沙特的“石油大戰(zhàn)”陷入瘋狂 或?qū)蓴【銈?/h1>

發(fā)布時間：2016-01-11 06:18 編輯：藍鷹 來源：互聯(lián)網(wǎng)

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據(jù)彭博社報道，沙特曾常常指望在石油市場制造類似“核威懾”的效果來逼迫競爭對手投降。

1986年，當沙特厭倦了石油輸出國成員國超出產(chǎn)出配額時，這個產(chǎn)油大國打開了生產(chǎn)閥門，致使油價跌至10美元/桶下方。沙特之所以這樣做，是想用累積的巨額利潤和低產(chǎn)出成本來打擊無節(jié)制生產(chǎn)造成的原油泛濫狀況，迫使競爭對手最終同意減產(chǎn)。去年，為了干掉美國頁巖油生產(chǎn)商，沙特將產(chǎn)出從2014年12月的950萬桶/日提高至2015年6月份的1060萬桶/日。隨之而來的結(jié)果是，一年內(nèi)油價下跌30%。

上個周末，沙特大規(guī)模處決了47名囚犯，其中包括一位著名的什葉派教士尼姆爾。此舉激起了來自全球各地的譴責之聲，但是伊朗反應最為劇烈，抗議者將燃燒瓶投入了沙特駐德黑蘭大使館，點燃了大樓。伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊更宣稱，沙特將因為處決這位什葉派教士而遭“天譴”。作為回應，沙特宣布斷絕和伊朗的外交關(guān)系，驅(qū)逐對方的外交官。

受此影響，紐約原油期貨價格一度上漲3.5%。然而，那些認為同樣的動力會成為當前沙特與伊朗沖突中的決定性因素的人，可能會大吃一驚，因為伊朗政府已經(jīng)準備好猛烈回擊了。

已經(jīng)在也門和敘利亞展開了代理人戰(zhàn)爭的伊朗和沙特，在同時競爭亞洲石油市場的份額。在過去的五年中，沙特已經(jīng)占了上風，部分得益于2011年西方國家加大對伊朗制裁力度。

不似從前

鑒于伊朗可能會滿足伊核協(xié)議所規(guī)定的條件，制裁舉措最早將于下周被取消。真若如此，情況將發(fā)生巨大改變。伊朗政府已經(jīng)承諾，到今年中旬，該國原油日均出口量增加百萬桶，比當前輸出高出三分之一。

沙特不可能在這個挑戰(zhàn)面前投降認輸。巨大的儲量和低生產(chǎn)成本，使得沙特在石油價格大戰(zhàn)的“你死我活”中能夠處于有利地位。從目前的實際情況來看，問題在于它的競爭對手伊朗已經(jīng)艱難熬過長達四年的制裁。此外，由于具有更加多元化的經(jīng)濟組合，伊朗在油價持續(xù)下跌中蒙受的損失已經(jīng)比過去低多了。

預算赤字

如果這兩個國家突然停止石油產(chǎn)出，沙特會發(fā)現(xiàn)自己的財政赤字在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比例高達57%。相比之下，伊朗財政赤字在其國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比例僅為7.5%，不比許多西方國家糟糕多少。減少對疲軟油價的風險敞口，有助于保護伊朗政府在當前油價低迷時的支出。根據(jù)國際貨幣基金組織的預測數(shù)據(jù)，到2020年，沙特政府凈債務在國內(nèi)生產(chǎn)總值所占比例將升至44%，而伊朗將持有凈資產(chǎn)。盡管伊朗今年需要油價達到70.40美元/桶才能實現(xiàn)預算平衡，但沙特要想實現(xiàn)預算平衡需要更高的油價——95.80美元/桶。

這意味著，油價的打破預算平衡點的下跌，對沙特的傷害比伊朗更大。

仍有王牌在手

不過，不可否認的是，沙特的手中仍有一些王牌。

據(jù)國際貨幣基金組織發(fā)布的數(shù)據(jù)，沙特6420億美元的外匯儲備足以覆蓋三年的進口，而伊朗的外匯儲備只能覆蓋20個月的進口。油價持續(xù)下跌也將進一步打壓國際石油巨頭的投資，比如說道達爾和盧克公司，而伊朗迫切需要外部投資來幫助重建國內(nèi)石油行業(yè)。

彭博情報去年8月發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，半數(shù)分析人士認為伊朗石油基礎(chǔ)設(shè)施太過薄弱，以至于直到今年下半年該國都無法提高石油產(chǎn)出。

兩敗俱傷

那些希望上個世紀八十年代油價大反彈“奇跡”重演的人，可能要耐心等待很長時間了。1986年，WTI原油價格觸及紀錄低位。然而，在隨后的16個月內(nèi)，沙特曾經(jīng)采取近乎于“自殘”戰(zhàn)術(shù)讓油價翻了一番。

現(xiàn)在，沙特和伊朗都在想盡辦法向亞洲市場供應更多原油，然后亞洲油市似乎已經(jīng)吃撐了。

經(jīng)歷長達四年的制裁后，伊朗現(xiàn)在可能更愿意去用任何可能得到的價格換取更多現(xiàn)金。在這樣的情況下，沙特的“核威懾”，看起來就更像是一種兩敗俱傷的策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。