投資者普遍認可利好 再說股指期貨松綁對市場的影響

股指期貨松綁，周一市場就給出了積極的反映，9月18日滬深300指數(shù)上漲0.31%，而滬深300指數(shù)期貨主力合約漲幅達0.9%，上證50指數(shù)上漲0.22%，而上證50指數(shù)期貨主力合約漲幅達0.37%，股指期貨的漲幅均跑贏了相關(guān)指數(shù)，即使是暫時沒有松綁的中證500指數(shù)期貨，也以1.45%的漲幅跑贏了中證500指數(shù)0.72%的漲幅。

這就是說，投資者普遍認可了松綁股指期貨對于股市的利好作用，投資者也據(jù)此增加了股指期貨多方頭寸，上證50指數(shù)期貨主力合約增倉1015手，滬深300指數(shù)期貨主力合約增倉1847手，中證500指數(shù)期貨合約增倉675手。

可以看出，股指期貨的交投在政策松綁的利好支持下，正在逐漸走出陰影，其給股市帶來的正面影響正在逐步體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)專家表示，股指期貨交投活躍能夠引來場外資金進入股市，因為大資金可以放心地買入股票，并同時使用股指期貨進行套期保值。

回想當(dāng)年，股指期貨交易被管理層加以限制，引發(fā)大量資金無法通過股指期貨鎖定投資風(fēng)險，從而選擇直接賣出股票避險，再加上配資資金不斷平倉出局，引發(fā)了股市的流動性嚴(yán)重不足，造成了股市的快速下跌?；丈唐谪?a href="http://m.a5759.cn/city/beijing/" target="_blank">北京營業(yè)部分析師王盾表示，股指期貨對于股市走勢不構(gòu)成助跌，相反還有利于股市走勢趨于穩(wěn)定，例如在股市從2300點上漲到5000點的過程中，股指期貨一直在連續(xù)交易，沒有理由說股市非理性下跌是因為股指期貨引發(fā)的。

那么問題來了，既然現(xiàn)在管理層正在逐步恢復(fù)股指期貨的交易，那么作為普通投資者，是應(yīng)該對股指期貨視而不見，還是應(yīng)該親身參與一下？王盾表示，股指期貨本身只是一個金融衍生品交易工具，不存在好或者不好，投資者只要是依據(jù)自己的判斷進行交易，判斷正確就能獲利，判斷錯誤就會虧損，是真正的眼光決定價值。

本欄認為，股指期貨對于達到一定量級的投資者具有很好的價值。例如大資金可以通過股指期貨降低不確定性，通過投資組合獲得更加穩(wěn)定較高收益的機會。同時對于一些非常激進的投資者，也可以通過股指期貨享受到杠桿投資的好處，同時還能避免支付高昂的配資利息及在股價出現(xiàn)閃崩時被電腦傻瓜化平倉的風(fēng)險。

所以本欄認為股指期貨恢復(fù)常態(tài)的過程，一方面有利于新資金的進入，另一方面促進投資者的成熟，引導(dǎo)部分投資者參與股票衍生品交易，而且如果合規(guī)的股指期貨、股票期權(quán)、融資融券業(yè)務(wù)能夠高度發(fā)展，就可以嚴(yán)重打擊場外非法配資的生存空間，因為合規(guī)的高杠桿產(chǎn)品如果能夠滿足投資者的需要，那么非法的產(chǎn)品就沒辦法吸引投資者參與。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。