9月29日節(jié)后預(yù)測：山東熱軋帶鋼價格或弱勢震蕩運行

回顧9月份，山東熱軋帶鋼價格走出了震蕩下跌的態(tài)勢，伴隨價格的連續(xù)下跌，市場商家避險情緒有所加重，讓利出貨為主，成交方面，總體尚可，庫存沒有明顯累積。另一方面，價格的明顯下跌也導(dǎo)致鋼廠利潤的大幅收縮，未來鋼廠是否會檢修停產(chǎn)減少市場投放量存在疑慮，“金九”已去，“銀十”將來，節(jié)日期間，市場成交幾無，庫存將會有所累積，市場基本面又將發(fā)生哪些變化，筆者將從以下幾點和大家分析下當前市場及短期看法。

一、價格方面

圖1.山東熱軋帶鋼價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從近兩年山東熱軋帶鋼價格走勢來看，2020年前三季度價格重心明顯下移，與去年價格變化不同的是，今年價格走勢總體呈現(xiàn)大“V”型，價格波動劇烈，主要原因是價格低點創(chuàng)新低，其中2019年前三季度價格振幅為570元/噸， 2020年為860元/噸。雖然從三、四月份開始，價格迎來了連續(xù)的上漲，但均價較前兩年仍有明顯下跌。其中2019年前三季度均價為3785元/噸， 2020年為3590元/噸，較去年下跌了195元/噸。7月底始，價格開始高于去年同期，截止9月26日，價格同比高出130元/噸，漲幅達3.54%。綜合來看，“金九”預(yù)期落空，價格在前期大幅上漲之后，風險明顯積累，沖高回落，短期價格難以反彈。

二、庫存方面

圖2.山東和全國地區(qū)熱軋帶鋼庫存變化情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

今年由于疫情的原因，前期需求下降明顯，導(dǎo)致庫存累積嚴重，后期復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，庫存得到了快速的去化，較為迅速的降至合理的水平。截至9月24日，全國熱軋帶鋼庫存總量為53.05萬噸，其中山東萊蕪地區(qū)為3.25萬噸，基本較去年持平，全年來看，當前庫存也處于較低水平，反映出山東地區(qū)帶鋼消費量總體處于較好水平?？傮w來看，當前價格同比仍高出較高位置，價格有回落風險，但需求表現(xiàn)尚可，價格底部有支撐。

三、供給方面

表1：山東熱軋帶鋼鋼廠開工率及產(chǎn)量情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

今年從5月份開始，前期由于疫情原因?qū)е律綎|鋼廠主動的檢修停產(chǎn)基本結(jié)束，市場恢復(fù)正常節(jié)奏，帶鋼價格正式開始反彈的節(jié)奏，鋼廠利潤逐漸擴大，鋼廠主動減產(chǎn)的意愿降低，基本處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，開工率和產(chǎn)能利用率持續(xù)處于較高水平。截至9月23日，山東四家主導(dǎo)熱軋帶鋼鋼企生產(chǎn)情況如下，其中所有產(chǎn)線均處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能利用率為。當前市場價格高于去年同期，利潤大于同期，鋼廠的盈利情況明顯，高產(chǎn)量或?qū)⒕S持較長一段時間。

四、總結(jié)

總的來說，在當前的價格水平下，鋼廠利潤較為可觀，產(chǎn)量短期或?qū)⒊掷m(xù)處于高位，從當前的消費量來看，需求也將高于去年同期，市場到時將呈現(xiàn)供需兩強的狀態(tài)，節(jié)后亦將延續(xù)當前的基本面格局。短期受高產(chǎn)量和鋼坯價格走弱的影響，節(jié)后或延續(xù)弱勢下跌的態(tài)勢，但“銀十”需求有支撐，中長期有望企穩(wěn)甚至反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。