股票復(fù)牌！時(shí)隔一年，頭部房企“歸來(lái)”

召開(kāi)境外債務(wù)重組說(shuō)明會(huì)后僅半月，地產(chǎn)頭部企業(yè)融創(chuàng)迎來(lái)了好消息。

3月31日，融創(chuàng)在年報(bào)中表示，預(yù)期公司股份將于4月份恢復(fù)交易。4月12日晚間，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱(chēng)，復(fù)牌指引已滿(mǎn)足，已申請(qǐng)?jiān)?月13日上午9時(shí)起于聯(lián)交所恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)。

4月13日，融創(chuàng)中國(guó)如期迎來(lái)復(fù)牌首日。這一天終于到來(lái)。

融創(chuàng)如何“站起來(lái)”？

從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，4月13日，融創(chuàng)開(kāi)盤(pán)價(jià)1.93港元，一度攀升至2.88港元，截至收盤(pán)，單日成交量達(dá)7.19億股，單日跌幅約為55.46%，收于2.04港元/股，總市值約為111.16億港元。

對(duì)于融創(chuàng)的復(fù)牌下跌，市場(chǎng)也普遍有預(yù)期。分析指出，對(duì)于停牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期不復(fù)牌聚集的投資者流動(dòng)性壓力，往往會(huì)導(dǎo)致復(fù)牌后大量拋盤(pán)造成股價(jià)下跌；另有聲音認(rèn)為，過(guò)去一年地產(chǎn)股經(jīng)歷集體下跌，融創(chuàng)此時(shí)復(fù)牌難免出現(xiàn)股價(jià)回調(diào)，也屬行業(yè)正?，F(xiàn)象。

此外，由于融創(chuàng)此前已被剔除了港股通，導(dǎo)致通過(guò)港股通持股的這部分資金只能賣(mài)不能買(mǎi)。有些基金也不能持有非港股通股票，拋壓的可能性很大，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)短期走勢(shì)帶來(lái)影響。

回顧融創(chuàng)這艘地產(chǎn)巨輪穿越風(fēng)暴的過(guò)程，有幾個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。

去年12月和今年3月底，融創(chuàng)分別發(fā)布了2021年年度業(yè)績(jī)、2022年中期及全年業(yè)績(jī)，上市規(guī)則規(guī)定的所有財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)均完成刊發(fā)，因此也符合了上市公司指引要求。財(cái)報(bào)顯示，截至2022年底，融創(chuàng)資產(chǎn)總額約人民幣10902億元，2022年收入967.5億元。

3月28日，融創(chuàng)發(fā)布公告，境外債務(wù)重組取得重大進(jìn)展，約百億美元規(guī)模的境外債重組已發(fā)布正式重組方案。融創(chuàng)方面表示，與持債金額超過(guò)30%的境外債權(quán)人小組達(dá)成支持協(xié)議，預(yù)計(jì)方案將會(huì)順利拿到超過(guò)75%的同意票，屆時(shí)清盤(pán)呈請(qǐng)也將被撤銷(xiāo)。

同時(shí)，作為融創(chuàng)工作重點(diǎn)之一的保交付也在持續(xù)推進(jìn)。融創(chuàng)方面的數(shù)據(jù)顯示，1-3月，融創(chuàng)累計(jì)交付近4萬(wàn)套、面積超600萬(wàn)平米；一、二批次保交樓專(zhuān)項(xiàng)借款累計(jì)落地超150億，有多個(gè)項(xiàng)目獲得保交樓專(zhuān)項(xiàng)配套貸款。

孫宏斌曾在融創(chuàng)的境外債務(wù)重組說(shuō)明會(huì)上表示，公司出現(xiàn)流動(dòng)性困難，主要是因?yàn)樽非笠?guī)模的慣性讓公司在投資上過(guò)于樂(lè)觀和激進(jìn)，但對(duì)公司整體問(wèn)題的逐步解決和業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常非常有信心。

能否帶動(dòng)更多房企化債提速？

盡管復(fù)牌首日股價(jià)下挫，融創(chuàng)能夠在短時(shí)間內(nèi)迅速完成“闖關(guān)”走到復(fù)牌，對(duì)行業(yè)而言也有重要意義。

“復(fù)牌是融創(chuàng)走出困境恢復(fù)經(jīng)營(yíng)的標(biāo)志性事件，對(duì)融創(chuàng)的發(fā)展具有里程碑意義。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水對(duì)此予以肯定。

自2022年4月1日起停牌，融創(chuàng)走到今天用了一年的時(shí)間。在整個(gè)地產(chǎn)圈中，融創(chuàng)推進(jìn)債務(wù)重組及復(fù)牌的速度也相對(duì)較快，繼3月復(fù)牌的佳兆業(yè)、景瑞控股后，融創(chuàng)成為今年內(nèi)地出險(xiǎn)房企中第三家復(fù)牌的企業(yè)，也是達(dá)成復(fù)牌的首家頭部房企。

隨著行業(yè)暖風(fēng)頻吹，購(gòu)房政策不斷升級(jí)優(yōu)化，市場(chǎng)信心也將隨之提升。融創(chuàng)中國(guó)CEO汪孟德也曾在境外債務(wù)重組說(shuō)明會(huì)上表示，公司將抓住市場(chǎng)窗口，加大供貨力度，促使銷(xiāo)售在下半年有一個(gè)更好的恢復(fù)，支持經(jīng)營(yíng)更快的恢復(fù)穩(wěn)定。

“復(fù)牌只是開(kāi)始，未來(lái)是否能真正重回經(jīng)營(yíng)正軌，還要看銷(xiāo)售額回款如何，恢復(fù)自身經(jīng)營(yíng)造血能力才是脫困的核心動(dòng)力。”易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，但這仍是房地產(chǎn)行業(yè)的重要事件，也進(jìn)一步說(shuō)明，積極應(yīng)對(duì)才是走出本輪樓市降溫周期、重振企業(yè)發(fā)展姿態(tài)的重要對(duì)策。

嚴(yán)躍進(jìn)表示，當(dāng)前房企化債整體提速，除融創(chuàng)中國(guó)外，中國(guó)恒大、旭輝控股、華夏幸福等也紛紛公布了“化債”方案，部分房企還披露了年中復(fù)牌的消息，這些都將提振房地產(chǎn)行業(yè)。

劉水也認(rèn)為，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，融創(chuàng)是頭部民營(yíng)房企，成功復(fù)牌具有示范及帶動(dòng)效應(yīng)，能增強(qiáng)其他債務(wù)違約企業(yè)擺脫困境信心，提振行業(yè)發(fā)展信心。

“未來(lái)幾個(gè)月，隨著市場(chǎng)企穩(wěn)回升，部分企業(yè)債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，會(huì)有更多企業(yè)復(fù)牌，屆時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解也將取得明顯成效。”劉水說(shuō)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。