原材料價格回落、政策利好推動，家電行業(yè)迎新拐點？

始于2020年下半年的原材料價格上漲態(tài)勢終于出現(xiàn)變化，近日，上游大宗原材料價格出現(xiàn)下跌，家電企業(yè)成本壓力有望得到緩解。此外，受益于政策利好、原材料價格下跌、人民幣匯率貶值、板塊輪動等多重利好因素，家電股最近也迎來大幅上漲，業(yè)內(nèi)多家證券機構(gòu)認為家電板塊拐點將至。

從2020年下半年開始，原材料價格一路水漲船高，使得家電企業(yè)制造成本不斷攀升，眾所周知，家電產(chǎn)品尤其是大家電中，原材料成本占比較高，甚至有的產(chǎn)品原材料成本占比可以高達八成以上，家電行業(yè)對銅、鋁、鋼材、塑料等大宗原材料需求量大，原材料價格持續(xù)上漲，甚至引發(fā)了幾次家電企業(yè)的“漲價潮”。

疫情疊加原材料價格高位運行、開年經(jīng)濟下行壓力等一系列因素使得2022年上半年的家電行業(yè)一直承受著不小的壓力，據(jù)全國家用電器工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，家電行業(yè)國內(nèi)市場銷售規(guī)模為1540億元，同比下滑12.3%，2022年第一季度家電行業(yè)出口規(guī)模為1370億元，同比下滑7.3%，出口量81079萬臺，同比下滑7.9%。

此次的原材料價格回落無疑使得家電企業(yè)們可以暫緩一口氣，招商證券分析認為，“考慮到銅、鋼、鋁、塑料等在白電空調(diào)冰箱洗衣機和大廚電中占比高達80%以上，大宗原材料價格回落有助于2022年下半年家電企業(yè)利潤修復。”

6月份，工業(yè)和信息化部等五部門聯(lián)合頒發(fā)《關于推動輕工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，《意見》中提到強化科技創(chuàng)新戰(zhàn)略支撐、構(gòu)建高質(zhì)量的供給體系、提升產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平、深入推進綠色低碳轉(zhuǎn)型等多個發(fā)展目標時，家用電器都是其中重點發(fā)展項目，該《意見》的出臺給家電行業(yè)帶來政策利好。今年以來，多省市以發(fā)布消費券等方式大力推動消費，同樣提振了家電行業(yè)信心。

在經(jīng)歷過年初的深度調(diào)整后，近期A股走出了獨立行情，其中處于估值低位的家電板塊漲幅居前，6月24日，家電板塊跳空高開，截止當日收盤，家電板塊漲幅2.7%，老板電器、海信家電、格力電器、海爾智家等7家個股進入漲幅TOP20，上市家電公司中有73家紅盤報收，下跌的僅為12家。從周數(shù)據(jù)來看，除了小家電外，其余家電子板塊均跑贏滬深300指數(shù)。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，“家電板塊近期的上漲，受益于政策利好以及原材料價格下跌、板塊輪動等多方面因素影響。”

海通證券認為，“多重因素向好，家電行業(yè)終端零售及盈利有望逐步改善，我們認為家電行業(yè)估值處于底部，安全邊際高，行業(yè)基本面向好，長期價值凸顯。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。