今年煤價(jià)預(yù)計(jì)“高開穩(wěn)走” 煤企盈利電企堪憂

近年來(lái)，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，煤炭需求大幅下降，供給能力持續(xù)過(guò)剩,煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。2016年，在供給側(cè)改革的推動(dòng)之下，煤炭產(chǎn)量下降，煤價(jià)實(shí)現(xiàn)“大反轉(zhuǎn)”，煤企大面積扭虧為盈。而與此同時(shí)，下游用煤企業(yè)的利潤(rùn)則遭到削薄，煤電利益難以均衡。

進(jìn)入2017年，煤炭行業(yè)將繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革，但是有了2016年煤價(jià)持續(xù)暴漲的“前車之鑒”，分析人士指出煤價(jià)似乎不會(huì)大起大落，預(yù)計(jì)會(huì)在合理區(qū)間波動(dòng)。

“煤炭市場(chǎng)價(jià)格過(guò)低或過(guò)高，都不利于行業(yè)的發(fā)展，過(guò)山車似的運(yùn)行軌跡，也不利于市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。因此2017年，無(wú)論是煤企還是國(guó)家政策，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格顯得尤為重要。”煤炭分析師張敏認(rèn)為。

今年煤價(jià)或“高開穩(wěn)走”

1月5日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局正式發(fā)布《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，明確提出“十三五”時(shí)期，煤炭消費(fèi)比重要降到58%以下。

“《規(guī)劃》提出，‘十三五’時(shí)期非化石能源消費(fèi)比重提高到15%以上，天然氣消費(fèi)比重力爭(zhēng)達(dá)到10%，煤炭消費(fèi)比重降低到58%以下。按照規(guī)劃相關(guān)指標(biāo)推算，非化石能源和天然氣消費(fèi)增量是煤炭增量的3倍多，約占能源消費(fèi)總量增量的68%以上。”國(guó)家能源局副局長(zhǎng)李仰哲表示。

根據(jù)我國(guó)的資源稟賦以及能源結(jié)構(gòu)，在今后很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，煤炭仍是主體能源。這意味著在清潔低碳能源成為‘十三五’期間能源供應(yīng)增量的主體的同時(shí)，煤炭的增長(zhǎng)空間基本維持當(dāng)前的消費(fèi)水平。

前國(guó)家能源局分管煤炭的副局長(zhǎng)吳吟在在1月5日下午舉行的中國(guó)能源論壇上也提出2017年經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭拉動(dòng)減弱和非化石能源的增長(zhǎng)，煤炭產(chǎn)量將有所減少。如果2017年氣候正常，不出現(xiàn)2016年夏季高溫、降水減少、入冬低溫等特殊情況，煤炭需求增長(zhǎng)的變量也將減少。預(yù)計(jì)2017年煤炭需求的降幅在2%-4%之間。

2016年大型煤礦與大型用煤企業(yè)簽訂了具有約束力的中長(zhǎng)期供貨合同，而政府部門也將加大對(duì)履約的監(jiān)管。隨著增產(chǎn)措施逐漸顯效，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格高位趨穩(wěn)并有所回落，進(jìn)口煤炭的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將逐漸減弱，2017年煤炭進(jìn)口量相比2016年將有所下降。1月4日，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于593元/噸，環(huán)比上期持平。在此前歷經(jīng)18期連漲之后，經(jīng)過(guò)八期下跌的修正，煤價(jià)止跌企穩(wěn)。

因此吳吟預(yù)計(jì)，2017年煤炭?jī)r(jià)格將“高開穩(wěn)走”，大幅波動(dòng)的可能性不大。雖然2016年煤炭去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，但產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的局面并未發(fā)生根本性改變。因此，2017年乃至未來(lái)3-5年，淘汰落后產(chǎn)能，化解過(guò)剩產(chǎn)能，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍將是煤炭行業(yè)的發(fā)展主線。

煤炭分析師分析2017年5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格在550-600元/噸或是一個(gè)合理的區(qū)間，煤價(jià)也許會(huì)在這個(gè)區(qū)間內(nèi)溫和波動(dòng)。

“這個(gè)價(jià)格區(qū)間綜合考慮了煤企和下游的利益均衡問(wèn)題，煤電企業(yè)只有利益均衡才能長(zhǎng)久。首先對(duì)煤企而言，460元/噸是"三西"主要煤炭企業(yè)維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的底線。對(duì)電廠而言，煤價(jià)630元/噸是電力企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)。因此綜合考慮550元/噸，符合煤電雙方的共同利益，煤價(jià)維持在這樣一個(gè)水平，有利于煤炭市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。”分析師指出。

煤企預(yù)盈電企憂

去年7月以來(lái)，煤價(jià)一路上漲，上市煤企今年業(yè)績(jī)迎來(lái)普遍的好轉(zhuǎn)。

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年前8個(gè)月，規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為13879.2億元，同比下降10.2%;全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)224.8億元，同比增長(zhǎng)15%。中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)直報(bào)的90家大型煤企前8個(gè)月利潤(rùn)為85.79億元，而去年同期為虧損4億元。

1月4日，河南神火煤電股份有限公司發(fā)布2016年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，預(yù)計(jì)本報(bào)告期歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為3億~4億元，去年同期則虧損16.72億元。此外，受益于供給側(cè)改革等有利政策因素影響，山西焦化、開灤股份、中煤能源等公司都實(shí)現(xiàn)了扭虧。

然而火電企業(yè)的情況則不甚樂(lè)觀，在全國(guó)用電量持續(xù)低迷、火電利用小時(shí)大幅下降的情況下，電力裝機(jī)容量仍保持了較高的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)全年新增裝機(jī)容量為1.2億千瓦，2016年末將達(dá)16.4億千瓦，煤電“瘦身”迫在眉睫。

神華國(guó)華電力公司董事長(zhǎng)肖創(chuàng)英近日撰文指出國(guó)家限制煤電的政策效應(yīng)日益顯現(xiàn)，且隨著電力體制改革的不斷深化，火電市場(chǎng)將陷入相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期產(chǎn)能過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的困境，常規(guī)火電面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。除此以外，新能源替代來(lái)勢(shì)洶洶?！峨娏?ldquo;十三五”規(guī)劃》中，煤電取消和推遲建設(shè)1.5億千瓦，到“十三五”末裝機(jī)規(guī)?？刂圃?1億千瓦以內(nèi)，所占發(fā)電機(jī)組比重也將由59%下降至54%;而核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)年均16.5%、9.9%、21.2%的快速增長(zhǎng)。

今年9月，五大發(fā)電集團(tuán)煤電板塊的利潤(rùn)已經(jīng)由正轉(zhuǎn)負(fù)，虧損3億元。而在去年同期，該數(shù)據(jù)為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)64億元;10月，上述虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至26億元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。