通脹高企美國(guó)經(jīng)濟(jì)添新憂 黃金蠢蠢欲動(dòng)謀新盛世？

周二(2月13日)，現(xiàn)貨黃金反彈觸及1330美元關(guān)口，創(chuàng)近4個(gè)交易日新高。因全球股市在近期大幅震蕩后顯露回穩(wěn)跡象，令美元轉(zhuǎn)攻為守，進(jìn)而提振金價(jià)。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹高企可能阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)憂心忡忡，加上特朗普預(yù)算案將顯著吹大聯(lián)邦赤字，且特朗普就貿(mào)易摩擦發(fā)出新威脅，助漲了投資者對(duì)美元的空頭押注。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金上漲0.39%至1327.98美元/盎司；COMEX期金主力合約上揚(yáng)0.30%至1330.4美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.45%至89.728?，F(xiàn)貨金價(jià)盤(pán)中錄得近4個(gè)交易日新高至1331.10美元/盎司。

全球股市1月底開(kāi)始因通脹壓力升高疑慮而慘跌，如今有些跡象顯示這類疑慮開(kāi)始消退，比如美股周一強(qiáng)力反彈。然而市場(chǎng)人士不能確信最糟的階段已經(jīng)結(jié)束，美國(guó)公債收益率堅(jiān)守在高位，仍需防可能發(fā)生的更多震蕩。

美國(guó)10年期公債收益率觸及四年高位2.902%，30年期公債收益率升至11個(gè)月高位3.199%。美國(guó)周三(2月14日)將公布消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，可能重燃對(duì)通脹的疑慮。

美聯(lián)儲(chǔ)或許該準(zhǔn)備打壓通脹了

接受權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)1月份CPI同比增幅可能從12月的2.1%減緩至1.9%，但這只是暫時(shí)現(xiàn)象，通脹年內(nèi)觸及3%的水平是大概率事件。

分析師稱，如果CPI超過(guò)預(yù)期，則可能助燃對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或更快加息的擔(dān)憂，進(jìn)而可能推高公債收益率，觸發(fā)股市的新一波賣盤(pán)，而且賣壓持續(xù)時(shí)間可能長(zhǎng)得足以拖累經(jīng)濟(jì)。換言之，美聯(lián)儲(chǔ)若無(wú)法迅速采取行動(dòng)，且政策落后于形勢(shì)發(fā)展，則到頭來(lái)可能推高長(zhǎng)期公債收益率。無(wú)論如何，交易商都擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能遭受阻礙。

法國(guó)興業(yè)銀行駐倫敦外匯策略師AlvinTan表示：“這是頗為有意思的雙重因素使然，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的同時(shí)，美債收益率也在拉低美元，市場(chǎng)信心仍然脆弱。”

三菱東京日聯(lián)銀行首席分析師MinoriUchida稱：“長(zhǎng)期公債收益率上升增加了抵押貸款成本，并可能使經(jīng)濟(jì)降溫。”Uchida表示，美元可能將持續(xù)承壓。

本月稍早的一份政府報(bào)告顯示，1月薪資同比增長(zhǎng)2.9%，創(chuàng)2009年6月以來(lái)最大同比增幅。薪資增長(zhǎng)加速激發(fā)市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐可能加快，以抑制通脹。

收益率上漲、美聯(lián)儲(chǔ)加大收緊政策力度以及預(yù)算赤字?jǐn)U大，都給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較長(zhǎng)期潛在風(fēng)險(xiǎn)。瑞士信貸分析師在研究報(bào)告中寫(xiě)道：“我們對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持樂(lè)觀看法，但愈發(fā)容易預(yù)見(jiàn)當(dāng)前持續(xù)近十年的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將接近尾聲。”

一家美系銀行的交易員說(shuō)：“我認(rèn)為在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾2月28日的國(guó)會(huì)聽(tīng)證前，市場(chǎng)仍將不穩(wěn)定。市場(chǎng)將設(shè)法考驗(yàn)他，直到聽(tīng)過(guò)他的想法。”

