解讀：不銹鋼型材需求降至冰點，交易價是否見底？

近期不銹鋼期貨連續(xù)走跌，影響市場挺價情緒。低價出貨現(xiàn)象不多。目前原料端底部支撐增強，不銹鋼現(xiàn)貨部分規(guī)格短缺，期現(xiàn)價格不匹配，對成品市場行情有所支撐。鋼廠排產(chǎn)增速放緩，供應(yīng)壓力或小幅緩解，傳統(tǒng)淡季需求疲軟，下游拿貨多以低價資源或剛需為主。盤面跌破13000元/噸，打破前期低位，從期貨技術(shù)層面看，行情持續(xù)偏空，以空頭思路對待。棒材市場出庫率始終未有明顯改善截止目前，以上青山304、316L資源市場主流成交較盤價低50元/噸左右，由于前期青山盤價大幅度下跌，導致市場投機需求過于謹慎，12500元/噸價格市場入市需求一般，僅有少量投機需求入場，大多反饋客戶提貨意愿不高，不敢盲目抄底。下游板塊來看，法蘭及無縫管企多在降庫回籠資金為主，因此對圓鋼的采購需求明顯減弱，預計下游在1月初左右開始陸續(xù)停工放假，如若市場情緒依然維持現(xiàn)狀，棒材出庫問題仍難能得到有效改善。貿(mào)易商接單謹慎，部分線材鋼廠封盤觀望截止目前，青山線材昨日開出新的盤價，再次下調(diào)，跌幅在150-500元/噸，其中304報13350元/噸，跌150元/噸，316L報24000元/噸，跌500元/噸。同比去年來看，2023年304最低價在13700元/噸，316L最低在23800元/噸，304價格較去年低350元/噸，316L較去年高200元/噸，從市場的反應(yīng)來看，貿(mào)易商不敢接單，鋼廠方面出貨壓力大，但利潤上仍高于棒材。型鋼需求略有好轉(zhuǎn)，地方資源價格仍有優(yōu)勢型鋼市場近期暫無明顯的價格波動，截止目前角槽均報至13900元/噸；據(jù)下游反饋，建筑施工、制造業(yè)等主要用鋼領(lǐng)域施工逐漸放緩，北方基本上停工，戴南市場角槽主流報13300-13500元/噸，本地貿(mào)易商多開始進行回籠資金工作，價格優(yōu)勢仍高于青山資源?？傮w來看，型鋼本月的需求好于上月，目前和棒材的價差1350元/噸，和線材價差在-550元/噸。原料鎳鐵市場散單成交有限，多以長協(xié)訂單為主近期鎳生鐵弱穩(wěn)運行，市場散單報價略有抬高，但是成交有限，多以長協(xié)訂單為主。成本端：菲律賓市場：主產(chǎn)區(qū)雨季，鎳礦價格持穩(wěn)；印尼市場：鎳礦供應(yīng)寬松，市場貨多起來了，印尼鐵廠也有1-2個月的鎳礦庫存，礦價暫時持穩(wěn)。供應(yīng)端：散單報價：印尼鐵廠及貿(mào)易商970元/鎳出廠往上，部分貿(mào)易商975元/鎳到廠；長協(xié)價格：均價-10至平水，升水價難出貨。需求端：鋼廠壓價放緩，目前最新鎳鐵成交價格950元/鎳艙底（Ni：8-10%），短期鎳鐵價格弱穩(wěn)運行。部分鋼廠檢修，對廢鋼價格影響暫未顯現(xiàn)300系方面，青拓大戶304工業(yè)料暫穩(wěn)報至9300元/噸，市場主流價格連續(xù)持平，貿(mào)易商多穩(wěn)價觀望后市行情為主;316方面，鉬鐵價格連續(xù)持平，青拓大戶316采購價暫穩(wěn)報至17400元/噸，日內(nèi)鉬系廢料主流價格暫無太大波動。200系方面，201廢料市場日內(nèi)平穩(wěn)運行，據(jù)悉廣西某不銹鋼廠考慮到市場因素，宣布將于2025年1月1日起全面停產(chǎn)檢修，檢修期為一個半月，預計影響不銹鋼產(chǎn)量近12萬噸，以201與304熱軋窄帶為主，預計短期廢料市場價格震蕩運行為主。型材價格論底各異，提振市場信心是關(guān)鍵綜上，對于棒材市場，有以下幾個方面因素：首先從價格來看，價格矛盾主要還是在316L材質(zhì)上，看空居多，304因前期大幅度下調(diào)，利空情緒逐步釋放，加之目前成本支撐較強，鋼廠銷售合同不多，故總體下跌概率不大。需求上，由于溫州本地法蘭及無縫管企業(yè)開始減少備貨，12月底陸續(xù)放假，鋼廠為刺激成交，對于2月份期貨盤價的預判上來看，或有100-200元/噸的跌幅空間。對于線材市場，有以下幾個方面因素：需求方面，冷鐓及拉絲需求下滑最為明顯，拉絲需求體現(xiàn)在安平市場，本地企業(yè)反饋價格過度內(nèi)卷下，利潤受到嚴重壓縮。切削性線材價格波動相當較小，但總體需求也表現(xiàn)一般。價格方面，相關(guān)性品種拖累影響減弱，若原料端走勢平穩(wěn)，后期線材跌幅空間有限。型鋼市場，有以下幾個方面因素：首先從供應(yīng)來看，庫存以及軋鋼產(chǎn)線開工率均未有明顯的變動，貿(mào)易商均保持低庫存模式。需求上來看，本月因央企及地方項目處于小趕工狀態(tài)，接單情況有轉(zhuǎn)好，故貿(mào)易商挺價心態(tài)轉(zhuǎn)濃。心態(tài)上，周邊關(guān)聯(lián)性價格低迷仍對型鋼價格形成壓制，面對后市的不確定性，鋼廠及貿(mào)易商快進快出為主。下游方面，項目資金到位率不及預期，后市信心不足，又因原料鎳鐵、廢鋼價格走勢趨穩(wěn)，支撐尚存，故年前型鋼價格持穩(wěn)看待。

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