9月27日節(jié)后預測：青島建筑鋼材漲勢為主 幅度有限

又是一年“金九銀十”，今年國慶節(jié)前省內主導鋼廠檢修氛圍給青島市場乃至整個山東市場節(jié)后價格走勢打下良好的基礎，除此之外，本地市場“低庫存，短規(guī)格”也讓節(jié)后市場價格震蕩上行有了更堅實的基礎?；仡?019前三季度，青島市場出現過領漲周邊市場良好局面；也經歷過庫存過20萬，領跌山東市場的困境！作為山東半島開放的橋頭堡，青島擁有足夠的容量和市場敏感度，一直作為外來資源首選進入的市場，并且今年展露出“來得早，品牌多”的格局，也給本地市場帶來不小的沖擊。

一、青島地區(qū)2019前三季度價格走勢

數據來源（鋼聯數據）

回顧青島市場前三季度，從振幅來看，價格最高點在4月初4300元/噸左右，最低點在8月底3600元/噸左右，價差高達700元/噸。從價格走勢上來看，本地市場價格呈現一季度整體上揚至最高點，二三季度震蕩頻次加劇，且在三季度跌至全年低點。

此外值得關注的是，螺紋-盤螺價差從三季度開始，持續(xù)處于高位。

二、近年國慶前后青島市場價格對比

數據來源（鋼聯數據）

從上表不難發(fā)現，近五年，青島地區(qū)節(jié)后整體價格上漲是大概率事件，且節(jié)后一周價格累計漲幅基本有所擴大。此外，和去年同期相比，國慶節(jié)前價格水平整體有所回落，主要和外來資源沖擊有關。

三、近年國慶前后青島市場庫存對比

數據來源（鋼聯數據）

據調研數據顯示，往年在國慶節(jié)后青島建材社會庫存都會呈現增加態(tài)勢。具體來看，2017年2018年國慶后庫存分別增加0.61萬噸、0.14萬噸。就今年節(jié)前省內鋼廠到貨情況來看，節(jié)日期間本地主導資源累庫幅度不會太大。

四、與周邊主流市場價差對比

數據來源（鋼聯數據）

自9月份以來，東北、河北以及蘇北地區(qū)資源和青島區(qū)域價差長期保持在200、100、50元/噸以上。從穩(wěn)定性來看，東北、河北區(qū)域價差相對穩(wěn)定，波動較小。進入傳統(tǒng)東北淡季，大連區(qū)域區(qū)域極差再次擴大化的可能性較大，外部資源的流入量預計增加。其中，東北資源由前些年的XFG、XL、AG為主導擴展為XD、LZ等不同價位品牌均有滲透。而蘇北資源運距端，運輸相對便捷，早已在青島市場形成較為穩(wěn)定的資源流通渠道。

以上區(qū)域外來資源，對本地建材市場，特別是在目前山東建材資源相對集中，定位較為接近下，形成較大的沖擊。

五、國慶節(jié)后預測：建材市場漲勢為主，幅度有限

說到節(jié)后預測，筆者認為核心判斷標準仍然是供需平衡關系傾向于供應端還是需求端。從目前本地市場資源仍以省內七大主導資源鋼廠為主來看，從節(jié)前幾大釋放出的減產消息，無疑是對市場價格最大的保險。但從本周山東市場達產情況來看，雖然仍維持在80%左右，但較上周下降約10%左右，特別是MY、YF等鋼廠限產執(zhí)行力度較大，短期對市場來說無疑是一劑強心劑，且本地市場需求并未受負面影響，整體資源供應區(qū)域緊張。

目前對于市場沖擊主要來自外來資源滲入，雖然東北資源到貨和本地價差較大，但剔除運距和品牌認可度等因素，很難出現如2016年的壓倒性價差優(yōu)勢，加上大批量運輸周期較長，鮮有大批量集中性到貨，對數商家仍以快節(jié)奏小批量直接發(fā)往工地為主。從近期鋼廠限產后對于定價上不難看出，也對外來資源有所忌憚，拉漲幅度相對溫和。短期形成對本地市場較大沖擊尚需時日，預計節(jié)后青島市場建材漲勢為主，但幅度相對有限。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。