特朗普敲定基建支出規(guī)模，赤字膨脹或推升避險(xiǎn)情緒

為了兌現(xiàn)競(jìng)選時(shí)許下的承諾之一，美國(guó)總統(tǒng)特朗普周一提出一項(xiàng)預(yù)算議案，其中包括計(jì)劃在未來(lái)10年撥出2000億美元聯(lián)邦資金，并鼓勵(lì)州、地方和民間合伙人參與規(guī)模高達(dá)1.5萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃。

特朗普的預(yù)算提案預(yù)測(cè)，未來(lái)三年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年增幅至少為3%。這個(gè)增長(zhǎng)目標(biāo)頗為大膽積極，但對(duì)于幫助覆蓋稅改所造成的1.5萬(wàn)億美元缺口至為重要。這項(xiàng)野心勃勃的計(jì)劃還需獲得國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。

不過(guò)鑒于稅改及兩年預(yù)算協(xié)議，聯(lián)邦赤字勢(shì)將膨脹，特朗普的預(yù)算提案明顯舍棄了財(cái)政保守派希望在10年后消除聯(lián)邦赤字的長(zhǎng)期目標(biāo)。

匯通網(wǎng)觀察認(rèn)為，此舉對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用仍有待觀察，現(xiàn)階段尚無(wú)法證明美國(guó)未來(lái)償債能力不會(huì)因?yàn)槁?lián)邦赤字膨脹而受到顯著削弱，黃金未來(lái)有可能獲得避險(xiǎn)買盤(pán)垂青。

特朗普揚(yáng)言要對(duì)貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等稅”，利好黃金

美國(guó)總統(tǒng)特朗普周一(2月12日)表示，他將對(duì)包括美國(guó)盟友在內(nèi)的那些向美國(guó)產(chǎn)品征稅的國(guó)家征收“對(duì)等稅”，但美國(guó)官員沒(méi)有透露該稅的具體細(xì)節(jié)以及將適用于哪些商品。

特朗普聲稱，美國(guó)政府將向其他國(guó)家征收“對(duì)等稅”，哪怕其中一些是美國(guó)的所謂盟友，但他們?cè)谫Q(mào)易方面顯然對(duì)美國(guó)不友善。

特朗普在白宮對(duì)記者表示：“我們不能繼續(xù)讓他人進(jìn)入我國(guó)巧取豪奪，向我們征收巨額關(guān)稅和其他稅款，而我們對(duì)他們卻分文不收。美國(guó)的大量金錢(qián)流入許多其他國(guó)家，我們現(xiàn)在要改變政策。那或許對(duì)他們來(lái)說(shuō)有點(diǎn)兒困難，因?yàn)樗麄円呀?jīng)逍遙法外了25年。”

FX678分析認(rèn)為，特朗普治下的美國(guó)若當(dāng)真開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)，美元將會(huì)因此遭遇新一輪失血，現(xiàn)貨黃金短期內(nèi)或沖擊前期高點(diǎn)1375.15美元/盎司，年內(nèi)或站穩(wěn)1400美元整數(shù)關(guān)口上方。

現(xiàn)貨黃金或止步1330美元關(guān)口附近

頭肩頂型態(tài)和上升楔型反映出，現(xiàn)貨黃金預(yù)計(jì)將重訪2月8日低點(diǎn)1306.81美元。自1306.81美元展開(kāi)的反彈被視作向頭肩頂頸線的拉回。

自近期高點(diǎn)1366.07美元展開(kāi)的下跌趨勢(shì)還遠(yuǎn)未結(jié)束，因技術(shù)形態(tài)顯示目標(biāo)位在約1284美元，此處是下跌c浪的200%預(yù)測(cè)位。

從1306.81美元展開(kāi)的反彈構(gòu)成上升楔形，這是典型的空頭延續(xù)格局。金價(jià)無(wú)法有效站穩(wěn)1330美元關(guān)口上方，反彈料將止步。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。