沿海煤市拐點(diǎn)即將到來 交易價(jià)有望從低谷中反彈

   一季度，全國(guó)發(fā)電量為15822億千瓦時(shí)，同比下降6.8%。一季度，港口主要貨物煤炭呈現(xiàn)市場(chǎng)低迷、供需兩弱態(tài)勢(shì)，北方港口煤炭吞吐量大幅下滑，降幅18.2%。此外，疫情在全球性擴(kuò)散蔓延，很多國(guó)家開始封國(guó)、封港，造成經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，東南沿海很多出口加工企業(yè)因缺少訂單不能全面復(fù)產(chǎn)，用電量減少。四月份上半月，下游煤炭采購(gòu)繼續(xù)低迷，電廠去庫(kù)為主，煤價(jià)繼續(xù)下跌；從上半月環(huán)渤海港口煤炭吞吐量來看，同比下降高達(dá)45%，降幅有所擴(kuò)

        南方地區(qū)煤炭需求不旺，而進(jìn)口煤數(shù)量不減；一季度，我國(guó)進(jìn)口煤高達(dá)9577萬噸，同比增長(zhǎng)28.4%，沖擊著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。進(jìn)入四月中旬，全國(guó)多地氣溫回暖，部分電廠開始例行檢修，沿海六大電廠日耗保持在56.4萬噸；由于其庫(kù)存處于高位，可用天數(shù)高達(dá)28天，短期內(nèi)，下游仍以消耗庫(kù)存為主。

        產(chǎn)地方面，受港口市場(chǎng)持續(xù)下行影響，站臺(tái)大戶外購(gòu)價(jià)格降幅較大，煤礦出貨不暢；坑口市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，價(jià)格承壓下行，終端用戶以剛需采購(gòu)為主。內(nèi)蒙地區(qū)下調(diào)10元左右，山西地區(qū)部分煤礦銷售壓力較大，主動(dòng)減產(chǎn)；陜西地區(qū)煤礦庫(kù)存較高，價(jià)格下調(diào)20元/噸。4月14日，同煤大唐塔山煤礦發(fā)生頂板事故，造成5人被困，現(xiàn)已獲救。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，山西省及其他煤炭主產(chǎn)區(qū)煤礦安監(jiān)力度將加大，短期內(nèi)，煤炭供應(yīng)受影響，在一定程度上支撐煤價(jià)。

       近期，進(jìn)口煤離岸價(jià)下降幅度不及國(guó)內(nèi)煤，在人民幣兌美元匯率和國(guó)際海運(yùn)費(fèi)變化不大的情況下，內(nèi)外貿(mào)煤價(jià)差逐漸收窄，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)已不明顯。此外，我國(guó)對(duì)進(jìn)口煤管控收緊，對(duì)進(jìn)口煤政策趨于嚴(yán)格，南方部分港口滯期時(shí)間長(zhǎng)，影響了終端和貿(mào)易商采購(gòu)進(jìn)口煤的積極性。

       本周，沿海部分電廠招標(biāo)釋放，市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)，曹妃甸、京唐港等多個(gè)港口錨地下錨船、預(yù)報(bào)船舶數(shù)量均出現(xiàn)小幅增加，指數(shù)降幅也出現(xiàn)收窄；預(yù)計(jì)到本月底，主力煤企不再按照指數(shù)大幅下浮交貨，貿(mào)易商恐慌性拋售也將減少，煤炭?jī)r(jià)格有望企穩(wěn)止跌。后期來看，進(jìn)口量將減少，給國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)留下發(fā)展空間；環(huán)渤海港口到港拉煤船舶有望增加，需求加快回暖，北煤南運(yùn)更加繁忙。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。