巴克萊：美聯(lián)儲(chǔ)購買國庫券令年底資金壓力情況的清晰度下降雖然隔夜擔(dān)保融資利率料將在12月份攀升

巴克萊：美聯(lián)儲(chǔ)購買國庫券令年底資金壓力情況的清晰度下降雖然隔夜擔(dān)保融資利率料將在12月份攀升，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的儲(chǔ)備擴(kuò)張和非銀行交易商的行為，年底資金壓力如何并不是很清晰；預(yù)計(jì)SOFR將達(dá)到3%，比超額準(zhǔn)備金利率高出145個(gè)基點(diǎn)，這將是自9月中旬動(dòng)蕩以來的最大利差；預(yù)計(jì)到年底銀行存款準(zhǔn)備金將達(dá)到1.6萬億，這將擴(kuò)大銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的流動(dòng)性，可能會(huì)降低機(jī)構(gòu)在回購市場(chǎng)拆出資金的不情愿程度；美聯(lián)儲(chǔ)購買國庫券還將導(dǎo)致國庫券的供應(yīng)減少，這應(yīng)導(dǎo)致更多的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到回購市場(chǎng)，因?yàn)檫@兩項(xiàng)資產(chǎn)是“密切替代品“；目前尚不清楚美聯(lián)儲(chǔ)可能采取哪些額外措施來防止12月份出現(xiàn)資金壓力。即使央行正在考慮建立長期回購工具，但不確定該工具是否會(huì)在年底前準(zhǔn)備就緒。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。