甲醇：強勢難以為繼

受西北地區(qū)甲醇裝置春季檢修影響，甲醇現(xiàn)貨價格近期一路走高，其中，西北市場均價自3月9日2100元/噸漲至本周的2500元/噸，華東市場均價自3月9日2700元/噸漲至本周的2950元/噸。甲醇期貨主力合約1805自3月8日收盤的2642元/噸漲至2800元/噸以上。

檢修裝置意外增多

3月以來，西北地區(qū)甲醇裝置陸續(xù)進(jìn)入春季檢修期，而多套甲醇裝置意外檢修、降負(fù)，直接造成了西北地區(qū)供應(yīng)的下降，加之西北貨物低價時段遭遇下游抄底采購，內(nèi)地供需形勢整體扭轉(zhuǎn)。其中，寧夏某烯烴配套甲醇裝置的檢修及包頭某烯烴裝置配套甲醇裝置的意外停車是造成供需形勢扭轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。

春節(jié)過后，受傳統(tǒng)下游需求弱勢及運輸不暢等因素影響，西北地區(qū)甲醇庫存積壓嚴(yán)重，價格持續(xù)下滑。華北、山東一帶下游啟動緩慢，西北地區(qū)在接連降價之后效果一般。其中，僅3月第一周的下跌就超過200元/噸，部分廠家出貨價甚至跌至1950元/噸。與此同時，天然氣制甲醇裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，在“買漲不買跌”心理推動下，下游按需接貨，華北、山東甲醇價格也持續(xù)下滑。

不過，隨著寧夏某烯烴裝置配套甲醇裝置的檢修開始，寧夏地區(qū)外采量逐步增多，有效緩解了西北地區(qū)貨物供需嚴(yán)重失衡的問題。緊接著，在限產(chǎn)結(jié)束后，部分下游開始復(fù)產(chǎn)，陸續(xù)接貨，港口烯烴裝置在西北貨物最低價格時段實施了一定規(guī)模的采購，西北庫存積壓問題隨之得到解決。而包頭某烯烴裝置配套甲醇的意外檢修則徹底扭轉(zhuǎn)了西北地區(qū)供大于需的局面，甲醇廠家捂貨惜售，價格隨之一路走高。

后市預(yù)期欠佳

數(shù)據(jù)顯示，前期檢修的國內(nèi)甲醇裝置于本月下旬開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，到4月中旬將基本恢復(fù)供應(yīng)。當(dāng)前甲醇價格強勢再度使得下游利潤萎縮，部分下游廠家持續(xù)按需采購，一定程度上壓制了甲醇漲勢。而陜北某外采甲醇制烯烴裝置、浙江某甲醇制烯烴裝置將于4月開始檢修，其外采量將在近期開始減少，江蘇地區(qū)某甲醇制烯烴裝置在推遲檢修后，計劃在5月下旬實施檢修。僅以上三套烯烴裝置減少的甲醇外采量，預(yù)期就在40萬噸左右。

根據(jù)天然氣制甲醇裝置復(fù)產(chǎn)的時間來看，本月下旬，華東港口將陸續(xù)接到國內(nèi)西南地區(qū)的甲醇供應(yīng)。而此時西北檢修裝置會陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，烯烴裝置開始檢修，整個供需矛盾將再度尖銳，供大于需的場景也會再度出現(xiàn)。

今年是全球甲醇裝置大量上馬的一年，據(jù)測算，僅國內(nèi)就有約1000萬噸/年的甲醇產(chǎn)能計劃于今年陸續(xù)投產(chǎn)，而伊朗、美國也有接近800萬噸/年的甲醇產(chǎn)能將于今年建成。就下游需求來看，部分烯烴的配套甲醇裝置將于烯烴裝置之前投產(chǎn)，不排除外銷的可能。而去年因種種原因建成但未投產(chǎn)的國內(nèi)約300萬噸/年的甲醇裝置也將于今年上半年開始投產(chǎn)。整個供需面依舊嚴(yán)峻。

綜上所述，當(dāng)前國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場因檢修裝置意外增多、下游需求啟動而逐步走強，但自本月下旬起，前期檢修的甲醇裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)、外采甲醇制烯烴裝置開始檢修等利空因素又逐步抬頭，加之今年有大量的甲醇裝置將要投產(chǎn)，后市甲醇供需矛盾依舊較為尖銳。因此，甲醇市場的強勢或難以為繼，后市預(yù)期欠佳。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。