高盛公司：在下跌近17%后 農產品市場將趨于穩(wěn)定

高盛公司（Goldman Sachs）發(fā)布的最新研報顯示，農產品市場的下跌行情正趨于結束，但是高盛的觀點仍然有別于投資者預期的價格將會出現(xiàn)反彈。此外，高盛預計牲畜市場的下跌行情將會持續(xù)。

過去一年多來，高盛一直看空商品價格前景。高盛公司在最新的研報中仍維持減持原材料市場的建議，認為供應降幅仍不足以抵消需求降幅。盡管如此，高盛公司把未來12個月商品收益預估（標普高盛商品指數）從負10%調低至負1%。

今年迄今為止，商品收益預估下跌24%，2014年下跌31%。

高盛公司預計未來12個月農產品價格僅將下跌0.3%。2015年迄今為止農產品價格已經下跌近16.5%。

不過，這一價格預估意味著高盛并不認同農產品價格將會反彈。高盛認為，未來12個月的絕大多數農產品價格走勢將低于當前的期貨曲線，只有大豆是個例外。高盛預期大豆期貨價格走勢和當前的期貨曲線走勢相符。高盛公司指出，過去幾周巴西天氣風險加劇，因為干燥天氣放慢大豆播種進度。但是高盛報告也指出，阿根廷新當選總統(tǒng)可能降低大豆關稅，放寬農業(yè)限制，這可能促使農戶銷售大豆庫存，從而威脅到大豆價格。

高盛公司稱，為了防備通貨膨脹，阿根廷農戶已經囤積大量的大豆儲備，兩位總統(tǒng)侯選人都承諾降低大豆出口關稅，這將刺激農戶積極出售大豆。

就玉米而言，高盛公司維持未來一年玉米價格預估不變，仍為每蒲式耳3.75美元，低于目前CBOT交易所2016年12月玉米期約價格3.90美元。

高盛公司稱，由于美國和全球玉米期末庫存數據上調（尤其是中國），我們預計2015/16年度供應龐大態(tài)勢將會使得庫存對用量比上漲。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。