倍特期貨：國(guó)債期貨早盤視點(diǎn)0118

十債跌破前低國(guó)債期貨下跌

【盤面】周三，國(guó)債期貨價(jià)格下跌。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)95.840點(diǎn),下跌0.14%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)91.750點(diǎn),下跌0.23%。十債跌破前期低點(diǎn)91.830。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲3.00bp至3.8900，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲0.00bp至3.9550。

【資金面】周三，央行進(jìn)行2000億逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈投放資金1000億，銀行間7天回購(gòu)利率下跌6.35bp至2.8343，資金面有所寬松。

【消息面】上周五，中國(guó)2017年12月M2同比增8.2%，預(yù)期9.2%，前值9.1%，全年M2同比增8.2%，創(chuàng)歷史新低；12月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.14萬(wàn)億元，預(yù)期1.5萬(wàn)億元，前值1.6萬(wàn)億元。M2數(shù)據(jù)創(chuàng)新低下，貨幣供給增速下降，對(duì)國(guó)債期貨形成壓力，但社融增量下降減緩了融資需求，支撐國(guó)債期貨，總體上對(duì)國(guó)債期貨形成壓力。

周三，央行稱去年9月30日發(fā)布的《中國(guó)人民銀行關(guān)于對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)的通知》預(yù)計(jì)可于2018年1月25日全面實(shí)施。定向降準(zhǔn)可釋放超3000億流動(dòng)性，能大量緩解春節(jié)前的流動(dòng)性緊張，對(duì)國(guó)債期貨起到一定支撐。

【操作策略】央行近期逆回購(gòu)和普惠金融釋放的流動(dòng)性對(duì)國(guó)債期貨形成支撐，但M2增速下降，貨幣供給宏觀審慎，國(guó)債期貨承壓。總體來(lái)看，國(guó)債期貨短期下跌。由于周四GDP等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布。建議輕倉(cāng)試空。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太差可空單持有。TF1803合約止損96.100；T1803合約止損92.100。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。