百家之言丨4月期螺開門紅 行情反轉(zhuǎn)還是曇花一現(xiàn)？

背景：4月7日，央行正式降準。與此同時，全國多地發(fā)放數(shù)輪消費券，汽車促消費政策也不斷加碼。國外方面，全球股市出現(xiàn)大面積回暖，多國進入“技術(shù)性牛市”。在宏觀環(huán)境有所好轉(zhuǎn)的當(dāng)下，黑色系也迎來一波上行走勢。

有人表示，盡管宏觀環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，但近期電爐鋼廠利潤恢復(fù)明顯，產(chǎn)量或進一步提高，供應(yīng)壓力下，期螺走勢曇花一現(xiàn)。也有人認為，宏觀利好政策效果已在本月顯現(xiàn)，加上庫存連續(xù)4周大幅去化，期螺底部有需求支撐，行情將迎來反轉(zhuǎn)。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第153期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#4月期螺開門紅 行情反轉(zhuǎn)還是曇花一現(xiàn)？#

從本期話題的投票結(jié)果來看：

A：34%的讀者認為期螺迎來行情反轉(zhuǎn)走勢。

B：66%的讀者認為期螺走勢僅為曇花一現(xiàn)。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京金明建材”、“高義斌”、“南京采文”、“郭琛”、“吳興”、“任逍遙”、“永興板材”、“趙海波”、“袁福華”、“cyd”、“清風(fēng)”、“慧悟”、“韓冰”、“離雨（白白愛騰訊）”、“秋楓”、“東江水”等16位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

“南京金明建材”

個人觀點認為，期貨本次上漲的推動是感性的，而非是經(jīng)濟復(fù)蘇的推動；一是去庫存仍是當(dāng)前的主要任務(wù)，二是國內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能繼續(xù)提升，而供需差繼續(xù)拉大，累庫情況仍然嚴峻，三是下游需求仍是關(guān)鍵因素，當(dāng)前房地產(chǎn)需求疲軟短期內(nèi)難以改變，旺季還沒有明顯的端倪，四是原材價格下行壓力較大，一定程度上減少鋼廠成本。

“高義斌”

自近期全球經(jīng)濟下滑來看，全國各行各業(yè)都在大力推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)，外需不好內(nèi)需補，有跡象表明剛需增速正在加快。因為最近螺紋鋼成交放量，去年12月份的地產(chǎn)新開工面積超過2億平方米，為同期較高水平，如果考慮到今年上半年地產(chǎn)企業(yè)融資得到改善，近期螺紋鋼的周產(chǎn)量又低于去年同期30萬噸，降幅在10%，還有今年基建投資又比去年增加16%從這些數(shù)據(jù)來看。基建和地產(chǎn)將是今年穩(wěn)經(jīng)濟的亮點。所以期螺將會走出一個反轉(zhuǎn)行情。

“南京采文”

從目前來看，內(nèi)外利好因素推動了期現(xiàn)貨市場價格一路上漲，其實冷靜的看下，還是有很多不確定因素的，首先美股為代表的上漲，背后的支撐點虛實，是否長久，值得商榷，其次國內(nèi)一系列利好因素釋放后，是短期效果還是長期效果，再次，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量會不會繼續(xù)提升，而導(dǎo)致過剩，最后就是鐵礦石價格偏弱短期內(nèi)難以改變，畢竟全世界鋼廠需求減弱是不爭的事實。

“郭琛”

雖然05合約漲到3500以上了，但是現(xiàn)貨近期明顯感覺出現(xiàn)滯漲的狀態(tài)了，而南方爆庫的情況并沒有解決。反過來長流程和電弧爐產(chǎn)量持續(xù)增加，需求沒有同期好，房地產(chǎn)今年開工率下滑嚴重，產(chǎn)量卻不斷增加，也影響價格的上漲。另外，全球隨著疫情的嚴重，經(jīng)濟下滑不可避免，鋼材的出口受到嚴重影響，上半年全球經(jīng)濟很難恢復(fù)，所以價格還要下跌的。

“吳興”

目前是情緒上熱烈，但后面供應(yīng)壓力越來越大，需求也會提升，但總體需求增量有限，重要的還是資金，好措施是不錯，但你得有錢消費啊，還有銀行的寬松有多少錢進入實體呢，國外情況越來越嚴重，四月前面冬儲的庫存還沒消化到安全線，難啊。

“任逍遙”

受消息面利好影響加上臨近交割月05期螺趁勢拉漲，帶動現(xiàn)貨小幅跟進，提振市場士氣，但持續(xù)向上突破仍需更多實質(zhì)性利好消息支撐，故此輪上漲贊定為反彈而非反轉(zhuǎn)。短期來看供需雙增、出口尾說，特別是板材出口訂單大減將利空板材價格；海外鋼材需求尾說將大于國內(nèi)，后期或?qū)⒂懈嗟膰?a href="http://m.a5759.cn/" target="_blank">鋼鐵資源進入中國，如鋼坯、鐵礦石、廢鋼等，這一點尤其值得注意。

“永興板材”

國外礦山高度壟斷，國內(nèi)鋼廠開工率居高不下，需求不減，礦石價格難跌，高爐鐵水成本制約了廢鋼價格下行空間，由于上周廢鋼商過度恐慌，集中出貨，鋼廠趁機打壓價格，目前廢鋼庫存已基本虧損清完，價格觸底，廢鋼價格將震蕩上漲，電爐成本隨之上移，現(xiàn)貨價格弱勢不改，成本再到虧贏邊緣，致使電爐開工率降低，供應(yīng)壓力減小，加之需求旺盛，鋼價將逐步走強。

