2月新增信貸1.17萬(wàn)億 社融增量驟降

3月9日，央行發(fā)布了2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月份，人民幣貸款增加1.17萬(wàn)億元，同比多增4391億元，但比1月人民幣貸款2.03萬(wàn)億元增量減少0.86萬(wàn)億元。

　　同時(shí)，2月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.15萬(wàn)億元，與1月3.74萬(wàn)億元社會(huì)融資規(guī)模增量的歷史高點(diǎn)顯著下降了2.59萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2月銀行表外融資占比顯著回落“或與監(jiān)管環(huán)境有關(guān)”，央行近期加強(qiáng)了對(duì)銀行理財(cái)在MPA廣義信貸規(guī)模中的考核，限制了信貸通過(guò)信托、委托貸款等相關(guān)通道出表的增長(zhǎng)。

　　民生銀行首席研究員對(duì)表示，從歷史上數(shù)據(jù)看，人民幣貸款新增同比變化不大，如果將1、2月份人民幣貸款增加額相加同比來(lái)看差異不大。整體來(lái)看，2月新增貸款增速平穩(wěn)，銀行按照季節(jié)變化保持合理投放進(jìn)度。

　　表外融資規(guī)模放緩

　　招商證券研究員閆玲則表示，2月份工作日少，銀行一般都是1月份沖貸款規(guī)模，歷史上的規(guī)律是1月份新增信貸較多，3月份季末較多，但今年2月新增貸款已經(jīng)比去年同期多增4391億元。

　　不過(guò)，2月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.15萬(wàn)億元，與1月3.74萬(wàn)億元社會(huì)融資規(guī)模增量的歷史高點(diǎn)下降了2.59萬(wàn)億元。

　　閆玲稱(chēng)，社融2月出現(xiàn)顯著下滑。未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1718億元，同比少減1987億元。1月票據(jù)融資增長(zhǎng)過(guò)多，出現(xiàn)調(diào)整并不意外。此外債權(quán)融資由于債市波動(dòng)較大出現(xiàn)下降都在預(yù)期之中。

　　不過(guò)，2月銀行表外融資占比顯著回落。數(shù)據(jù)顯示，銀行表外融資主要包括委托貸款、信托貸款與銀行承兌匯票三項(xiàng)。數(shù)據(jù)顯示，委托貸款增加1172億元，同比少增479億元；信托貸款增加1062億元，同比多增753億元；與銀行承兌匯票減少1718億元。“這三項(xiàng)的顯著回落有可能與監(jiān)管環(huán)境有關(guān)。”閆玲稱(chēng)。

　　認(rèn)為，從銀行自身來(lái)說(shuō)，信貸增量里減少了票據(jù)融資，從收益來(lái)看，銀行確保信貸投放，壓縮票據(jù)融資。信托、委托貸款的環(huán)比減少，一方面是1月份增速比較快，很多項(xiàng)目在1月做的比較多，但在2月減少了續(xù)做需求。

　　同時(shí)，還認(rèn)為，近期央行加強(qiáng)了對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)，例如銀行理財(cái)在MPA廣義信貸規(guī)模中的考核，限制了信貸通過(guò)信托、委托貸款等相關(guān)通道出表的增長(zhǎng)。

　　房地產(chǎn)貸款小幅回升

　　分部門(mén)看，2月，住戶(hù)部門(mén)貸款增加3002億元，其中，短期貸款減少802億元，中長(zhǎng)期貸款增加3804億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加7314億元，其中，短期貸款增加3386億元，中長(zhǎng)期貸款增加6018億元，票據(jù)融資減少2418億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1327億元。

　　閆玲認(rèn)為，2月份符合房地產(chǎn)貸款占銀行信貸增速的比重下滑的趨勢(shì)。去年10月，住戶(hù)中長(zhǎng)期新增貸款占整個(gè)新增貸款規(guī)模的比重達(dá)到75%的高峰之后，連續(xù)3個(gè)月都出現(xiàn)下滑，2月份從31%小幅回升到32.5%，可以看出，央行對(duì)住房按揭貸款的增量管制嚴(yán)格，同時(shí)這也與整體房地產(chǎn)銷(xiāo)售量下降有關(guān)。

　　此外，2月末，廣義貨幣(M2)余額158.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速分別比上月末和去年同期低0.2個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額47.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.4%，增速分別比上月末和去年同期高6.9個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。

　　閆玲稱(chēng)，與1月份M1顯著回落不同，2月M1同比增長(zhǎng)21.4%，M1上升符合季節(jié)性歷史規(guī)律。1月份一般情況下企業(yè)存款會(huì)向居民存款轉(zhuǎn)移，所以導(dǎo)致1月M1、M2剪刀差顯著收窄，2月份剪刀差恢復(fù)正常。整體來(lái)看，2月M1、M2剪刀差環(huán)比暫時(shí)擴(kuò)大，但從趨勢(shì)上還是屬于收斂的，這主要與房地產(chǎn)銷(xiāo)售下滑、房企融資渠道受限有關(guān)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。