鐵路檢修如期展開 煤價有望止跌企穩(wěn)

大秦線秋季集中修如期展開，此次維修共為期30天。從5月1日開始，至30日結束；安排在每日7點到10點“開天窗”檢修。受電廠庫存高位、拉運量減少、需求低迷等因素影響，今年春季集中修對煤炭市場的影響并不大。

大秦鐵路西起山西北同蒲的韓家?guī)X站，東到河北秦皇島柳村南站，全長653公里。由于沿途地勢復雜，需要經過很多山區(qū)、隧道，設備磨耗很嚴重。此次維修內容主要包括：更換枕木、搗固路基、升級設備新號、改造接觸網、養(yǎng)護軌道等；同步維修的還有大秦線其他支線。

一季度，受春節(jié)長假，疊加國際疫情持續(xù)發(fā)酵影響，下游企業(yè)訂單減少，加之進口煤大量涌入，沿海電廠庫存爆滿，煤炭需求低迷。環(huán)渤海港口到港拉煤船舶大幅減少，存煤增加，環(huán)渤海主要運煤港口和大秦線運輸均受到很大影響。首季，大秦線完成貨物運量為8733萬噸，同比大幅減少20.4%，日均發(fā)運煤炭數量僅為97萬噸；秦皇島港和唐山港口群發(fā)運煤炭數量同比也出現大幅下降。

進入四月份，大秦線每日發(fā)運煤炭數量保持在98萬噸左右，日均發(fā)運量甚至比去年鐵路集中修期間的運量（去年春季檢修，大秦線日均運量109萬噸）還低；尤其三四月份煤價出現暴跌之后，部分煤企選擇減產保價，減少了銷售和發(fā)運數量。在電廠庫存高位、產地減產、發(fā)運減少的情況下，大秦線集中檢修對港口裝船和用戶拉運帶來的影響不大；但會促使秦皇島、京唐港存煤出現一定數量的下降，在很大程度上支撐煤價保持堅挺，不至于繼續(xù)大幅下跌。

隨著基建投資的加快，工業(yè)生產的持續(xù)回暖；加之夏季用煤旺季到來之前，電廠需要提前存煤，預計五月份下游煤炭需求會好于四月份，帶動市場逐漸活躍起來。疊加大秦線檢修，港口庫存下降；預計檢修期間，部分優(yōu)質煤將出現緊缺，港口低硫煤價格有望率先上漲。

六月份，大秦線檢修結束后，上游供應增加，鐵路發(fā)運量恢復；再加上進口煤限制政策的實施，南方用戶對北方港口煤炭的拉運量將出現增長。助推沿海煤炭市場轉好，環(huán)渤海港口將迎來供需兩旺態(tài)勢。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。