日本央行貨幣政策或迎“拐點”

20日，日本央行的議息會議如市場預期按兵不動，并調高對出口和個人消費的判斷。市場對日本經(jīng)濟復蘇的信心進一步增強。

分析人士認為，日本經(jīng)濟狀況近幾個月以來已發(fā)生了很多變化，一些關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為積極，未來日本央行收緊寬松政策也不是沒有可能。

日央行暫按兵不動

日本央行在20日的議息會議后宣布，維持日本貨幣政策利率在負0.1%不變，維持10年期國債收益率目標在0%左右不變，維持日本國債持有量年增幅80萬億日元的目標不變。日本央行在關于貨幣政策的聲明中表示，日本經(jīng)濟延續(xù)溫和復蘇態(tài)勢，日本的工業(yè)產出出現(xiàn)回升。日本經(jīng)濟前景面臨的風險包括美國經(jīng)濟的發(fā)展和美國的貨幣政策對全球市場的影響。日本將繼續(xù)擴大貨幣基礎直至通脹提升至超過2%。

日本央行行長黑田東彥在新聞發(fā)布會上表示，目前日本央行繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行政策是最適當?shù)倪x擇。當前的外匯市場局面是美元走強，而非日元走軟，日元并沒有大幅貶值，并且日本物價依然離日央行的通脹目標相去甚遠。日本央行當前的收益率曲線結構是也是合適的。

對于上調對日本的經(jīng)濟增長評估，黑田東彥表示，日本央行上調日本經(jīng)濟評估，是因為海外經(jīng)濟復蘇，以及日本出口、工業(yè)產出和私人消費有所提振。當前，日本經(jīng)濟繼續(xù)溫和復蘇態(tài)勢，未來還將逐步擴張。日本財務省19日公布的11月份日本貿易數(shù)據(jù)也顯示，日本11月份出口額同比下降0.4%，跌幅小于市場預期的2%，也遠低于10月份的下跌10.3%。受日元迅速貶值及海外需求復蘇影響，日本貿易出口得到提振。

貨幣“放水”或迎拐點

路透社援引消息人士的話稱，如果日本長期利率繼續(xù)上升，反映出該國經(jīng)濟出現(xiàn)明顯改善，日本央行會更愿意討論收緊政策的想法，而且最早明年可能會考慮提高收益率目標，日本央行內部也不排除明年小幅加息的可能性。

實際上近期一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好加強了對日本經(jīng)濟復蘇的樂觀情緒。有市場人士指出，日本經(jīng)濟狀況自9月至今已發(fā)生了很多變化，日本央行近期的政策立場也發(fā)生了些微變化，關于加息的討論十年來或可能首次重回日本央行視野。日元兌美元匯率在過去三個月中累計下跌近15%，推動11月份日本出口量創(chuàng)兩年高點，并提振制造業(yè)前景。日經(jīng)指數(shù)和日本十年期國債收益率也在上漲，再加上美聯(lián)儲加息致日元承壓等外部環(huán)境都使日本經(jīng)濟增長出現(xiàn)積極信號。

但也有業(yè)內人士強調，日本央行加息的可能性很低，在通脹目標遠未達到的情況下，貿然收緊貨幣政策可能更加不利于經(jīng)濟。在全球央行貨幣寬松政策空間日漸狹窄，各國尋求財政政策的突破可能更為合適，不過財政政策的發(fā)力并不能簡單類推為貨幣政策的收緊。摩根大通證券首席經(jīng)濟分析師菅野雅明表示，如果日元下跌太多，導致生活成本上升而開始挫傷消費力，那么日本央行或可能考慮的是調高收益率目標。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。