供大于求壓力不小 后續(xù)煤市喜憂參半

上游方面，內(nèi)陸電廠采購(gòu)需求積極性不高，紛紛下調(diào)接收價(jià)格，促使產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)下跌。晉北地區(qū)，港口需求低迷影響下，下水煤發(fā)運(yùn)情況不好；而周邊用戶采購(gòu)有限，促使部分煤礦出現(xiàn)頂倉(cāng)，價(jià)格承壓。陜北地區(qū)，受用戶拉運(yùn)積極性低迷影響，區(qū)域內(nèi)需求低迷，價(jià)格弱勢(shì)下行。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，周邊電廠以及港口流向發(fā)運(yùn)均不佳，產(chǎn)地煤價(jià)仍處于下行過(guò)程。

港口方面，下游對(duì)港口市場(chǎng)煤拉運(yùn)量很少，主要以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)煤為主，到港拉煤船舶繼續(xù)保持低迷；除了黃驊港下錨船為10艘以外，其余港口下錨船均為零或者個(gè)位數(shù)字。很多港口半數(shù)以上泊位處于空泊狀態(tài)。由于環(huán)渤海港口煤炭調(diào)出數(shù)量急劇減少，而鐵路發(fā)運(yùn)又較為正常的情況下，環(huán)渤海各大運(yùn)煤港口庫(kù)存處于上升階段。截止昨日，我國(guó)環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計(jì)存煤2501萬(wàn)噸，較一周前增加了348萬(wàn)噸，較二月底增加了824萬(wàn)噸。近期，秦港存煤出現(xiàn)快速增加，正在向700萬(wàn)噸挺近。

下游方面，隨著工業(yè)企業(yè)加快復(fù)工，日耗煤量保持穩(wěn)中有升。截止目前，沿海六大電廠日耗升至55萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)29天；大部分電廠庫(kù)存較充足，主要以去庫(kù)存為主，采購(gòu)積極性不高。部分電廠由于場(chǎng)地存煤較多，卸貨困難，對(duì)長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率有所下降。港口方面，港口市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，供大于求態(tài)勢(shì)明顯，北方港口錨地船舶數(shù)量下降到歷史低位水平，庫(kù)存被動(dòng)增加。下游用戶僅對(duì)中卡煤炭有零星需求，但還盤壓價(jià)壓的很低；賣方著急出貨，煤價(jià)繼續(xù)下跌。

后續(xù)基建和重點(diǎn)工程將逐步復(fù)工，沿海沿江地區(qū)工業(yè)開工率還會(huì)有所增加，電廠耗煤或繼續(xù)緩慢回升。進(jìn)口煤方面，受國(guó)際疫情影響，需求減少，市場(chǎng)成交冷清，部分用戶將后續(xù)采購(gòu)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

封關(guān)之后，對(duì)國(guó)內(nèi)煤市影響喜憂參半。喜的是，隨著疫情影響逐漸減弱，防控形勢(shì)已向好，許多企業(yè)單位、重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)開始全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，尤其水泥、建材企業(yè)復(fù)蘇加快，將帶動(dòng)對(duì)煤炭需求的增加；而進(jìn)口煤受限，國(guó)內(nèi)煤炭需求也迎來(lái)釋放。憂的是，海外疫情迅速發(fā)展，主要經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，將影響國(guó)內(nèi)相關(guān)市場(chǎng)；造成外需快速下降、收縮，很多外貿(mào)企業(yè)訂單被取消，工業(yè)用電受到影響。由于南方電廠庫(kù)存過(guò)高，都在積極消耗自身庫(kù)存；預(yù)計(jì)四月份，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)難有增加，五、六月份，市場(chǎng)形勢(shì)有望轉(zhuǎn)好，港口煤炭吞吐量將出現(xiàn)回升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。