Vale收入構(gòu)成中鐵礦石占比仍較大
發(fā)布時(shí)間：2018-11-23 09:13
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盡管巴西礦業(yè)公司Vale一直聲稱(chēng)要降低黑色金屬業(yè)務(wù)的收入占比，但公司對(duì)作為主要收入來(lái)源的
鐵礦石業(yè)務(wù)依存度仍非常高。
Vale將黑色金屬礦業(yè)務(wù)收入占比的目標(biāo)定為70%，而2018年第三季度黑色金屬礦業(yè)務(wù)收入仍占公司稅息折舊及攤銷(xiāo)前總利潤(rùn)(EBITDA)的90%。
然而，F(xiàn)itch solutions (信用及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境測(cè)評(píng)服務(wù)公司)認(rèn)為Vale將收入來(lái)源從
鐵礦石為主向收入結(jié)構(gòu)多元化轉(zhuǎn)換的道路并不平坦。Vale旗下SD11
鐵礦項(xiàng)目正逐步達(dá)產(chǎn)， 預(yù)計(jì)至2020年前該項(xiàng)目年產(chǎn)量將達(dá)9000萬(wàn)噸，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司鐵礦石業(yè)務(wù)的權(quán)重，而公司目前并無(wú)新的有色項(xiàng)目與鐵礦項(xiàng)目抗衡。
Vale的非黑色金屬項(xiàng)目包括位于澳大利亞的Belvedere 焦煤項(xiàng)目，及持股50%的Eagle Downs 焦煤項(xiàng)目。公司在巴西擁有Pantera 銅
金礦項(xiàng)目。
Fitch在一份新的報(bào)告中稱(chēng)，“Vale的有色項(xiàng)目目前收入遠(yuǎn)不及黑色項(xiàng)目的收入?！?
Vale的CEO表示，短期內(nèi)不會(huì)開(kāi)展兼并業(yè)務(wù)，并稱(chēng)即使全球
鎳礦價(jià)格上漲，也僅會(huì)投資新的
鎳礦項(xiàng)目。
因此，未來(lái)礦石價(jià)格一旦下跌， 將對(duì)Vale業(yè)績(jī)帶來(lái)巨大的影響。Fitch Solutions預(yù)計(jì)2018年鐵礦價(jià)格在55美元/噸，2019年鐵礦價(jià)格將降至48美元/噸。
SD11項(xiàng)目?jī)?chǔ)量達(dá)40億噸，這助力Vale成為市場(chǎng)上鐵礦成本最低的礦業(yè)公司。SD11項(xiàng)目出產(chǎn)的礦石品位高達(dá)66%，因此Vale計(jì)劃增加高品位礦到中國(guó)的發(fā)運(yùn)量。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
