黑色商品震蕩反彈

5月16日，商品全天呈震蕩態(tài)勢，黑色系商品在上周經歷連續(xù)大跌后全線反彈，焦煤、熱卷領漲商品。

　　截至收盤，熱卷大漲2.14%，焦煤漲2.08%，螺紋鋼漲0.74%，鐵礦石漲0.41%。

　　分析師邱躍成指出，4月下旬以后鋼材市場形勢迅速出現逆轉，由暴漲轉入暴跌走勢，4月22日至5月13日的15個交易日，鋼材期貨累計跌幅已達每噸720元，目前期貨主力合約收盤價格距去年12月1634元的歷史新低價每噸僅高出400元左右。考慮到近三周市場跌幅過大，且期貨相對于現貨每噸已經貼水300元以上，短期市場或有一定的小幅反彈可能，但整體弱勢運行局面依然難改。

　　現貨市場據機構監(jiān)測，截至5月13日，全國主導城市三級螺紋鋼均價為2499元/噸，比上周一下調175元/噸，市場心態(tài)嚴重受挫，再加目前鋼廠生產熱情不減，供應量持續(xù)增加下，終端需求有限，部分商家的銷售壓力攀升，無奈只能讓利出貨為主，拖累市場的主流報價。

　　然而上周五開始，鋼材期貨臨近收盤一路沖高。受期螺帶動，鋼坯5月14日每噸上漲20元，5月15日每噸繼續(xù)漲10元，目前主流含稅出廠報價在每噸1910元。

　　分析師邊曉偉認為，此次鋼坯的上行，主要是鋼坯的價格已經逼近鋼廠生產成本線，導致鋼廠的挺價意愿增加，實際對建筑鋼材影響力度有限。但鋼坯漲價作為目前的利好消息，商家或以此為提價“理由”，建筑鋼材市價有望趨強整理。

　　盡管進入震蕩反彈，但是鋼材未來前景仍令人擔憂。

　　據中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年4月下旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日產171.93萬噸，比上期增加3.14萬噸，增長1.86%。預估全國粗鋼日均產量231.44萬噸，環(huán)比增長1.51%。截至4月下旬末重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1234.38萬噸，較上一旬末減少65.56萬噸，下降5.06%。

　　機構認為，鋼鐵產量的增加無疑對5月鋼鐵價格走勢造成較大沖擊，國家方面通過各種政策和打壓期貨走勢，在需求有限的情況下，故5月后期鋼鐵產品仍趨弱運行。

　　邱躍成也指出，受前期鋼價大漲鋼企盈利好轉刺激，鋼鐵企業(yè)產能正在加快釋放，部分前期停產達2至3年的鋼鐵企業(yè)已相繼恢復生產。考慮到當前鋼企仍處于產能恢復階段，生產具有較強的延續(xù)性，開工率將繼續(xù)上升，5、6月份全國粗鋼日均產量繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性依然較大。

　　需求方面也不容樂觀。

　　4月中國經濟似乎迎來了“倒春寒”。除了房地產投資一枝獨秀以外，拉動經濟增長的馬車均開始減速。

　　1至4月，房地產開發(fā)投資累計增速為7.2%，較1-3月上漲1個百分點，再次刷新一年高位；房屋新開工面積增長21.4%，增速提高2.2個百分點；開發(fā)商土地購置面積同比下降6.5%，降幅收窄5.2個百分點；1至4月商品房銷售面積同比增長36.5%，增速比1至3月提高3.4個百分點。

　　值得注意的是，近期一線樓市成交已明顯降溫，部分二線城市也相繼出臺降溫政策。往后看，隨著貨幣增速和信用擴張放緩，庫存的高企以及人口結構的老齡化，都決定了房地產投資增速的上行難以持續(xù)，將在一定程度上影響市場預期。

　　此外，邱躍成指出，至5月13日當周，全國鋼材綜合庫存總量為940.6萬噸，較前一周增加18.1萬噸，增幅為1.96%?？傮w來看，全國鋼材市場庫存連續(xù)第二周回升，且升幅較上周有所擴大，目前的全國鋼材庫存水平較去年同期仍下降29.28%。5月份市場仍處于傳統(tǒng)消費旺季，過去10年在“五一”節(jié)后庫存出現回升僅在2010年出現過，最近兩周市場庫存連續(xù)出現回升，不免使人對后期市場走勢出現擔憂。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。