人民銀行：繼續(xù)深化LPR改革釋放潛力 推動降低貸款實際利率

上證報中國證券網訊 據中國人民銀行5月13日消息，人民銀行發(fā)文指出，按照國務院決策部署，2019年8月17日中國人民銀行發(fā)布改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制公告，深化貸款利率市場化改革，經過一段時間的持續(xù)推動，LPR改革已取得重要成效。

　　一、市場化的LPR更好地反映了市場供求變化。2013年LPR推出之后，受銀行貸款定價慣性等因素影響，LPR報價與貸款基準利率保持相對固定的利差，市場化程度較低。LPR改革后，由報價行根據自身對最優(yōu)質客戶實際發(fā)放貸款的利率水平，在中期借貸便利（MLF）利率基礎上加點報價。MLF利率由市場化招標形成，反映了銀行平均的邊際資金成本，LPR在MLF利率上加點形成，市場化程度明顯提升。2019年8月以來，LPR報價水平逐步下行，1年期LPR累計下降0.4個百分點，充分體現了市場資金供求的變化情況。

　　二、按照“先增量、后存量”的順序推動LPR運用。將銀行新發(fā)放貸款運用LPR定價情況納入宏觀審慎評估（MPA）考核，推動銀行有序運用LPR進行貸款定價。2019年12月末，新發(fā)生貸款中運用LPR定價的占比已超過90%。自2020年1月1日起，要求金融機構不得新簽參考貸款基準利率定價的浮動利率貸款合同。在此基礎上，存量浮動利率貸款定價基準轉換于2020年3月1日如期啟動，按市場化、法治化原則有序推進。受新冠肺炎疫情影響，為方便客戶辦理、避免人群聚集，各銀行初期主要以網上銀行、手機銀行等線上方式開展轉換，目前已取得一定進展。未來隨著疫情防控態(tài)勢趨穩(wěn)，復工復產進度加快，存量浮動利率貸款定價基準轉換進度也將進一步加快。

　　三、貨幣政策向貸款利率的傳導效率明顯增強。2020年4月中旬，新發(fā)放貸款中，利率低于原貸款基準利率0.9倍的占比為28.9%，超過LPR改革前2019年7月的三倍，貸款利率的隱性下限已完全被打破。銀行內部定價機制進一步改善，市場化形成的LPR逐漸取代貸款基準利率成為商業(yè)銀行內部資金轉移定價（FTP）的主要參考基準。據統(tǒng)計，絕大多數全國性銀行已將LPR內嵌入FTP曲線，貸款FTP與LPR聯動性增強，商業(yè)銀行FTP的市場化程度明顯提高。

　　四、以改革的辦法促進降低貸款實際利率成效顯著。LPR改革后，企業(yè)議價意識和能力提高，貸款市場競爭性增強，一些銀行主動下沉客戶群，加大對小微企業(yè)的貸款支持力度，促使企業(yè)貸款利率整體明顯下行。2020年3月，一般貸款（不含個人住房貸款）利率為5.48%，較LPR改革前的2019年7月下降了0.62個百分點，今年以來下降了0.26個百分點，降幅明顯超過同期LPR降幅。

　　五、對存款利率市場化改革起到重要推動作用。隨著LPR改革深入推進，貸款利率實現和市場利率并軌，市場化水平明顯提高。隨著貸款市場利率整體下行，銀行發(fā)放貸款收益降低，為了保持和資產收益相匹配，銀行會適當降低其負債端成本，高息攬儲的動力也會隨之下降，從而引導存款利率下行。從實際情況看，銀行存款利率已出現一定變化，部分銀行主動下調了存款利率，市場化定價的貨幣市場基金等類存款產品利率也有所下行，存款利率與市場利率正在實現“兩軌合一軌”，貸款市場利率改革有效地推動了存款利率市場化。

　　下一步，人民銀行將繼續(xù)深化LPR改革釋放潛力，疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道，推動降低貸款實際利率，支持企業(yè)復工復產和經濟社會發(fā)展。同時，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，加強對轉換進度的監(jiān)測，將金融機構存量企業(yè)貸款轉換進度納入MPA和合格審慎評估考核，預計在8月底前可基本完成轉換。

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