央行連續(xù)六日開展14天期逆回購

專家稱，貨幣政策“保持定力”是主基調(diào)

　　9月26日，根據(jù)央行公告，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了200億元逆回購操作，期限為14天，中標(biāo)利率為2.7%。這是央行連續(xù)第6個工作日開展14天期限逆回購操作。據(jù)數(shù)據(jù)，因當(dāng)日有1200億元逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠1000億元。

　　蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示，9月20日和27日分別有2300億元和1900億元的逆回購到期，20日當(dāng)日公開市場操作凈投放900億元，規(guī)模偏小，且更早之前的17日MLF是凈回籠，因此近期進行連續(xù)逆回購操作的必要性在加強。

　　新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東認(rèn)為，央行近期逆回購的原因是多方面的：第一，9月份繳稅、政府債券發(fā)行繳款、地方國庫現(xiàn)金管理到期疊加季末MPA考核，流動性略有緊張；第二，臨近9月底季末時點和10月初的國慶節(jié)，資金需求比較大。央行連續(xù)6個交易日開展14天逆回購操作，投放2900億元流動性，加上開展的7天逆回購，對沖逆回購到期之后還存在凈投放，這有利于金融機構(gòu)在國慶節(jié)前后流動性平穩(wěn)。

　　民生證券首席宏觀分析師解運亮分析，上周三到本周一，受銀行跨季因素影響，疊加MLF縮量不減價對沖打破了市場降息預(yù)期，資金面存在偏緊壓力，DR001和DR007呈明顯上升趨勢。為了緩解銀行間流動性，央行于上周四開始重啟14天逆回購操作以應(yīng)對銀行跨季壓力，3個交易日累計投放14天逆回購2100億元，有效緩解了流動性緊張。

　　潘向東認(rèn)為，在央行的調(diào)控下，近兩天流動性緊張獲得緩解。后期央行仍然會根據(jù)市場資金面情況，靈活運用公開市場操作，保障國慶節(jié)前后流動性合理充裕。

　　9月24日，央行行長易綱在新聞發(fā)布會上表示，中國的貨幣政策應(yīng)當(dāng)保持定力，堅持穩(wěn)健的取向。

　　陶金認(rèn)為，隨著稅期高峰和地方債繳款集中期逐漸過去，且近期逆回購到期量并不大，未來幾天的資金面情況將在邊際上有所放寬。當(dāng)前銀行體系流動性從長期看仍然是較寬松的，流動性將在短期因素消退后繼續(xù)回暖。后續(xù)央行還將采用逆回購、MLF等中短期公開市場操作來進行相機抉擇、預(yù)調(diào)微調(diào)。在此基礎(chǔ)上，大規(guī)模降息的可能性進一步下降，保持定力仍然是政策主基調(diào)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。