國債期貨料延續(xù)弱勢震蕩

繼上周五大跌逾0.7%后，本周一（7月23日）國債期貨呈現(xiàn)弱勢震蕩，10年期國債期貨主力合約收跌0.08%。市場人士指出，央行意外開展逾5000億元MLF，利好資金面，資管新規(guī)配套細則整體邊際放松，市場風(fēng)險偏好改善，對信用債和利率債的影響分化，短期內(nèi)長端利率債下行受阻，信用債有望繼續(xù)反彈。

國債期貨偏弱震蕩

23日，國債期貨市場全天偏弱震蕩，多數(shù)合約小幅收跌。從盤面上看，10年期國債期貨主力合約T1809低開于95.7元，早盤一度反彈至95.85元，隨后由漲轉(zhuǎn)跌，日內(nèi)多數(shù)時段圍繞95.6-95.7低位震蕩，最終收報95.65元，較上一交易日跌0.08%；5年期國債期貨主力合約TF1809收盤跌0.03%，報98.26元。

此前一個交易日（7月20日），受資管新規(guī)配套細則落地消息及風(fēng)險資產(chǎn)反彈影響，國債期貨午后直線跳水，10年期國債期貨主力合約T1809收盤大跌0.75%，創(chuàng)一年半最大單日跌幅。

市場人士指出，資管新規(guī)配套細則在多個條款上有所放松，疊加央行對銀行配置中低等級信用債進行窗口指導(dǎo)，整體有助于緩解實體企業(yè)再融資壓力，短期風(fēng)險偏好改善有利于信用債，但對利率債可能偏利空。

在此背景下，23日長端利率債繼續(xù)走弱，信用債成交則延續(xù)暖勢。昨日銀行間市場上，10年期國開債活躍券180205收益率大幅上行約5BP，最新報4.18%。短期限的AA+、AA級信用債收益率則大幅下行，中債1年期AA+、AA級中短期票據(jù)收益率雙雙大幅下行約6BP。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。