5月28日蘭州板材價(jià)格內(nèi)外承壓，短期弱勢(shì)局面難改善

引言：二季度蘭州市場(chǎng)板材價(jià)格整體震蕩上揚(yáng)，熱軋板卷漲幅達(dá)170元/噸，中厚板漲幅達(dá)200元/噸，價(jià)格均居于區(qū)域市場(chǎng)絕對(duì)高位，然5月下旬，本地板材價(jià)格承壓快速回落，熱軋高位回調(diào)150元/噸，中厚板高位回調(diào)170元/噸，后期價(jià)格是否仍會(huì)繼續(xù)下行，筆者將圍繞基本面、區(qū)域價(jià)格聯(lián)動(dòng)及商戶心態(tài)等方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

一、區(qū)域價(jià)差失衡 本地價(jià)格被迫跟跌

今年本地板材價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，主導(dǎo)鋼廠不斷拉高成本，商戶積極跟漲，市場(chǎng)價(jià)格水漲船高，熱軋中板價(jià)格均一度居于區(qū)域高位，從區(qū)域價(jià)差可以看出，4月以來，本地板材價(jià)格一路攀升，和周邊相關(guān)市場(chǎng)包頭、邯鄲、西安價(jià)差逐步拉大，5月下旬隨著區(qū)域價(jià)格超過警戒值后，價(jià)格開啟下行通道，快速收縮。

其中，蘭州熱軋與包頭價(jià)差從250元/噸高點(diǎn)收至200元/噸，前期因主導(dǎo)鋼廠到貨不暢，商戶不愿降價(jià)出售，犧牲部分成交保價(jià)，資源倒流至本地現(xiàn)象嚴(yán)重，后期主導(dǎo)鋼廠到貨及外圍壓力加大，價(jià)格承壓回調(diào)；而蘭州中板與周邊邯鄲、西安市場(chǎng)價(jià)差亦處于失衡的臨界點(diǎn)，蘭州與邯鄲價(jià)差由450元/噸高點(diǎn)收至340元/噸，與西安價(jià)差由250元/噸收至150元/噸，由于本地中板在規(guī)格、材質(zhì)等使用習(xí)慣與邯鄲中板尚存差異，故資源倒流尚不明顯，與西安市場(chǎng)則有階段性倒流現(xiàn)象。

二、資源集中到貨 市場(chǎng)庫存承壓

五月下旬板材庫存連續(xù)一個(gè)月呈壘庫狀態(tài)，熱軋尤為明顯，一方面商戶出貨轉(zhuǎn)弱，庫存自然累積；另一方面，鋼廠資源大量集中到貨，廠庫遷移，社會(huì)庫存攀升。

從圖中的數(shù)據(jù)可以看出，與去年同期相比，熱軋庫存峰值創(chuàng)新高約3.4萬噸，1-6月庫存均值2.45萬噸高于同期0.85萬噸；中板庫存變化不大，峰值低于同期水平0.22萬噸，均值基本持平，壓力小于熱軋，但仍有壘庫趨勢(shì)。

三、市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱 商戶仍有跌價(jià)預(yù)期

據(jù)調(diào)研顯示，五月下旬以來，商戶出貨明顯減量，熱軋大戶日成交量?jī)H百噸左右，而中板大戶日成交量常有幾十噸，下游需求疲軟，價(jià)格下放出貨也并無好轉(zhuǎn)，當(dāng)前價(jià)格下調(diào)的主要壓力來自與外圍周邊市場(chǎng)價(jià)格洼地引起資源倒流以及本地庫存壓力較大，故商戶對(duì)短期價(jià)格持續(xù)回調(diào)均有預(yù)期，跌幅在30-50元/噸左右。熱軋價(jià)格受鄰近市場(chǎng)價(jià)格以及自身庫存壓力影響較大，而中板則多取決于本地銷售情況，成本支撐，下行空間有限。

綜合來看，短期本地板材價(jià)格內(nèi)外承壓，下游需求較弱，外圍價(jià)格持續(xù)小幅回調(diào)，本地庫存消化緩慢，短期價(jià)格或面臨弱勢(shì)調(diào)整，緩解出貨壓力并向下修復(fù)區(qū)域價(jià)差，當(dāng)前商戶低價(jià)銷售意愿不強(qiáng)，價(jià)格下行空間亦有成本支撐，回調(diào)力度或不及外圍。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。