冷軋周評：庫存有所積累，下周弱勢整理（2.10-2.14）

成都鋼鐵網資訊2月14日消息:

　　【內容提要】

　　本周全國冷軋價格繼續(xù)下行

　　庫存有所積累，下周弱勢整理

　　一、市場行情回顧

　　本周冷軋市場繼續(xù)下行。華東、京津冀、華南突出。具體來看，華東市場上海、寧波調價頻繁，本鋼低位至4120-4140元，寧波甚至比上海跌的還要猛，競相出貨不止。而無錫、南京、常州等地多數商家反饋仍未開工，有些干脆不對外銷售，了解到常州鋼材市場也表示要到22號才開門，杭州碼頭10日之后填寫復工書均有開工，目前供需失衡，運輸多地受限和管制，具體復工情況還得等通知。不過多家鋼廠應該會對2月份有一定的補差空間，具體的相關政策還未發(fā)布。寧波浙糧庫、眾鋼庫、紫達庫、華埠碼頭及寧波新柳鋼鐵貿易有限公司符合復工條件開始作業(yè)；華中地區(qū)有價無市，武漢本地國營鋼廠方面正常生產，成品材資源可以轉入鋼廠協(xié)議倉庫，1月份的資源已基本交完，2月份的資源也已經開始在交貨，長沙物流園交易區(qū)暫時休市，已開業(yè)商戶暫停營業(yè)，貿易商在家線上辦公，貨場正常運行，但成交持續(xù)清淡，建材價格繼續(xù)下跌。下游重點項目雖陸續(xù)開工，但人工未及時到位，短期需求釋放仍將維持低迷。庫存方面，近期市場陸續(xù)到貨，庫存保持上升，商家普遍存在壓力；鄭州市場管控較嚴，大部分商家仍在家等通知復工，而小部分商家雖報價，但由于運輸受到限制成交寥寥；西南地區(qū)市場仍未完全開市，部分商家已經開始報價，跌幅50-80元，有些甚至百元之多，多數下游企業(yè)仍未復工，市場成交零星。由于下游開工時間的繼續(xù)延期，資金壓力凸顯，現(xiàn)貨市場普遍看空后市，此外重慶主流倉庫重鐵巨龍庫、果園港庫、五線庫已出現(xiàn)車皮積壓現(xiàn)象，累計積壓車皮2400余車，已通報各鐵路局暫停各站發(fā)貨計劃。截止2月12日，重鐵巨龍庫庫存已超40萬噸，果園港庫庫存已超50萬噸，五線庫庫存已超15萬噸；西北西安暫無開工，詢價很少，終端客戶均為復工。近期都提交了復工申請，預計下周才能有具體通知；華北地區(qū)弱勢為主，天津相對于邯鄲保守，不過唐鋼資源有跌至4100以下銷售的，目前天津及周邊項目絕大多數未復工，需求停滯狀態(tài)，價格漲跌意義不大。本周市場庫存毫無懸念繼續(xù)上升，庫存將創(chuàng)30萬噸以上的新高，市場資金壓力持續(xù)加碼，短期價格難言好轉。邯鄲地區(qū)在周二就有4060-4080的資源，隨后周三開始大面積低位出貨，盤中有些商家成交向好，不過物流也是個大問題；華南地區(qū)除了柳鋼向下幅度大外，其余調整不大?，F(xiàn)階段市場柳鋼冷硬至3950，普冷至4200-4220，鞍鋼卷板還在4350-4560徘徊，其余亦如此。華南倉庫多數依舊關閉，且維持只進不出的狀態(tài)，碼頭作業(yè)效率不高，工人返工數較少。不過樂從熱卷商家心態(tài)逐漸趨穩(wěn)，少部分人認為階段性底部已經出現(xiàn)，市場上有吃貨行為，冷軋未有此表現(xiàn)。

　　二、下周趨勢預判及操作建議

　　截至2月12日，中汽協(xié)監(jiān)測調研的60家汽車經銷商集團共3997家4S店，綜合復工率僅為8.4%。從產業(yè)鏈和影響趨勢看，部分汽車流通企業(yè)面臨較高的資金流動性風險，經營受阻導致經營回款斷流。截至2月12日，在183個整車生產基地中，已有59個基地開始復工復產，占32.2%。預計2月份汽車的銷量較1月份大幅下降。受疫情影響，2月份各行業(yè)推遲復工，經銷商工作日較短，消費者減少戶外活動，整個汽車市場較為低迷，預計2月份銷量大幅下降。從現(xiàn)貨來看，目前為止冷軋跌幅較其它建材與熱卷要低，不過庫存積累速度仍顯壓力，小字條數據顯示冷軋鋼廠與社會庫存約180萬噸，增加12%。后續(xù)碼頭與海上資源也將入庫，但下游與貿易商復工情況不一，在需求恢復緩慢，商家急于出貨的情況下，價格仍有進一步下調可能。另也要關注疫情的變化。故預計短期冷軋市場價格弱勢整理

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。