價(jià)格賣(mài)那么低家電電商真賺錢(qián)嗎？

當(dāng)前在家電行業(yè)普遍采取低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)背景下，蘇寧到底是靠賣(mài)店賺錢(qián)還是靠主營(yíng)業(yè)務(wù)賺錢(qián)？一直主打低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的家電電商們真的賺錢(qián)嗎？

最近蘇寧云商半年報(bào)又賺錢(qián)的消息，推動(dòng)了自家股價(jià)的漲停，雖然這兩者之間沒(méi)有必然聯(lián)系。但是對(duì)于過(guò)去幾年一直陷入轉(zhuǎn)型導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損泥潭的蘇寧來(lái)說(shuō)，此次到底是主營(yíng)業(yè)務(wù)真的賺錢(qián)了，還是又通過(guò)提前出賣(mài)門(mén)店預(yù)期收益的財(cái)務(wù)盈利？外界并不清楚，但是外界清楚的是，家電電商的低價(jià)層出不窮，到底靠什么來(lái)賺錢(qián)？

過(guò)去多年來(lái)，傳統(tǒng)家電零售巨頭在轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)化的過(guò)程中，始終沒(méi)有找到正確的道路。以蘇寧來(lái)說(shuō)，為轉(zhuǎn)型持續(xù)燒錢(qián)，新興業(yè)務(wù)卻不見(jiàn)起色，業(yè)績(jī)更是年年虧損。雖然，過(guò)去幾年來(lái)，蘇寧財(cái)報(bào)外表看起來(lái)外表光鮮靚麗，但很多都是靠股權(quán)轉(zhuǎn)讓、“售后租回”一些資本運(yùn)作手段達(dá)到的。一直找不到北的蘇寧云商，今年上半年又說(shuō)賺錢(qián)了，難免讓外界疑心：到底是主營(yíng)業(yè)務(wù)賺錢(qián)了？還是又通過(guò)“售后租回”盈利了？

其實(shí)不只是蘇寧在轉(zhuǎn)型過(guò)程中遭遇主業(yè)虧損，作為同行的京東，成立12年、連續(xù)11年一直身陷虧損的泥潭之中。其重點(diǎn)打造的京東家電業(yè)務(wù)，過(guò)去幾年也一直是燒錢(qián)擴(kuò)張，其零售價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于很多家電代理商的提貨價(jià)，更低于很多家電經(jīng)銷(xiāo)商的成本價(jià)。特別是為了應(yīng)對(duì)蘇寧、國(guó)美的挑戰(zhàn)和打壓，過(guò)去幾年下京東家電業(yè)務(wù)都在貼近成本價(jià)促銷(xiāo)。

2012年之前，蘇寧在傳統(tǒng)零售行業(yè)中高速成長(zhǎng)，利潤(rùn)豐厚，與國(guó)美是行業(yè)內(nèi)兩大巨頭。特別是到2011年，蘇寧電器營(yíng)收逼近千億，凈利潤(rùn)達(dá)到史上最高峰。但從2012年開(kāi)始，在邁向互聯(lián)網(wǎng)電商時(shí)代后，蘇寧凈利潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)下滑，并開(kāi)始面對(duì)京東的挑戰(zhàn)。2013年之后，凈利潤(rùn)虧損持續(xù)擴(kuò)大。雖然蘇寧也認(rèn)識(shí)到轉(zhuǎn)型的迫切性，積極探索轉(zhuǎn)型方法，但成效卻不理想。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損的背景下，為了讓業(yè)績(jī)顯得好看，蘇寧云商甚至“創(chuàng)新”一些資本運(yùn)作方法：比如2014年底，蘇寧云商“創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作”，以43.42億元的價(jià)格將11家全資子公司的全部權(quán)益轉(zhuǎn)讓給中信金石基金，從而獲得近20億元的稅后凈利潤(rùn)；2015年則是以“售后租回”的辦法，以14個(gè)自有門(mén)店物業(yè)房產(chǎn)權(quán)及對(duì)應(yīng)的土地使用權(quán)分別出資設(shè)立14家全資子公司；2016年則出售北京京朝蘇寧電器有限公司100%股權(quán)給大股東蘇寧電器集團(tuán)。雖然利用很多資本方法扭虧為盈，卻不難看出蘇寧云商主營(yíng)業(yè)務(wù)的日漸頹勢(shì)。

同樣在今年京東的年會(huì)上，連年虧損的京東終于開(kāi)始想要盈利了。京東集團(tuán)發(fā)布2017年第一季度財(cái)報(bào)顯示，京東2017年第一季度凈利潤(rùn)為3.557億元人民幣（約5170萬(wàn)美元），非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)為14億元人民幣（約2.1億美元）。去年同期，這兩個(gè)數(shù)字分別為凈虧損為8.673億元人民幣和2億元人民幣。

可以看到，在經(jīng)歷多年的虧損之后，無(wú)論是京東、蘇寧，都在謀求電商業(yè)務(wù)的盈利。當(dāng)然，這還需要一個(gè)過(guò)程。畢竟任何轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，并不是一朝一夕就能見(jiàn)效的，這些家電電商們?cè)谑袌?chǎng)經(jīng)營(yíng)層面如何快速實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性扭虧、盈利，與傳統(tǒng)家電經(jīng)銷(xiāo)商共贏發(fā)展，這仍然是一道大難題。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。