融資拿地兩不誤 新城控股2020穩(wěn)健開局

1月份以來，受春節(jié)假期和肺炎疫情的雙重影響，房地產(chǎn)行業(yè)整體呈現(xiàn)低迷態(tài)勢。在行業(yè)承壓的大環(huán)境下，新城控股（601155.SH）展現(xiàn)其良好的穩(wěn)定性。1月份，在百強房企銷售額同比下滑12%的情況下，新城控股完成銷售112.04億，同比增長2.24%。同時，新城控股近期在土地市場和融資端也表現(xiàn)積極，顯示出公司較強的抵御風險能力。

順利發(fā)行3.5億美元債持續(xù)拓寬融資渠道

2月7日，新城控股發(fā)布公告稱，其境外子公司新城環(huán)球有限公司（NEWMETROGLOBALLIMITED）完成境外發(fā)行3.5億美元的無抵押固定利率債券，并獲得新加坡證券交易所的原則性上市批準，相關債券已于2020年2月6日在新加坡證券交易所上市。

公告顯示，該筆債券期限為3.5年，票面年息為6.8%，每半年支付一次；債券評級為BB（惠譽）/BB-（標普）。本次境外債券由新城控股間接控股股東新城發(fā)展控股有限公司（01030.HK）提供無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保，擔保范圍包括本次境外債券的本金和利息等。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，此次債券的成功發(fā)行體現(xiàn)了境內(nèi)外投資者對新城控股的高度認可，有利于其進一步優(yōu)化融資結構、拓寬融資渠道。

事實上，繼去年12月新城控股成功發(fā)行一筆3.5億美元的高級無抵押債券后，今年以來，新城持續(xù)加大融資力度。1月15日，新城發(fā)展成功發(fā)行一筆3.5億美元的優(yōu)先票據(jù)，票面利息6.8%；1月份，新城發(fā)展還完成配股計劃，募資27.11億港元。

一方面持續(xù)拓寬融資渠道，另一方面新城控股始終保持財務的穩(wěn)健、提升經(jīng)營安全性。興業(yè)證券的最新研報顯示，截至2019年第三季度，新城控股凈負債率62%，處于行業(yè)較低水平。公司貨幣資金467億元，足以覆蓋短期借款和一年內(nèi)到期非流動負債279.5億元。2020年，公司到期債券金額82.5億元（其中6.5億美元海外債，按當前匯率計算），其中上半年到期24.5億元（3.5億美元），財務杠桿穩(wěn)健，現(xiàn)金流壓力不大。

興業(yè)證券方面表示，新城控股堅持“住宅+商業(yè)”雙輪驅動戰(zhàn)略，銷售平穩(wěn)增長，保持一定的拿地力度，維持其“買入”評級。

斬獲云南商住地塊不斷擴充土地儲備

踩準節(jié)奏積極融資，也為新城控股在土地市場的后續(xù)發(fā)力提供了充裕的資金支持。

公開資料顯示，2月7日，新城控股通過網(wǎng)上競拍方式，成功競得云南保山中心城市下村片區(qū)516.7畝土地，地塊性質為商業(yè)兼住宅開發(fā)用地，將建設吾悅廣場綜合體。這也是繼昆明五華、呈貢、安寧、晉寧以及昭通吾悅廣場后，新城控股于云南布局的第六座吾悅廣場。

據(jù)悉，該項目總建筑面積約90萬平方米，主要包括約9萬平方米的體驗式購物中心、高端住宅、教育配套設施等，致力于打造當?shù)氐谝淮笊虡I(yè)綜合體，是保山建設現(xiàn)代化大城市的重要招商引資項目之一。

事實上，包括保山商住地塊在內(nèi)，1月以來新城控股在土地市場采取了較為積極的策略，擇機補充土地儲備。根據(jù)新城控股近期公布的1月經(jīng)營簡報，今年1月，新城控股還接連于江蘇宿遷、廣東肇慶、貴州貴陽、貴州黔南州等地新增4個項目，并有效控制了土地成本。

華創(chuàng)證券最新研報顯示，新城控股1月新增土地平均樓面價為910元/平米，主要源于公司在黔南州和宿遷獲取的商住項目地塊較大，樓面價較低，公司在2019年11月逐漸恢復拿地后，拿地成本一直保持在較低水平。

上述研報還表示，隨著惠譽和標普恢復新城評級展望穩(wěn)定，中誠信和聯(lián)合資信將新城及其相關債項移出信用評級觀察名單，2月新城美元債低成本順利發(fā)行，融資復蘇將推動新城控股后續(xù)拿地重回積極軌道。

值得一提的是，在融資端和投資端持續(xù)利好的同時，新城控股在銷售端也保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，1月公司實現(xiàn)合同銷售金額約112.04億元，同比增長2.24%。此外，為應對疫情影響，新城控股還積極創(chuàng)新營銷方式，開辟“線上售樓處”，為客戶提供網(wǎng)上VR看房、網(wǎng)上選房購房等一站式服務，滿足客戶特殊時期的購房需求。

華創(chuàng)證券的上述研報即指出，在春節(jié)前置和疫情擴散雙重影響下，新城控股1月銷售額同比仍實現(xiàn)正增長、行業(yè)排名繼續(xù)穩(wěn)居前十，并且考慮到公司1-2月銷售金額占比全年不大，疫情期對公司全年銷售影響相對較弱，預計新城控股2020年銷售將繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展的趨勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。