黑色系翻綠！鋼材庫存超3700萬噸 鋼價弱勢下行

2月27日，國內鋼材市場弱勢下行，唐山普方坯出廠跌20報3060元/噸。由于物流運輸及下游企業(yè)復工緩慢，導致鋼材資源流通及消化繼續(xù)受阻，所以短期內鋼材庫存仍在進一步積壓。在成交冷清的背景下，今日多數(shù)貿易商對現(xiàn)貨價格小幅調低銷售。

27日，期螺主力弱勢下行，收盤價3419跌1.30%，處于MA5下方，DIF與DEA向上受阻，RSI三線指標位于43-49，處于布林帶上軌運行。

27日，國內3家建筑鋼材生產企業(yè)下調出廠價40-90元/噸。

鋼材現(xiàn)貨市場

建筑鋼材：2月27日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價3655元/噸，較上個交易日下跌12元/噸。受近日成交不佳影響，部分敏感地區(qū)價格早盤出現(xiàn)松動，盤中成交不佳，價格下跌的城市數(shù)量增多，全天成交表現(xiàn)弱勢，價格下跌。從數(shù)據(jù)層面看，鋼廠產量降幅明顯收窄，隨著電弧爐和調坯軋材企業(yè)陸續(xù)復產，后期產量下降空間將較為有限，而需求復蘇速率偏慢，導致本周鋼廠和社會庫存仍在大幅增加，甚至將有一定的持續(xù)性。對于目前情況而言，庫存高壓，資金壓力大，去庫難度大，價格上方承壓較重，預計短期國內建筑鋼材價格弱勢下跌運行為主，建議商家以降低庫存風險為主。

熱軋板卷：2月27日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3545元/噸，較上個交易日下跌19元/噸。今日黑色商品期貨市場低位震蕩，現(xiàn)貨市場價格大幅下跌，早盤商家報價暫穩(wěn)，部分小幅下調報價，但成交清淡，盤中隨著期盤繼續(xù)回落，現(xiàn)貨報價開始明顯走低，加上終端前幾日采購較多，近兩日采購節(jié)奏有所減弱，部分急于出貨的商家降價出貨，以求達到出貨量，但庫存壓力不大資金壓力不大的商家依然挺價觀望。綜合來看，預計明日熱軋板卷價格弱勢震蕩運行。

冷軋板卷：2月27日，全國24個主要城市1.0mm冷卷均價4268元/噸，較上個交易日下跌7元/噸。心態(tài)上，熱卷期盤弱勢下跌，熱軋現(xiàn)貨價格回落，產量增加，市場心態(tài)較差。貿易商反饋，大部分市場復工情況并不是很樂觀，終端需求很差，貿易商均想跌價出貨回籠資金。庫存方面，社庫增加、廠庫下降，總體庫存壓力較大。綜合來看，預計明日全國冷軋板卷價格弱勢運行。

中厚板：2月27日，全國24個主要城市20mm普板均價3677元/噸，較上個交易日下跌7元/噸。市場方面，早盤期貨低位運行，今日現(xiàn)貨市場整體仍未有好轉跡象。雖近期復工消息頻出，下游需求仍未出現(xiàn)明顯上升，整體市場氛圍較差。鋼廠結算價格目前來看依然堅挺，但市場整體庫存消化速度緩慢，資金壓力較大，貿易商仍以出貨操作為主。綜上所述，預計短期國內中厚板市場或維持趨弱運行態(tài)勢。

原材料現(xiàn)貨市場

進口礦：27日進口礦港口現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)一般，價格下跌10左右。早間貿易商報價下跌10左右，山東地區(qū)PB粉報價645，唐山地區(qū)PB粉報價655，江內地區(qū)PB粉報價675，議價空間在5-10左右，早間鋼廠詢盤表現(xiàn)一般，相反貿易商詢盤較為活躍，早間山東主港PB粉635成交，午后鋼廠詢盤有所好轉，山東主港PB粉635成交，較早間持穩(wěn)。以下為部分市場成交：曹妃甸港：PB粉645，混合粉575；京唐港：混合粉575；天津港：卡粉802，金布巴粉585；青島港：PB粉635，紐曼粉647；日照港：PB粉635/638；嵐橋港：巴西精粉790；連云港：PB粉635，PB塊835/836，烏精780.（單位：元/噸）

焦炭：27日焦炭市場承壓走弱，自26日起各地鋼廠陸續(xù)提降50元/噸，正逐步落地中。供應方面，汽運問題明顯緩解，原料采購逐漸正常，前期限產焦企開工陸續(xù)恢復，多加緊安排出貨；需求方面，鋼材利潤下滑嚴重，鋼價持續(xù)下降，成材庫存積壓，鋼廠多按需采購，個別有控制到貨的現(xiàn)象，如今迫于鋼材庫存高位疊加利潤低等因素，正積極打壓焦炭采購價。港口方面，今日照港79萬噸減2，青島港164萬噸加1，港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行，貿易價格昨日降30，貿易商大多暫停報價，工廠價格昨日降50。預計近期焦炭市場持續(xù)走弱，焦企盈利將繼續(xù)下行，需要密切關注煤焦鋼生產變化、焦價后市走勢預期、焦化行業(yè)利潤等。

廢鋼：今日廢鋼市場偏弱運行，調價鋼廠跌多漲少，主流市場偏弱運行，其中沙鋼跌30元/噸，廢鋼市場逐漸恢復成交，但成交情況不佳。今黑色期貨偏弱運行，成材現(xiàn)貨價格走勢偏弱，廢鋼受此影響，近期也受公共衛(wèi)生事件影響，貿易商開工情況逐漸恢復，但整體開工情況一般，鋼廠到貨不佳，甚有部分鋼廠前期下調廢鋼價格，后隨著開工率增加，拉漲價格，但仍存在一貨難求的現(xiàn)狀，因此市場反應開工情況不佳的同時，也反映了廢鋼資源仍偏緊。預期短期內廢鋼價格窄幅偏弱運行。

鋼材市場預測

工業(yè)和信息化部監(jiān)測顯示，中小企業(yè)復工復產率穩(wěn)步提高，目前已經(jīng)超過了30%，截至2018年末我國中小企業(yè)法人單位共1807萬家。中國企業(yè)聯(lián)合會對中國制造業(yè)500強企業(yè)調查，2月18日至20日內，企業(yè)復工復產率達97.08%，員工到崗率平均66.17%，產能利用率平均58.98%。公安部交管局數(shù)據(jù)，2月24日全國高速公路流量1884萬輛次，達到去年同期的75.2%，在途重型貨車183萬輛，恢復至平日的74.9%。

據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)，由于出貨不暢，本周長流程鋼廠繼續(xù)小幅減產，短流程鋼廠仍無明顯復產跡象。本周鋼材社會庫存量2373.6萬噸，周環(huán)比增長10.8%，增速回落2.6個百分點；樣本鋼廠庫存量1342.2萬噸，周環(huán)比增長4.5%，增速回落7.3個百分點。盡管鋼材庫存進一步積壓，但增速出現(xiàn)放緩。

綜合來看，目前重點企業(yè)復工進度快于中小企業(yè)，制造業(yè)復工進度快于建筑業(yè)。由于人員到崗、交通物流仍在恢復中，企業(yè)復工率雖逐步提升，但產能利用率回升較慢。據(jù)商家反饋，各地市場需求恢復緩慢，成交量仍偏少，面臨很大供需矛盾，短期內鋼價或弱勢調整。積極的一面是，鋼材庫存增速出現(xiàn)放緩，不宜過度悲觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。