5月31日淡季特征顯現(xiàn) 冷軋近憂難解

整體而言，5月份天津冷卷表現(xiàn)好于預(yù)期，價(jià)格并未繼續(xù)向下深探，而是以原位震蕩態(tài)勢(shì)運(yùn)行。當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)銷商信心略有回升，預(yù)期不再特別悲觀，但怎奈下游淡季特征愈發(fā)明顯，4月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)走入負(fù)增長(zhǎng)，部分汽車生產(chǎn)企業(yè)工人休多上少，由此帶來冷軋需求銳減，為生產(chǎn)企業(yè)和市場(chǎng)形成雙重壓力。

淡季特征愈發(fā)明顯

從中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示看，4月汽車產(chǎn)銷分別完成213.8萬輛和208.4萬輛，產(chǎn)銷量環(huán)比分別下降17.9%和18.1%，同比分別下降1.9%和2.2%。作為傳統(tǒng)汽車消費(fèi)淡季，以及受購置稅政策優(yōu)惠滑坡的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，市場(chǎng)分析人士擔(dān)憂，在連續(xù)多月的高速增長(zhǎng)后，車市可能進(jìn)入階段性“拐點(diǎn)”。雖然今年以來家電行業(yè)總體保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，但是各地執(zhí)行嚴(yán)格調(diào)控政策，家電行業(yè)不得不面臨周期性增速放緩。結(jié)合，近期部分冷軋生產(chǎn)大廠表述，冷軋品種鋼訂單急劇下滑，可以稱得上驚訝，淡季效應(yīng)已逐漸向生產(chǎn)端靠攏，壓力頗為明顯。

鋼企竭盡全力生產(chǎn)

相比停產(chǎn)付出的巨大代價(jià)，鋼企寧可不掙錢也愿意維持生產(chǎn)，以保證現(xiàn)金流和流水線工人正常作業(yè)。當(dāng)前全流程冷軋大廠基本無利潤(rùn)空間，而以調(diào)基料生產(chǎn)的冷軋加工企業(yè)，日子更加艱難，據(jù)了解本地一主導(dǎo)鋼廠，5月虧損巨大，但即便如此，鋼廠也不愿停產(chǎn)。從綜合的鋼廠情況看，減產(chǎn)欲望不強(qiáng)，多數(shù)維持正常狀態(tài)，因此說鋼廠不會(huì)減少供給，結(jié)合鋼廠直發(fā)訂單減少的特征，市場(chǎng)必然承受投放增加的壓力。

資金收緊長(zhǎng)期影響

對(duì)于資金密集型的鋼鐵企業(yè)來講，資金往往也是影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素，而近期國(guó)家去杠桿有收緊資金流動(dòng)性的跡象，這不管對(duì)于期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)必將帶來資金緊張的格局。加之，今年以來板材價(jià)格持續(xù)下跌，去年的盈利回吐，資金存在一定程度緊缺。

庫存上升壓力積聚

目前看，隨著汽車板需求大幅下降，鋼廠轉(zhuǎn)移市場(chǎng)投放的可能性較大，而事實(shí)上，最近本地冷系產(chǎn)品庫存上升較快，據(jù)上周庫存調(diào)研，本地冷鍍庫存在16.9萬噸，是近來上升最快的一次。加之，南北價(jià)差無合理的空間，本地資源南下困難，更多消化壓力集中在本地。

總體來講，冷軋淡季的特征有所顯現(xiàn)，鋼廠直發(fā)終端訂單壓力頗大，市場(chǎng)資金和庫存也存在較大壓力，但即便如此，本地主導(dǎo)冷軋企業(yè)停產(chǎn)、減產(chǎn)范圍不大，整體供給格局偏高，需求又面臨持續(xù)減少，可以說淡季你供需矛盾無解，冷軋價(jià)格仍有近憂。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。