甲醇期價短期難走強

昨日化工品期貨整體表現(xiàn)弱勢，甲醇期貨卻逆勢偏強，截至收盤，甲醇主力1805合約收報2678元/噸，較前一日收盤價上漲0.04%。該品種自1月中旬以來持續(xù)震蕩下跌，迄今跌幅累計近12%。

分析人士指出，當期甲醇國內(nèi)供給處于高位，在春季檢修計劃正式開始前，內(nèi)盤依舊是兌現(xiàn)增量的過程，價格壓力較大。

關(guān)注供應端春季檢修情況

供應方面，上周，西南地區(qū)幾套天然氣裝置復產(chǎn)，悲觀預期下，華東地區(qū)港口現(xiàn)貨大幅下滑；內(nèi)地方面，由于節(jié)后市場庫存處于高位，而下游需求恢復緩慢，價格同期也出現(xiàn)不同幅度下跌。

截至上周五，甲醇現(xiàn)貨基準交割庫(太倉)價格較前周下跌340元/噸至2740元/噸，另外山東、河北、內(nèi)蒙古和西南的現(xiàn)貨價格分別為2450元/噸(-200元/噸)、2450元/噸(-150元/噸)、2200元/噸(-180元/噸)和2900元/噸(+0元/噸)。

供應端方面，上周，國內(nèi)甲醇裝置開機率小幅回落，目前維持在69.76%的水平，其中西北地區(qū)甲醇裝置負荷80.55%，上周提升0.46%，總開工水平以穩(wěn)為主。

“當前國內(nèi)開工處于高位附近，短期進一步提升空間有限，天然氣裝置開車，預計本周出產(chǎn)品，關(guān)注其對流通現(xiàn)貨的影響。近期，國內(nèi)春節(jié)檢修計劃亦逐步公布，檢修大多集中于3月下旬開始，在這之前，供給端開工仍舊維持在高位?！比A泰期貨分析師劉淵、陳莉表示，國外來看，春季，中東、南美等地區(qū)大約有500多萬噸裝置檢修，伊朗卡維新裝置投產(chǎn)推遲，在其他新增投產(chǎn)落實之前，2月進口預計壓力將大幅減輕，4月后進口預計會有明顯縮量。

從需求端看，劉淵、陳莉認為，上周開始，傳統(tǒng)需求開始逐步恢復，醋酸因利潤較好，開工表現(xiàn)亮眼，其他下游亦處于逐步恢復過程當中；烯烴方面，開工負荷78.99%，當前MTO利潤恢復，華東地區(qū)部分MTO裝置亦有提升空間?！瓣P(guān)注3月、4月份重點檢修計劃，若檢修落實，一定程度上可以對沖上游國內(nèi)外春季集中檢修的影響?！?/p>

供增需減仍將主導格局

展望后市，方正中期期貨甲醇分析師夏聰聰認為，春節(jié)假期過后，西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存較高，排貨壓力漸顯。西北地區(qū)由于部分裝置停車，導致開工率略有下降，但對甲醇供應影響不大。傳統(tǒng)下游企業(yè)開工時間有所延遲，需求尚未完全恢復，補貨意愿較弱，導致現(xiàn)貨價格不斷下行。

“持貨商隨行就市操作，部分降價讓利出貨。期貨市場走弱，打擊市場參與者信心，業(yè)者多持觀望態(tài)度?！毕穆斅斀忉?，近期國際甲醇市場價格重心繼續(xù)下探，市場商談氣氛尚可。綜合來看，下游需求疲弱，企業(yè)出貨不暢，甲醇價格重心有望盤整后繼續(xù)回調(diào)，下方支撐在2530元/噸附近。

華泰期貨研究認為，當期甲醇國內(nèi)供給處于高位，天然氣裝置復產(chǎn)，產(chǎn)量預計在本周開始釋放。與此同時，國內(nèi)春季集中檢修計劃開始逐步公布，在其檢修開始之前，預計內(nèi)盤依舊是兌現(xiàn)天然氣增量的過程，內(nèi)盤壓力依然存在?！霸趦?nèi)國外春季檢修開始之前，仍然是供增需減的矛盾占主流，預計本周甲醇期價依舊會以偏弱震蕩為主，下方重要支撐在2600元/噸一線。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。