瀝青凈空頭寸減少

上周國內(nèi)外能源商品期貨價格波動劇烈。其中，原油價格漲跌幅度較大，導致下游瀝青期貨2006合約呈現(xiàn)沖高回落走勢。隨著地緣因素“退潮”，瀝青期貨價格開始回歸基本面主導的狀態(tài)。多頭憑借需求預(yù)期不斷增強的有利因素，阻止2006合約進一步下跌的頹勢，從而在10日均線處開展反彈?？疹^獲利了結(jié)，繼續(xù)施壓信心不足。

近一周以來，瀝青期貨2006合約呈現(xiàn)倉量穩(wěn)步下降的走勢。其中，多空前20名席位合計數(shù)量也呈現(xiàn)回落態(tài)勢。交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從1月3日的156810手大幅減少至1月10日的75647手，累計減少81163手；空頭持倉量從1月3日的179424手大幅減少至1月10日的84062手，累計減少95362手。由于2020年國內(nèi)專項債將主要投向基建領(lǐng)域，導致瀝青需求預(yù)期持續(xù)增強，從而鼓舞多頭信心穩(wěn)步回升，凈空頭寸出現(xiàn)回落?？梢钥吹剑瑸r青期貨2006合約由1月3日的凈空頭寸22614手大幅減少至1月10日的凈空頭寸18943手，凈減3671手，降幅達16.23%。

就上周五單日來看，瀝青2006合約前20名席位呈現(xiàn)多空雙方均增持的景象，只是多頭增持數(shù)量遠超空頭。其中，多頭累計增持9112手，空頭累計增持181手。

具體來看，多頭前20名席位中，增持的席位有11家，減持的席位有9家。在增持席位中，永安期貨席位增持數(shù)量居前，大幅增加5034手。同時，華泰期貨席位、國泰君安期貨席位、方正中期期貨席位、興證期貨席位、國投安信期貨席位、國富期貨席位、國元期貨席位和魯證期貨席位增持數(shù)量也較為明顯，分別增加1474手、1546手、722手、315手、881手、687手、147手和782手。在減持方面，創(chuàng)元期貨席位和新湖期貨席位減持數(shù)量居前，分別大幅減少800手和678手。同時，中信期貨席位、東證期貨席位、海通期貨席位、申萬期貨席位和廣發(fā)期貨席位減持數(shù)量也較為明顯，分別減少213手、151手、164手、432手和245手。其余席位均減持有限。

空頭前20名席位中，增持席位有14家，減持席位有6家。在增持席位中，邁科期貨席位、銀河期貨席位和創(chuàng)元期貨席位增持數(shù)量居前，分別大幅增加1610手、904手和922手。同時，華泰期貨席位、浙商期貨席位、中信期貨席位、徽商期貨席位、東證期貨席位、廣發(fā)期貨席位、五礦經(jīng)易期貨席位、新湖期貨席位和新紀元期貨席位增持數(shù)量也較為明顯，分別增加531手、135手、114手、589手、770手、310手、257手、166手和336手。在減持方面，永安期貨席位減持數(shù)量居前，大舉減少5772手。同時，盛達期貨席位、國泰君安期貨席位、申萬期貨席位和中信建投期貨席位減持數(shù)量也較為明顯，分別減少114手、158手、228手和320手。

通過觀察主力持倉動向，筆者發(fā)現(xiàn)，隨著地緣因素消失，原油價格回歸理性，下游能化商品也陸續(xù)回吐完前期漲幅，開始走基本面主導的行情。其中，瀝青期貨供需預(yù)期表現(xiàn)樂觀，空頭主動撤退跡象明顯，多頭增持力度較大，其中永安期貨空翻多數(shù)量很大，值得關(guān)注。由此預(yù)計，后市瀝青2006合約保持振蕩偏強運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。