聚焦：疫情下的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈

從2019年開始，受益于5G、人工智能等科技企業(yè)供應(yīng)鏈本土化的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了內(nèi)需拉動(dòng)的新階段，然而2020開年以來的一場(chǎng)疫情打亂了節(jié)奏。

業(yè)內(nèi)一度擔(dān)心如果上半年疫情未得到有效控制，終端企業(yè)未達(dá)到相應(yīng)產(chǎn)量，下半年可能出現(xiàn)產(chǎn)能緊張的局面。不過根據(jù)目前國(guó)內(nèi)疫情防控程度以及下游復(fù)工情況來看，二季度相對(duì)一季度會(huì)有較大好轉(zhuǎn)。但在疫情之下，行業(yè)不可避免地發(fā)生了一系列變化。

疫情帶來了怎樣的影響

國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈包括芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、芯片封測(cè)，以及一些半導(dǎo)體設(shè)備和原材料等企業(yè)，在春節(jié)后復(fù)工時(shí)間普遍推遲，但各個(gè)環(huán)節(jié)受影響程度大小不一。

受影響程度最小的是IC制造企業(yè)，由于自動(dòng)化程度較高，生產(chǎn)環(huán)節(jié)具有特殊性，產(chǎn)線必須常年維持開工運(yùn)行，否則會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)能利用率過低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響。更為重要的是，晶圓需要在穩(wěn)定的溫濕度、潔凈度等條件下生產(chǎn)制作，使得產(chǎn)線必須全年運(yùn)行，這也是制造環(huán)節(jié)受疫情影響較小的重要因素之一。

芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，國(guó)內(nèi)包括兆易創(chuàng)新，匯頂科技，海思半導(dǎo)體等，大多數(shù)于2月10日開啟了遠(yuǎn)程辦公模式，受影響也相對(duì)較小。

IC封測(cè)端由于對(duì)人員需求較多，因此受影響程度最大。首先疫情期間，人員流動(dòng)受到極大的限制，并且復(fù)工初期，口罩的稀缺導(dǎo)致工作人員只能輪流上班，對(duì)復(fù)工造成了不同程度的影響；其次芯片封測(cè)屬于人員密集型環(huán)節(jié)，年后企業(yè)招聘也受到很大的影響。

設(shè)備和材料廠商，部分企業(yè)延遲復(fù)工，相對(duì)于封測(cè)環(huán)節(jié)，影響程度較低。半導(dǎo)體企業(yè)按國(guó)家和地方政府規(guī)定執(zhí)行，應(yīng)客戶特別急迫要求的個(gè)別項(xiàng)目，在征得政府批準(zhǔn)的情況下進(jìn)廠開展。

另外，疫情期間，醫(yī)療檢測(cè)設(shè)備短缺，半導(dǎo)體企業(yè)訂單短期迎來爆發(fā)，主要包括紅外體溫檢測(cè)儀、呼吸機(jī)、制氧機(jī)等產(chǎn)品，士蘭微、華潤(rùn)微電子、華大半導(dǎo)體等企業(yè)為滿足客戶的及時(shí)需求，疫情期間加班完成訂單任務(wù)，在醫(yī)療芯片領(lǐng)域，相關(guān)的半導(dǎo)體企業(yè)甚至受益較大。

在疫情擴(kuò)散至海外前，國(guó)外的半導(dǎo)體企業(yè)并未受到任何影響，僅僅是國(guó)內(nèi)行政部門采取居家辦公的模式，不過進(jìn)入3月份以來，國(guó)外疫情迎來大爆發(fā)，預(yù)計(jì)海外半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將受到很大程度的影響。

根據(jù)目前全球疫情形勢(shì)來看，相關(guān)人員表示，若疫情能夠在上半年得到控制，下半年行業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度有望抵消上半年的衰退，全年可基本上完成預(yù)定目標(biāo)。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)家電芯片由于基數(shù)較低，2020年整體仍然將保持15%以上的增長(zhǎng)，爆發(fā)點(diǎn)主要來自于廚電、小家電以及智能家具領(lǐng)域，大家電由于壁壘較高，短期很難大幅增長(zhǎng)和替代。

后疫情時(shí)代的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，疫情高峰期已過，目前無論是家電、基建還是其他終端制造領(lǐng)域，均在逐步恢復(fù)產(chǎn)能，后疫情時(shí)代還是比較樂觀。

例如3月份，壓縮機(jī)行業(yè)已基本全面復(fù)工，生產(chǎn)恢復(fù)到正常水平，訂單情況良好，產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，雖然疫情還未結(jié)束，3月壓縮機(jī)排產(chǎn)比去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)僅下滑5%，生產(chǎn)下滑幅度較上月迅速縮小，空調(diào)整機(jī)企業(yè)也在陸續(xù)開啟線上直播大促，以此提振消費(fèi)信心。

2020年，是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的元年，在新基建政策驅(qū)動(dòng)下，5G創(chuàng)新、人工智能提速，加之存儲(chǔ)周期反轉(zhuǎn)、國(guó)產(chǎn)替代等強(qiáng)邏輯的推動(dòng)，必將拉動(dòng)相關(guān)芯片產(chǎn)業(yè)的需求。

而投資端早已有所反應(yīng)，2019年6月至今，二級(jí)市場(chǎng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)表現(xiàn)可謂極其亮眼，市場(chǎng)搶籌非?；鸨?，這也從側(cè)面顯示了國(guó)內(nèi)政策傾斜度及民眾對(duì)未來半導(dǎo)體市場(chǎng)的看好。因此，盡管半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)短期受疫情影響發(fā)展態(tài)勢(shì)有所下滑，但長(zhǎng)期依然向好。

對(duì)于其中的家電芯片而言，2020年家用空調(diào)新能效標(biāo)準(zhǔn)即將落地實(shí)施，對(duì)變頻芯片的需求量是特別值得期待的，同時(shí)智能家居的崛起為相應(yīng)的芯片企業(yè)帶來了廣闊的發(fā)展空間。但在高端芯片領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)的表現(xiàn)并不是很樂觀。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，2019年，三大白色家電芯片需求量接近4.5億顆，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比依然不到十分之一。雖然較2018有小幅的提升，但是在國(guó)產(chǎn)替代的潮流下，該進(jìn)程似乎顯得過于緩慢。

據(jù)了解，中高端家電芯片國(guó)產(chǎn)替代的壁壘非常高。首先對(duì)質(zhì)量和可靠性的要求是非常苛刻的，尤其是在大家電領(lǐng)域，對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定性要求很嚴(yán)格。其次，短期時(shí)間內(nèi)，終端制造企業(yè)對(duì)芯片新品牌的信賴度較低，同時(shí)即使采取了相關(guān)方案，產(chǎn)品的試用周期也需要2年左右的時(shí)間，這也進(jìn)一步遏制了國(guó)產(chǎn)替代的快速發(fā)展。

疫情影響下半導(dǎo)體廠商部分環(huán)節(jié)停擺，尤其是武漢地區(qū)的集成電路產(chǎn)業(yè)受到的影響比較大，疫情過后，產(chǎn)業(yè)必須得到更多的資金投入，同時(shí)地方也需要出臺(tái)更多的政策來留住甚至吸引更多高端的國(guó)際化人才。

總之，雖然半導(dǎo)體行業(yè)目前因?yàn)橐咔槭艿揭欢ㄓ绊?，但并不?huì)改變中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展大勢(shì)。只是國(guó)內(nèi)核心芯片的自給率依然很低，國(guó)產(chǎn)替代任重而道遠(yuǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。