硅鐵接連回調(diào) 短期或有支撐

此前，由于其他黑色系品種的集體“沉寂”，硅鐵成了市場中當(dāng)之無愧的“明星”品種，其漲勢也可用“驚艷”來形容，近期硅鐵期價(jià)在攀上歷史高點(diǎn)后接連出現(xiàn)的回調(diào)，回顧本輪硅鐵的走勢，其與黑色系其他品種的走勢存在千絲萬縷的聯(lián)系。分析人士表示，短期來看，在噸鋼毛利仍普遍上漲的背景下，鋼鐵行業(yè)或仍將在高利潤中迎接“金九”月，在鋼鐵行業(yè)景氣仍盛的背景下，作為原料的硅鐵短期來看，其價(jià)格或仍有支撐。

鋼鐵景氣仍盛

與螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格近期的震蕩不同，正是由于此前硅鐵走勢的“強(qiáng)勁”，其近期出現(xiàn)的回調(diào)也格外受關(guān)注。分析人士表示，由于硅鐵自身的屬性，其脫離黑色系整體走出獨(dú)立行情的概率不大，因此評(píng)估當(dāng)前硅鐵期價(jià)的同時(shí)，離不開對(duì)行業(yè)整體的考察。

廣發(fā)證券(000776,股吧)研究表示，由于9月為傳統(tǒng)需求旺季、環(huán)保高壓將限制產(chǎn)量釋放，行業(yè)景氣度有望持續(xù)。從需求端來看，雖然當(dāng)前在地產(chǎn)銷售政策收緊和去杠桿推進(jìn)的大背景下，地產(chǎn)和基建投資增速下行壓力不減。但9月為傳統(tǒng)鋼材需求旺季，下游開工率逐步回升釋放鋼材需求，因此需求環(huán)比或?qū)②呌诟纳?。供給端來看，環(huán)保持續(xù)高壓限制鋼廠產(chǎn)能釋放，而在環(huán)保高壓常態(tài)化之下，不僅將限制鋼廠的產(chǎn)量釋放，還將使得環(huán)保不達(dá)標(biāo)的鋼廠逐步退出市場，市場供應(yīng)收縮預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。因此基于綜合鋼材的供給和需求，該機(jī)構(gòu)判斷短期鋼市整體將呈現(xiàn)供需緊平衡的狀態(tài)，因此9月鋼價(jià)或仍將偏強(qiáng)。

此前硅鐵價(jià)格的快速上行主要得益于需求改善、供給收縮帶來的階段性供需錯(cuò)配。而隨著供給側(cè)改革的深化，鋼鐵行業(yè)景氣持續(xù)改善的邏輯并未改變，這對(duì)原材價(jià)格來說無疑是最大支撐。

分析人士認(rèn)為，由于鋼廠利潤的高企，補(bǔ)庫意愿上升，短期來看，硅鐵期價(jià)下行空間有限。從整體來看，雖然當(dāng)前硅鐵的供需關(guān)系確已出現(xiàn)一定改善，但在下游需求持續(xù)高企的背景之下，后期硅鐵價(jià)格越來越取決于供給一端。

復(fù)產(chǎn)情況引關(guān)注

總的來看，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體景氣雖然仍盛，但硅鐵的價(jià)格終究仍需回歸基本面上。因此，就在其走勢受到廣泛關(guān)注的同時(shí)，機(jī)構(gòu)已把聚焦的目光“鎖定”在了現(xiàn)貨企業(yè)的復(fù)產(chǎn)情況上。

方正中期期貨分析表示，當(dāng)前硅鐵招標(biāo)的價(jià)格定在9000元/噸以上的范圍。從供給上看，當(dāng)前寧夏硅鐵的總產(chǎn)量9萬噸，而據(jù)悉一個(gè)月內(nèi)中衛(wèi)的產(chǎn)量仍會(huì)增加，因此，寧夏月產(chǎn)量必破10萬噸，隨著時(shí)間推移，硅鐵礦熱爐一旦適應(yīng)生產(chǎn)節(jié)奏，加上青海地區(qū)熱爐即將改造完成，后期硅鐵的產(chǎn)量料將大幅增加。而需求方面，由于近期鋼廠生產(chǎn)問題頻發(fā)，因此鋼廠進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)的難度進(jìn)一步增加。因此，總體來看，當(dāng)前硅鐵的供需關(guān)系預(yù)期正在轉(zhuǎn)弱。

本輪硅鐵期價(jià)回調(diào)始自8月22日，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自區(qū)間高點(diǎn)截至昨日收盤，期價(jià)跌幅約14%。分析人士表示，一方面，由于短期內(nèi)硅鐵期價(jià)已出現(xiàn)了較大幅度回調(diào)，短期風(fēng)險(xiǎn)已得到有效釋放。另一方面，值得注意的是，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年我國的硅鐵產(chǎn)能為862.2萬噸，而其產(chǎn)能利用率僅為38.89%，而隨著前期硅鐵價(jià)格的快速上行，現(xiàn)貨企業(yè)的開工率有所上升，對(duì)硅鐵價(jià)格構(gòu)成了一定壓制。雖然硅鐵行業(yè)總量供給過剩局面的改變并非一蹴而就，但當(dāng)前鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革成效有目共睹，鋼廠對(duì)原料的需求也仍未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，因此不必對(duì)行情過分看空。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。