3月全國螺紋鋼均價跌超500，鋼價抄底的時候到了？

3月28日，國內建材市場小幅探漲，板材市場震蕩運行。25個主要城市中，濟南、廣州、北京、重慶、西安等15個城市螺紋鋼價格小漲10-30元/噸，僅石家莊市場大漲110；廣州、天津、沈陽等6個城市熱卷價格上漲20-50元/噸，合肥、石家莊、烏魯木齊等3個城市熱卷價格下跌10-30元/噸。

28日，唐山普方坯含稅出廠價維穩(wěn)3330元/噸。當日，唐山下游成品材價格穩(wěn)中小幅震蕩運行：唐山小窄帶主流降20，主流廠家報3730；唐山型鋼整體穩(wěn)中整理，現(xiàn)主流報價工字3840，槽鋼3820-3860，角鋼3950；唐山建材報價：高線3740，螺紋抗震三大3770，小3860-3870，盤螺3960，較昨晨漲90-100。

28日，黑色系期貨震蕩分化，螺紋鋼、熱卷期貨震蕩運行，鐵礦石、焦炭、焦煤期貨偏弱震蕩。上期螺紋主力合約日內振幅較大，MA5上方壓制，均線空頭排列，日線圖上MACD指標呈綠柱，DIEF與DEA線相交趨下，RSI指標三線位于25-35空頭區(qū)間。期螺處于布林帶下軌上運行，技術指標為空頭信號，部分指標開始走出超賣區(qū)。目前多空博弈激烈，觀望為宜。

28日，國內2家建筑鋼材生產企業(yè)上調出廠價10-30元/噸，2家企業(yè)下調出廠價40-50元/噸。

鋼材現(xiàn)貨市場

3月28日，全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價3776元/噸，較上一交易日價格上漲12元/噸。昨日成交放量后，今日交投氣氛明顯轉淡，市場高位成交較為低迷，但此價位虧損嚴重，商家觀望情緒濃厚，預計短期國內鋼價震蕩運行。

3月28日，全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報3904元/噸，較上一交易日價格上漲6元/噸。今日期貨市場震蕩運行，市場觀望情緒較濃，下游用戶采購積極性不高，低價資源成交尚可，而高價資源成交困難。預計明日熱軋市場價格震蕩運行。

3月28日，全國24個主要城市1.0mm冷軋板卷均價為4540元/噸，較上一交易價格上漲2元/噸。目前市場的心態(tài)整體仍偏悲觀，主要是盤面的震蕩運行，給了市場更多的不確定性，很難預見底部價格何時到來，雖然倒掛，但商家出貨的意愿強烈，大部分都不敢?guī)ь^漲價，反而認為盤面上漲是出貨的好機會。綜合來看，預計明日冷軋價格窄幅震蕩為主。

3月28日，全國24個主要城市中厚板均價4144元/噸，較上一交易日價格持平。目前市場需求整體平淡，商家出貨量沒有明顯釋放，不過市場新到資源也不多，市場庫存維持平穩(wěn)。鋼廠方面，主流鋼廠訂貨價格依舊堅挺，成本支撐較強。預計明日中厚板市場價格震蕩運行。

原材料現(xiàn)貨市場

進口礦：3月28日，京唐港61.5%澳洲粉礦報446元/噸，較上一交易日價格下跌7元/噸。今日進口礦現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不佳，鋼廠采購謹慎，回應較少，礦市整體交投清淡，預計明日礦價弱勢震蕩。

焦炭：28日國內焦炭市場現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)。目前焦價接連下跌，焦企利潤收縮，部分焦企處于盈虧邊緣，焦企心態(tài)走弱，后期恐有主動限產打算；下游鋼廠庫存仍處高位，采購以剛需為主，壓價意愿仍較強，預計后期焦價仍會下跌，但跌幅有限。山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級冶金焦主流成交價1650元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅報1650-1710元/噸；烏海地區(qū)二級焦主流報1400-1450元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1750-1800元/噸，均為出廠含稅價。

廢鋼：28日全國廢鋼漲跌均有，目前雖成材穩(wěn)中有漲，但幅度不大，且成材社會庫存仍居高位，再次下行可能較大。江蘇地區(qū)重廢價格維持在2250-2360元/噸；山東地區(qū)重廢價格在2070-2130元/噸。福建市場重廢含稅成交價2090-2130元/噸。湖北地區(qū)重廢含稅價格基本在1970-2040元/噸。山西地區(qū)重廢含稅2070-2300元/噸。河北地區(qū)重廢含稅價格在2350-2400元/噸。以上均為含稅到廠價格。

鋼材市場預測

2018年3月，國內鋼材市場大幅下挫，建材市場跌幅明顯高于板材。由于春節(jié)后下游工地需求啟動緩慢，而進入2018年鋼廠生產積極性較高，限產的主要是高爐，導致節(jié)后鋼材庫存去化困難，迫于資金壓力中間商降價走貨，又進一步加重下游觀望情緒，供需失衡是鋼價高位回落的主因。

供給端：據(jù)筆者測算，3月末唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利（成本不包含三項費用、折舊等）600多元，相對于本月初1000多元明顯收縮，長流程企業(yè)盈利尚可，短流程企業(yè)已出現(xiàn)虧損。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月上旬重點鋼企粗鋼日均產量173.2萬噸，旬環(huán)比下降7.8%，中小鋼廠預計3月底放緩擴產步伐，預計3、4月份全國粗鋼日均產量或在240萬噸以上。

需求端：社科院預計2018年一季度GDP增速有望達到6.8%，主要是前2月各項經濟指標穩(wěn)中向好。1-2月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.1%，制造業(yè)增加值增長7.2%，機電出口增長18%，均對鋼材需求有拉動作用。其次，1-2月房地產投資增長9.9%，但隨著樓市降溫，后期增速或逐步放緩，尤其房屋新開工面積僅增2.9%，用鋼需求增長乏力。最后，1-2月基建投資增長16.1%，增速回落明顯，難以拉動鋼材需求增長。

從實際成交量來看，今年一季度建材市場成交量較上年同期低10%。一方面，隨著金融去杠桿的深入以及地方舉債規(guī)模的收縮，地方基建投資面臨壓力。另一方面，2017年鋼價震蕩走高，下游資金壓力較大，春節(jié)后開工延遲，3月一度出現(xiàn)鋼價越跌成交量越低的現(xiàn)象。

3月至今，國內鋼材市場持續(xù)下跌，全國螺紋鋼均價累計跌超500元/噸，前期冬儲貿易商普遍虧損，當前價位開始吸引下游集中采購，壓抑已久的需求得到釋放，本周一、周二現(xiàn)貨市場成交量明顯大增。不過，周三高位成交受阻，需求有所透支，期螺主力窄幅震蕩，在庫存未見明顯下降前，市場心態(tài)仍謹慎，預計短期鋼材市場仍處震蕩筑底中。4月份鋼材需求有望回升，鋼鐵產量延續(xù)高位運行，鋼廠很難實質性減產，供需失衡將轉向偏寬松狀態(tài)，鋼價可能伴隨庫存去化的進度表現(xiàn)出震蕩反復。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。