9月25日節(jié)后預(yù)測：昆明熱卷價格或易跌難漲

前言：據(jù)了解，九月熱軋板卷價格小幅拉漲，其中昆明市場月環(huán)比漲20元/噸，成都、重慶市場月環(huán)比漲100元/噸，貴陽市場月環(huán)比漲40元/噸，樂從市場月環(huán)比漲30元/噸。隨著國慶假期臨近，貿(mào)易商多以降庫存為主，短期價格探漲困難，那么節(jié)后價格走勢如何呢？

首先，我們先看一下目前市場價格情況。2019年昆明熱卷均值為4092.79元/噸，峰值為4390元/噸，谷值為3920元/噸，振幅470元/噸，價格高位出現(xiàn)在上半年，低位出現(xiàn)在下半年。而2018年同期昆明熱卷均值為4420.82元/噸，峰值為4610元/噸，谷值為4110元/噸，振幅500元/噸，價格高位與低位均出現(xiàn)在上半年。綜合來看，今年昆明熱卷價格明顯弱于去年。主要原因如下：1、今年上半年冷熱價差不斷縮小，LG更傾向于排產(chǎn)熱卷，因此，熱卷產(chǎn)量明顯增加，而鋼廠接單情況不佳，出廠價不斷下跌，對價格造成一定的沖擊；2、今年CG、LG等鋼廠加大對云南區(qū)域發(fā)貨量，市場競爭加劇，價格不斷走低；3、今年六月以后，市場雨水充足，需求明顯弱于去年，貿(mào)易商不得不以價換量。另悉，今年四季度，預(yù)計新增WG、GK等鋼廠資源，因此，預(yù)計四季度昆明熱卷價格易跌難漲。

圖一：昆明熱卷價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

其次，我們看一下當(dāng)前昆明熱卷庫存情況。2019年昆明熱卷庫存均值為8.01萬噸，峰值為9.55萬噸，谷值為6.2萬噸。2018年同期，昆明熱卷庫存均值為8.71萬噸，峰值為9.9萬噸，谷值為7萬噸。綜合來看，目前昆明熱卷庫存明顯低于去年。主要原因如下：1、今年春節(jié)后，市場需求非常好，庫存下降速度明顯快于去年；2、今年五月以后，市場價格不斷走低，貿(mào)易商為避免虧損，多以快進(jìn)快出為主，因此，累庫速度放慢；3、今年七月下旬到八月下旬，PG高爐檢修，因此，近期鋼廠資源到貨減少明顯?？紤]到PG九月到貨節(jié)奏偏慢，預(yù)計九月底開始集中到貨，節(jié)后庫存高峰或?qū)⑦_(dá)到9-10萬噸。

圖二：昆明熱卷庫存走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

接下來，我們對比一下歷年昆明市場國慶節(jié)后一星期、半個月、一個月熱卷價格變化情況。通過表一，我們可以看出，在過去八年中，節(jié)后一星期價格多以穩(wěn)為主，節(jié)后半個月價格漲跌概率一樣，但是在節(jié)后一個月，價格轉(zhuǎn)弱的比例增加。綜合來看，今年國慶節(jié)后價格持穩(wěn)概率很高，但是節(jié)后一個月的價格走勢，主要還是看市場庫存及需求變化情況。

表一：歷年國慶節(jié)后昆明熱卷價格情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

綜合來看，相較2018年，目前昆明市場熱卷價格與庫存均偏低，短期價格有一定的支撐，因此，節(jié)后價格繼續(xù)持穩(wěn)的概率很高。另悉，今年四季度，云南及周邊區(qū)域有部分鋼廠投產(chǎn)，因此，后期供應(yīng)壓力或逐漸凸顯，預(yù)計節(jié)后一個月昆明市場熱卷價格或易跌難漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。