鋼廠利潤較好產(chǎn)量難降 謹防螺紋鋼沖高回落

12月9日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格4016元/噸，較上一交易日下跌9元/噸。期螺主力期貨合約收于3511，較上一交易日上漲2.75%。今日唐山普方坯報價3440元/噸，較上一交易日持平。

今日濟南，杭州，南昌，上海等城市螺紋鋼價格有所上漲，幅度20-30元/噸，昆明，太原，福州，武漢等城市螺紋鋼價格出現(xiàn)下跌，幅度30-50元/噸。近日公布的宏觀數(shù)據(jù)向好，市場信心大增，期貨拉漲。

宏觀面：

中共中央政治局會議：分析研究2020年經(jīng)濟工作。明年要堅決打好三大攻堅戰(zhàn)，確保實現(xiàn)脫貧攻堅目標任務(wù)，確保實現(xiàn)污染防治攻堅戰(zhàn)階段性目標，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，我們要實現(xiàn)第一個百年奮斗目標。

點評：隨著全球經(jīng)濟下行壓力增加，我國經(jīng)濟增速也受到影響。為積極應(yīng)對周期性經(jīng)濟下滑，我國采取寬松的貨幣政策（降息，降準和公開市場放水）和積極的財政政策（減稅降費和基建托底）保住經(jīng)濟發(fā)展成果。因此，2020年將是寬松的一年，市場信心增強，宏觀和下游都將有回暖的趨勢。

海關(guān)總署12月8日數(shù)據(jù)顯示，2019年11月我國出口鋼材457.5萬噸，較上月減少20.7萬噸，同比下降14.0%；1-11月我國累計出口鋼材5966.3萬噸，同比下降6.5%。

11月我國進口鋼材104.2萬噸，較上月增加1.7萬噸，同比下降1.7%；1-11月我國累計進口鋼材1082.1萬噸，同比下降11.0%。

點評：11月份國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格超預(yù)期，疊加國際貿(mào)易局勢緊張，出口受到影響。隨著12月份需求趨冷，鋼價回歸，出口有小幅回升的預(yù)期，但仍處于較低水平。

數(shù)據(jù)方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，當前螺紋鋼平均含稅成本為3443元/噸，月環(huán)比減少47元/噸；螺紋鋼樣本平均利潤516元/噸，盈利較上月增加211元/噸。如下圖：

11月份利潤處于年內(nèi)高位，鋼廠生產(chǎn)積極性較高。12月初螺紋鋼價格高位回落，但盈利仍然較好，螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)計難降。

受期貨市場上漲刺激，今日全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交較好，較上一交易日有所回升。

綜合來看，本周下游需求不穩(wěn)定，產(chǎn)量仍處于高位，預(yù)計庫存仍有累積壓力?，F(xiàn)貨價格相對冬儲價格仍高，在價格回歸到位之前，成交量難以持續(xù)好轉(zhuǎn)。預(yù)計螺紋鋼價格短期仍處于震蕩調(diào)整。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。