求端下游弱復(fù)蘇，補(bǔ)庫意愿低迷。鉛下游主要集中于鉛蓄電池，當(dāng)前呈現(xiàn)"汽車弱、電動自行車淡"格局，終端需求疲軟。電池企業(yè)開工率偏低，采購謹(jǐn)慎、無大規(guī)模補(bǔ)庫計(jì)劃，難以支撐鉛價(jià)反彈。

產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：成本支撐有限，雙軌定價(jià)施壓
產(chǎn)業(yè)鏈方面，成本支撐有限且雙軌定價(jià)施壓。原料端礦端偏緊有一定支撐，但再生鉛冶煉成本高企，支撐力度減弱；再生鉛新國標(biāo)落地并納入交割品，市場轉(zhuǎn)向雙軌定價(jià)，壓縮原生鉛溢價(jià)；海外過剩壓力傳導(dǎo)至國內(nèi)，加劇庫存累積形成負(fù)循環(huán)。
鉛價(jià)走勢預(yù)測：偏弱震蕩，警惕進(jìn)一步下探
短期日內(nèi)走勢上，受隔周倫鉛暴跌、美元高位震蕩、美股期指低開影響，今日滬鉛、倫鉛大概率低開低走，延續(xù)偏弱震蕩；滬鉛主力合約關(guān)注16300-16500元/噸支撐，跌破則下探16300元/噸，倫鉛關(guān)注1885-1890美元/噸支撐，破位則看向1885美元/噸。核心驅(qū)動與風(fēng)險(xiǎn)方面，利空主導(dǎo)格局明確，主要包括美元強(qiáng)勢、美股走弱、供應(yīng)回升、庫存高企、需求疲軟及雙軌定價(jià)沖擊；潛在支撐為再生鉛煉廠虧損持續(xù)、復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期帶來的短期供應(yīng)收縮，以及3月中下旬電池企業(yè)剛需補(bǔ)庫落地帶來的需求邊際改善。操作建議：短期以偏空思路為主，破位可順勢跟進(jìn)；若支撐企穩(wěn)且需求數(shù)據(jù)回暖，可輕倉試多，需嚴(yán)格止損。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。