臨儲價高難入市 國內(nèi)麥價整體偏強

由于國家臨儲小麥拍賣底價調(diào)價預期明顯降低，流通糧源數(shù)量減少，加之面粉企業(yè)庫存下降較快，雖然終端需求較為低迷，但面粉企業(yè)采購意愿明顯增強。預計國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)2016年產(chǎn)小麥上市前，流通市場糧源供給的有效性及持久性面臨需求階段性考驗。

糧源采購分化明顯

據(jù)農(nóng)情監(jiān)測，目前國內(nèi)冬小麥一、二類苗比例分別為23%、75%，其中，一類苗主要集中在華北、黃淮等主產(chǎn)區(qū)。近期全國大部氣溫回升，利于北方冬小麥返青起身；黃淮、江淮等地降水利于冬小麥生長發(fā)育及土壤增墑。目前，全國冬小麥長勢總體較好，在未有重大天氣災害的情況下，預計2016年全國冬小麥平均單產(chǎn)接近去年，持平略減；與近5年相比，持平略增。

當前國內(nèi)糧源供給渠道主要是各級儲備糧以及農(nóng)戶手中持有的糧源，市場貿(mào)易糧稀少，流通糧源供給數(shù)量同比下降明顯。近期隨著流通市場糧源數(shù)量持續(xù)減少，部分區(qū)域麥價出現(xiàn)不同程度走高，面粉加工企業(yè)為保證正常生產(chǎn)所需，被迫提價收購小麥以增加供給數(shù)量。

北方麥價整體好于南方，優(yōu)質(zhì)小麥市場行情好于普通小麥。據(jù)市場監(jiān)測，截至3月中下旬，江蘇2015年產(chǎn)普通紅小麥靖江安寧港海輪平艙價2400元/噸；安徽潁東普通小麥收購價2360～2400元/噸，河南夏邑2380～2400元/噸，河北趙縣2460元/噸，山東夏津2480元/噸。3月18日，南方小麥交易市場競價銷售1.231萬噸江蘇江陰產(chǎn)紅小麥，起拍價2370元/噸（價格類型：船板價），最高成交價2415元/噸，較起拍價高45元/噸。

粉企下調(diào)開工率

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1～2月份，社會消費品零售總額52910億元，同比名義增長10.2%（扣除價格因素，實際增長9.6%）；其中糧油、食品類零售總額2506億元，同比增長12.6%。

由于玉米現(xiàn)貨市場價格弱勢下行，飼用需求低迷，麩皮市場用量受到明顯擠壓，國內(nèi)麩皮市場行情持續(xù)下行，對面粉加工企業(yè)沖擊明顯，面粉加工企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)。因小麥供給量明顯下降，導致麥價出現(xiàn)不同程度上漲，面粉加工企業(yè)遭受上下游同時擠壓。為應對麩皮價格持續(xù)下跌局面，面粉加工企業(yè)下調(diào)企業(yè)開工率，與此同時，上提面粉出廠價格，緩解經(jīng)營壓力，但整體效果不佳。

截至3月17日，國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心公布的數(shù)據(jù)顯示，全國36個大中城市富強粉平均零售價格為2.60元/500克，標準粉平均零售價2.32元/500克。據(jù)市場監(jiān)測，安徽蕭縣面粉加工企業(yè)麩皮出廠價840元/噸，30粉出廠價3240元/噸；河北趙縣麩皮出廠價800元/噸，30粉出廠價3260元/噸；山東菏澤牡丹區(qū)麩皮出廠價760～800元/噸，30粉出廠價3320元/噸。

剩余庫存持續(xù)擴大

近期，國家臨儲小麥拍賣成交雖較前期好轉(zhuǎn)，但成交量同比下降明顯。據(jù)統(tǒng)計，截至3月中下旬，2016年以來國家臨儲小麥累計投放糧源1153.3206萬噸，實際僅成交5.5333萬噸，平均成交率0.48%，周度成交均價2338～2535元/噸。相比之下，2015年同期（不含專場拍賣）累計投放糧源727.9603萬噸，實際成交220.256萬噸，平均成交率30.26%，周度成交均價2434～2457元/噸；2014年同期投放1004.934萬噸，實際成交701.7935萬噸，平均成交率69.83%，周度成交均價2362～2422元/噸。

國家臨儲小麥成交持續(xù)低迷，導致其剩余庫存數(shù)量同比持續(xù)增加。截至3月中下旬，國家臨儲小麥（含2015年臨儲小麥）剩余庫存數(shù)量為3886萬～3986萬噸，同比高1755萬～1855萬噸。其中，江蘇839萬噸，同比高452萬噸；安徽923萬噸，同比高310萬噸；河南1832萬噸，同比高866萬噸；湖北200萬噸，同比高41萬噸。國內(nèi)麥市供需寬松大格局下，政策性糧源庫存數(shù)量高企，且出庫成本較高，對流通市場小麥“量價”起到明顯的支撐作用。

流通糧源供給堪憂

距離國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)2016年產(chǎn)新小麥上市不足3個月，國家臨儲麥成交量同比大幅下降。隨著各級儲備糧輪出消耗，以及持糧主體出貨，流通市場糧源數(shù)量趨于枯竭，面粉加工企業(yè)規(guī)?；少忞y度以及采購成本加大。

飼用小麥需求基本喪失，而制粉需求因下游市場低迷由以往的增長態(tài)勢下滑，小麥需求整體表現(xiàn)乏力，這也導致國內(nèi)麥市在流通糧源數(shù)量同比明顯降低的情況下未現(xiàn)明顯上行動力。因小麥流通市場價格與國家臨儲小麥價差較大，且小麥政策性庫存數(shù)量及年份結(jié)構相對較好，或難以出現(xiàn)大幅下調(diào)拍賣底價以“去庫存”。

陳小麥市場供給在國家臨儲小麥難以入市的情況下，面臨需求階段性考驗，國內(nèi)流通市場糧源階段性供給漸成隱憂，國內(nèi)麥價整體將偏強運行。建議面粉加工企業(yè)合理安排糧源供給數(shù)量及渠道，有效保證開工所需以及控制加工成本。