“趙海波”

期貨下周一二沖高回落，15號為分界線拭目以待，利好出盡無進一步刺激機構(gòu)就要落袋為安了，主力移倉換月后將回歸基本面。至于現(xiàn)貨，本輪上漲還算理性，需求和成交也很給力，但高庫存高產(chǎn)量抑制了鋼價漲幅。據(jù)傳廢鋼將恢復(fù)進口，如果廢鋼進口成真，將成為壓倒鋼市的最后一根稻草。

“袁福華”

螺紋鋼在沒有大政策驅(qū)動下會形成寬幅震蕩，價格區(qū)間以生產(chǎn)成本為支撐，400上下的產(chǎn)業(yè)利潤為價格壓力運行，想走大趨勢還要有大的產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動形成漲價邏輯。

“cyd”

鋼價格波動上行，需求釋放的節(jié)奏加快，歐美有緩解跡象，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本恢復(fù)，期貨市場的預(yù)期有所改變，現(xiàn)貨市場信心得到一定修復(fù)，目前需求端表現(xiàn)良好，剛需強勁，在去庫存加快，鋼廠也習(xí)慣性挺價，預(yù)計后面現(xiàn)貨價格還有慣性上行的動力，供需雙增，價格偏強震蕩，關(guān)注庫存下降的速度及期貨反彈的高度。

“慧悟”

鋼材供需仍將處于需求和產(chǎn)量雙增的博弈之中，焦炭提價，廢鋼反彈，出庫新高，關(guān)注產(chǎn)量持續(xù)變動情況，需求接近預(yù)期，社會庫存去庫上周加快，出口及間接出口大大減少，當(dāng)前市場最大的特點是不確定性大和波動大，而鋼材價格處于低位，鋼價易漲難跌。

“清風(fēng)”

基建、房地產(chǎn)項目的全面開工，建筑鋼材需求有較大的增長，鋼企廠內(nèi)產(chǎn)品庫存連續(xù)降低，表明銷售訂單好轉(zhuǎn)，資金壓力減輕，多地社會庫存連續(xù)下降，貿(mào)易市場壓力降低，整個市場資源供應(yīng)將緩慢增長，需求增長或有減緩，市場總體呈現(xiàn)供需雙增的需稍大于供的局面，市場信心還主要靠國外“疫情”明顯好轉(zhuǎn)、國際金融市場恢復(fù)來提振，預(yù)計現(xiàn)貨鋼材市場總體呈震蕩偏強行情。

“韓冰”

曇花一現(xiàn)居多，大宗商品暴趺后修復(fù)反彈，情緒上偏噯，產(chǎn)量仍在上升，且工業(yè)材鐵水后期部分轉(zhuǎn)移建材應(yīng)是大概率，預(yù)計后面可能將長時間面對較高庫存，價格相對低位，行情反復(fù)震蕩向下，因為只要國外疫情不能有效控制。宏觀的弱勢下，行業(yè)的強勢只是短暫的。

“離雨（白白愛騰訊）”

不管是什么，都對短期市場有一定支撐。近期鋼市持續(xù)拉漲主要有以下幾個原因：一是期貨持續(xù)趨強，對現(xiàn)貨要提振。據(jù)了解近幾日期螺持紅上漲，對現(xiàn)貨市場有較大提振，現(xiàn)貨多跟漲。二是原料市場趨漲，對市場也有一定支撐。鐵礦石從年初開始受國外礦石減產(chǎn)等消息推動，一直熱度不斷，礦石價格也一直居高不下，同時唐山鋼坯近兩日拉漲較快，已經(jīng)連續(xù)兩日每日漲40元/噸，受此提振，清明節(jié)后鋼材市場也全線拉漲，幅度在50-100元/噸不等。三是宏觀和需求面消息的提振。據(jù)了解目前美國貨幣政策有偏寬松意向，受此推動，全球貨幣政策或重新轉(zhuǎn)向?qū)捤?，且?jù)了解清明假期部分地區(qū)房地產(chǎn)出現(xiàn)“小陽春”，同時傳統(tǒng)的需求旺季，終端逐漸啟動，需求一定的釋放對鋼價上漲有一定的支撐。

“秋楓”

國外疫情仍在快速擴散失控中，封城封國仍在增多，對應(yīng)國際貿(mào)易減量應(yīng)當(dāng)仍未見底。經(jīng)濟下行壓力仍在加速。如此大的宏觀背景下，成材做多需耍相當(dāng)勇氣，我傾向反彈而非反轉(zhuǎn)，逢高空更安心些。

“東江水”

曇花一現(xiàn)居多，大宗商品暴趺后修復(fù)反彈，情緒上偏噯，產(chǎn)量仍在上升，且工業(yè)材鐵水后期部分轉(zhuǎn)移建材應(yīng)是大概率，預(yù)計后面可能將長時間面對較高庫存，價格相對低位，行情反復(fù)震蕩向下，因為只要國外疫情不能有效控制。宏觀的弱勢下，行業(yè)的強勢只是短暫的。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場關(guān)注的市場看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#唐山限產(chǎn)風(fēng)聲再起 對鋼價有何影響？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。