出口情況或為四季度影響尿素價格的關(guān)鍵

“在煤企限產(chǎn)趨嚴，氣企停車減少，實際開工率較高，印度招標價格不佳，國內(nèi)需求難有起色等背景下，四季度尿素價格難有起色，但下行空間有限。11月份以后，重點關(guān)注環(huán)保、天然氣以及市場需求啟動情況。”申銀萬國期貨分析師周一敏在由申銀萬國期貨、申萬宏源證券河南分公司、鄭州商品交易所特別支持的第六屆鄭州期貨論壇說。

據(jù)周一敏介紹，總體來看，我國尿素產(chǎn)能向大型化、先進煤氣化方向發(fā)展的趨勢沒有改變。以無煙塊煤為原料，規(guī)模小于30萬噸的裝置在市場競爭中劣勢更加明顯，淘汰速度加快。傳統(tǒng)生產(chǎn)區(qū)域產(chǎn)能仍然占有較大比例，內(nèi)蒙、新疆等區(qū)域產(chǎn)能也已舉足輕重。全國尿素開工率大部分時間在55%—80%之間波動，但進入11月份供暖季后，由于天然氣保民用和環(huán)保原因，開工率急劇下跌。

周一敏表示，目前產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)利潤情況尚可，尿素價格較固定床的成本1600元/噸和水煤氣的成本1400元/噸左右還有一定的利潤空間。同時，尿素與煤炭、合成氨之間的價差處于過去幾年的平均水平，尿素與甲醇之間的價差處于歷史低點，尿素生產(chǎn)方面短期無法提供太多支撐。“不過需要注意的是，每年11月到次年3月份國內(nèi)氣頭企業(yè)大多數(shù)都會停車或者限產(chǎn)，對于尿素市場的供應(yīng)影響比較大。”周一敏說。

不過，周一敏認為，2019年下半年，除了短期復(fù)合肥采購需求以外，農(nóng)業(yè)需求并沒有什么亮點，后期價格走勢還需看工業(yè)需求和出口數(shù)據(jù)情況。工業(yè)需求方面，板材同樣受到環(huán)保政策影響，再加上國慶限產(chǎn)預(yù)期，短時間內(nèi)預(yù)計難有太多利好。“值得一提的是，出口則可能成為下半年影響尿素價格的最大因素，出口方面印標雖然在需求量上提供一些支撐，但價格低于目前市場價格70—100元/噸。重點關(guān)注9月招標情況，但國際尿素同樣處于供大于求的局面，尿素價格處于下跌通道，目前低于國內(nèi)價格25美元/噸。”周一敏說。

周一敏認為，短期內(nèi)尿素現(xiàn)貨可能繼續(xù)維持弱勢，若國際尿素價格依然不佳，則今年下半年國內(nèi)尿素價格恐難有太多起色。不過11月氣頭停車限產(chǎn)預(yù)期仍在，價格繼續(xù)下跌將會接近固定床工藝成本，尿素價格大幅下跌可能性較小。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。