美銀美林：明年油價(jià)或?qū)⑴噬?0美元

近日，原油價(jià)格在40美元/桶關(guān)口附近來(lái)回?fù)u擺，不過(guò)一位策略師周四(8月4日)向CNBC表示，近期內(nèi)油價(jià)只會(huì)走高，但接下來(lái)幾年將會(huì)大幅波動(dòng)。

“當(dāng)前，我們看到對(duì)今年下半年而言油價(jià)正在觸底，”美銀美林全球大宗商品與衍生品研究主管FranciscoBlanch指出。

“我們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)明顯是受季節(jié)性因素影響。實(shí)際上，供應(yīng)正在快速減少，需求正在回升，這將導(dǎo)致市場(chǎng)轉(zhuǎn)而陷入短缺之中。”

在Blanch看來(lái)，短缺將持續(xù)幾個(gè)季度，他相信這會(huì)將油價(jià)推升至“相當(dāng)高的”價(jià)位，預(yù)計(jì)明年油價(jià)將觸及70美元/桶高位。

此前，多位分析師表示今年下半年油市將實(shí)現(xiàn)再平衡，預(yù)計(jì)油價(jià)將受到推動(dòng)走高。然而，迄今為止油價(jià)漲勢(shì)依然不溫不火，部分市場(chǎng)觀察人士因此對(duì)近期的疲弱態(tài)勢(shì)感到意外。

周四，油價(jià)在平盤(pán)水平附近來(lái)回拉鋸，日內(nèi)稍早一度下滑。周三EIA公布的數(shù)據(jù)顯示上周原油庫(kù)存意外增加140萬(wàn)桶。據(jù)路透報(bào)道，這一增幅導(dǎo)致庫(kù)存觸及5.225億桶季節(jié)紀(jì)錄高位。

今年春季油價(jià)一度大幅上漲，但仍遠(yuǎn)低于2014年中旬觸及的115美元/桶附近高位。市場(chǎng)認(rèn)為，OPEC不愿減產(chǎn)為此次跌勢(shì)背后的關(guān)鍵原因，全球疲弱需求、美元走強(qiáng)以及美國(guó)原油生產(chǎn)增加也令油價(jià)受到拖累。

“歷史上，沙特一直充當(dāng)來(lái)回?cái)[動(dòng)的供應(yīng)商。他們一直出沒(méi)于市場(chǎng)，但是當(dāng)前卻不再愿意如此做，他們欲制造波動(dòng)性，因他們知道波動(dòng)將導(dǎo)致投資減少，這最終意味著他們將占據(jù)更大的市場(chǎng)份額，”Blanch指出。

Blanch認(rèn)為，投資者將看到油價(jià)劇烈波動(dòng)，接下來(lái)三至四年油價(jià)可能會(huì)觸及25或30美元/桶。不過(guò)Blanch也表示，波動(dòng)性居高不下的情形下油價(jià)也很可能會(huì)跳漲至80或90美元/桶高位。

“我認(rèn)為，沙特將樂(lè)見(jiàn)這一情形，因這將使其可以增加其原油基礎(chǔ)。記住，他們的生產(chǎn)成本為10美元/桶，但他們不得不滿足政府開(kāi)支，”他指出，并補(bǔ)充道其盈虧平衡價(jià)約為80美元/桶。

高波動(dòng)性意味著大眾投資者可能會(huì)面臨困境。分析師們指出，交投主要原油生產(chǎn)商股票并未最佳策略。相反，MBMGGroup聯(lián)合創(chuàng)始人、IDEAEconomics顧問(wèn)PaulGambles指出，可以通過(guò)大宗商品交易顧問(wèn)(CTAs)來(lái)交投原油。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。