高盛分析歐央行將采取的三項(xiàng)政策工具帶來的影響： 歐央行官員們表示若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人失望

高盛分析歐央行將采取的三項(xiàng)政策工具帶來的影響： 歐央行官員們表示若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人失望，已準(zhǔn)備好增加寬松政策， 措施包括進(jìn)一步延長(zhǎng)基于日期的前瞻性指引，定向長(zhǎng)期再融資操作和超額存款準(zhǔn)備金分層系統(tǒng)。我們認(rèn)為延長(zhǎng)三個(gè)月前瞻性指引造成的影響將非常小，但若未來加息受到影響，或市場(chǎng)定價(jià)大概率降息，那帶來的影響將是較大的。采用TLTRO-III將對(duì)融資環(huán)境造成顯著影響，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大。存款準(zhǔn)備金分層系統(tǒng)促進(jìn)銀行盈利將導(dǎo)致融資環(huán)境放松。同時(shí)作為管委會(huì)決心長(zhǎng)期將 利率維持在低位的信號(hào)來加強(qiáng)利率指引。我們預(yù)計(jì)若降低TLTRO-III25個(gè)基點(diǎn)和延長(zhǎng)三個(gè)月前瞻指引將推動(dòng) 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速加快0.1%。降低TLTRO-III40個(gè)基點(diǎn)，采用分層系統(tǒng)和6個(gè)月的前瞻指引期將提高經(jīng)濟(jì)增速0.3%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。