經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇 專家認(rèn)為房地產(chǎn)投資拐點(diǎn)或延后

多位專家19日在北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院舉辦的“CMRC中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察（CEO）”第48次季度報(bào)告會(huì)上表示，今年上半年我國(guó)投資、出口和消費(fèi)料呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇狀態(tài)，但全年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的充分條件仍有待夯實(shí)。房地產(chǎn)方面，由于今年實(shí)際利率水平抬升更緩慢以及基數(shù)高點(diǎn)位置不同等因素，預(yù)計(jì)今年房地產(chǎn)投資拐點(diǎn)可能稍晚來(lái)臨。

經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇

齊魯資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷預(yù)計(jì)，今年一季度PPI仍處高位，二季度起將有所緩和，2月或形成全年高點(diǎn)。預(yù)計(jì)CPI在二季度達(dá)到全年高點(diǎn)，幅度為2.7%-2.8%。二季度后，工業(yè)價(jià)格與消費(fèi)價(jià)格增速將有所回落，通脹壓力有所緩解。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，2017年外需或有所改善。全球工業(yè)周期的領(lǐng)先指標(biāo)出現(xiàn)回升，中國(guó)對(duì)主要國(guó)家出口有所回暖。原因在于：一是真實(shí)利率已在經(jīng)濟(jì)再通脹后明顯下降；二是基準(zhǔn)貸款利率和基準(zhǔn)存款利率創(chuàng)有史以來(lái)最低；同時(shí)，近年來(lái)廣義財(cái)政寬松力度加大，有歷史結(jié)余可使用。“今年上半年或許會(huì)看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)‘三駕馬車’——投資、出口和消費(fèi)，至少是溫和復(fù)蘇狀態(tài)。”

在華融證券股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈看來(lái)，2017年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充分條件有待夯實(shí)。此外，外需不確定性較大，財(cái)政發(fā)力空間有限。

房地產(chǎn)投資大幅下滑概率小

“實(shí)際上，2016年地產(chǎn)投資回升較為溫和，因而地產(chǎn)降溫對(duì)投資影響有限。”梁紅預(yù)計(jì)，今年地產(chǎn)投資大幅度下滑可能性不大，但如果今年建房數(shù)據(jù)并未明顯提升，到2018年房?jī)r(jià)壓力依然會(huì)較大。

她認(rèn)為，種種不協(xié)調(diào)造成房?jī)r(jià)偏高，引發(fā)房?jī)r(jià)成本向租金、人工成本轉(zhuǎn)移，推動(dòng)通脹。

“目前來(lái)看，限購(gòu)政策會(huì)更加嚴(yán)格，今年在建的房屋數(shù)量會(huì)增多。”北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授宋國(guó)青認(rèn)為，房地產(chǎn)需求方面不會(huì)有下行風(fēng)險(xiǎn)。

伍戈表示，雖然房?jī)r(jià)環(huán)比增速仍然為正，但同比增速已表現(xiàn)出見頂或接近見頂跡象。如2016年12月，70個(gè)大中城市的新建住宅價(jià)格同比增速為10.5%，與同年11月持平。房?jī)r(jià)增速見頂，通常意味著房地產(chǎn)投資增速會(huì)隨后出現(xiàn)拐點(diǎn)。由于今年實(shí)際利率水平抬升更緩慢，以及基數(shù)高點(diǎn)位置不同等因素，今年房地產(chǎn)投資拐點(diǎn)可能會(huì)稍晚來(lái)臨。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。