四季度國內熱軋行情能否突破震蕩格局？

自8月開始，國內熱軋市場上漲行情逐漸放緩進入震蕩格局，進入9月，震蕩行情逐漸加劇，一天之內頻繁調整，幅度較大，部分時間甚至超百，但方向有時完全相反，以上海風向標市場價格走勢為例可見一斑（如下圖所示），這種情況一直持續(xù)到現(xiàn)在，導致市場心態(tài)十分糾結，商家和終端操作難度明顯增大。目前正值震蕩波段低點，那么后期能否再度回升呢？
　　首先，讓我們了解一下近段時間價格震蕩運行的原因。6-8月熱軋價格呈單邊上漲走勢，在9月創(chuàng)出新高后，隨著華北地區(qū)出臺最嚴“停工令”，全國多地終端用鋼行業(yè)進入蕭條期，熱軋下游需求進一步縮減，弱化了市場預期，期盤走勢開始下滑，不過中間歷經國慶長假，節(jié)前市場備貨有所增多 ，對低迷的市場有一定提振，價格開始出現(xiàn)明顯反彈。節(jié)后鋼企限產和終端停工的消息反復影響市場情緒，多空博弈更加激烈，導致價格走勢越發(fā)動蕩不穩(wěn)，價格單邊運行的時間間隔越來越短。
　　而接下來，環(huán)保限產力度或有增無減。9月中旬，環(huán)保部、發(fā)改委、工信部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》。方案提出，2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道“2+26”城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上。同時，鋼鐵有色水泥行業(yè)全面限產停產，采暖季唐山等城市鋼鐵限產50%，電解鋁和氧化鋁企業(yè)限產30%以上，水泥建材全部停產。在2017年采暖季前(11月15日前)，京津冀及周邊區(qū)域要提前完成化解過剩產能任務。之后唐山市政府再決定，鋼鐵等重點工業(yè)企業(yè)錯峰限產時間由2017年11月15日提前至2017年10月12日0時?？梢娤蕻a力度只增不減，對鋼材供給的影響貫穿整個冬季。目前各地陸續(xù)出臺環(huán)保限產細則，后期供應偏緊的局面總體改變不大。
　　再看終端需求，后期相對目前低迷的現(xiàn)狀恐有過之而無不及。一方面，環(huán)保檢查除了對鋼企限產，對終端企業(yè)也有明顯的影響，之前三季度浙江環(huán)保檢查從嚴，很多終端企業(yè)停產整頓，9月檢查結束后，整體恢復也十分緩慢。而最嚴“停工令”的相繼出臺，對交通、水利等工程均有一定影響，雖然對建筑鋼材需求影響更明顯，但板材也終難獨善其身。另一方面，隨著冬季不斷深入，天氣越發(fā)寒冷，熱軋也同樣進入需求淡季，商家采購的預期下降，同時鋼價居高，成本壓力較大，尤其對出口企業(yè)而言，對外貿易中競爭力明顯下降，這也使得終端用戶們在平衡訂單和成本壓力中比較糾結，因此要么鋼價下跌需求能有改善的空間，要么需求下降，鋼價也自然回落。
　　綜上，在供需兩弱的情況下，后期鋼價仍將難逃多空博弈，熱軋價格的寬幅震蕩預計會維持一段時間，因此當前低價位預計不會再有太大向下空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。