淡水河谷與必和必拓公布財(cái)報(bào) 息稅前利潤皆下滑

2月26日，兩大礦山淡水河谷、必和必拓分別公布了2014年以及2014年下半年財(cái)務(wù)業(yè)績。淡水河谷去年鐵礦石、銅和黃金全年產(chǎn)量均創(chuàng)新紀(jì)錄。兩家公司都表示在資本開支減少方面取得了一些成就，同時(shí)也提到了大宗商品大幅下跌對于EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）的影響。淡水河谷2014年財(cái)務(wù)業(yè)績顯示淡水河谷實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)生產(chǎn)紀(jì)錄，進(jìn)一步減少開支達(dá)12.18億美元，完成了八大資本項(xiàng)目（圖巴朗VIII、SerraLeste、馬來西亞物流中心、VargemGrande、Brucutu第五號生產(chǎn)線、SaloboII、納卡拉和LongHarbour項(xiàng)目），減少資本開支達(dá)22.54億美元，通過磋商實(shí)現(xiàn)了在莫桑比克煤炭項(xiàng)目上的關(guān)鍵合作，并在保持穩(wěn)健資本結(jié)構(gòu)的前提下支付了42億美元股息?！氨M管商品價(jià)格下跌帶來諸多挑戰(zhàn)，2014年仍取得了穩(wěn)健的業(yè)績。”淡水河谷方面表示，鐵礦石、銅和黃金的全年產(chǎn)量均創(chuàng)紀(jì)錄，鎳的全年產(chǎn)量也為2008年以來最高。鐵礦石和球團(tuán)礦的銷量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.136億噸，金的銷量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的35.1萬盎司，鎳的銷量達(dá)到2008年以來的最高紀(jì)錄27.2萬噸。2014年經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為133.53億美元，比2013年的225.60億美元減少了40.8%，其主要原因是商品價(jià)格下跌對2014年經(jīng)調(diào)整EBITDA產(chǎn)生105.80億美元的負(fù)面影響。當(dāng)日早些時(shí)候，必和必拓同樣公布了2014年下半年業(yè)績。2014年下半年（截至2014年12月31日），必和必拓集團(tuán)當(dāng)期息稅前利潤（EBIT）達(dá)到92億美元，當(dāng)期息稅前利潤率達(dá)到32%。生產(chǎn)效率的提升和資本支出的降低為集團(tuán)創(chuàng)造了41億美元的可支配現(xiàn)金流，并在價(jià)格下挫的市場情況下維持了強(qiáng)勁的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表。集團(tuán)因效率提升所帶來的收益增速超出預(yù)期目標(biāo)，達(dá)到24億美元，預(yù)計(jì)2017財(cái)年結(jié)束前集團(tuán)生產(chǎn)效率提升所帶來的效益將突破40億美元。必和必拓首席執(zhí)行官麥安哲表示：“早在三年前，我們就已經(jīng)開始注重提高生產(chǎn)效率并逐步降低投資支出，以準(zhǔn)備應(yīng)對持續(xù)低迷的大宗商品價(jià)格。在過去的三年內(nèi)，集團(tuán)通過可持續(xù)地提高生產(chǎn)效率，創(chuàng)造了共計(jì)近100億美元的年化收益，并同時(shí)將資本支出減少了近40%。我們的所有核心業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了快速增長。例如，僅在過去六個(gè)月內(nèi)，集團(tuán)將西澳鐵礦石的單位生產(chǎn)成本降低了29%至每噸約20美元，從而使集團(tuán)鐵礦石業(yè)務(wù)在市場價(jià)格呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下降時(shí)仍實(shí)現(xiàn)了49%的當(dāng)期息稅前利潤率?！?014年下半年，由于大宗商品市場價(jià)格波動(dòng)，實(shí)際平均價(jià)格大幅度下滑大大抵消了必和必拓集團(tuán)因生產(chǎn)效率提升所創(chuàng)造的可觀收益，集團(tuán)當(dāng)期息稅折舊攤銷前利潤下降12%至145億美元。而集團(tuán)總體產(chǎn)量同比增長9%，其中8個(gè)運(yùn)營單元和5種大宗商品的產(chǎn)量刷新了紀(jì)錄。值得一提的是，去年12月8日，，必和必拓宣布欲通過擬分拆計(jì)劃創(chuàng)建一家名為South32的新公司。擬分拆計(jì)劃將在很大程度上使該集團(tuán)業(yè)務(wù)精簡過程一步到位。業(yè)務(wù)簡化后，必和必拓將全力集中在其超大型、長生命周期的鐵礦石、銅、煤、石油和鉀礦項(xiàng)目上，同時(shí)充分參與經(jīng)濟(jì)周期的各項(xiàng)階段。隨著資產(chǎn)減少，且更專注于上游產(chǎn)業(yè)，集團(tuán)將降低成本并進(jìn)一步提升其最大規(guī)模運(yùn)營項(xiàng)目的生產(chǎn)效率。因此，集團(tuán)預(yù)期可支配現(xiàn)金流增幅會(huì)更加強(qiáng)勁，投資回報(bào)率也將十分豐厚。而South32將成為一家獨(dú)立的全球金屬礦業(yè)公司，提供一系列高品質(zhì)的鋁、煤、錳、鎳及銀資源。據(jù)介紹，目前擬分拆計(jì)劃進(jìn)展順利，并計(jì)劃于本財(cái)年結(jié)束前完成所有流程。此外，必和必拓還對全球主要經(jīng)濟(jì)體以及大宗商品走勢進(jìn)行了展望，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長、美國消費(fèi)支出的走強(qiáng)以及能源價(jià)格的下降將在2015年推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的改善。然而，一些大宗商品的價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)相對波動(dòng)的態(tài)勢，許多市場供大于求的狀況會(huì)繼續(xù)將價(jià)格限制在適度水平。中期來看，市場在結(jié)構(gòu)上有必要吸引新的供應(yīng)來滿足需求，這將對集團(tuán)的一些核心大宗商品的價(jià)格（尤其是對銅和石油而言）起到支撐作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。