臨儲麥新年首拍低迷

當前雖國內(nèi)流通市場糧源數(shù)量不多，而國家臨儲小麥也因價格較高難以流入市場，糧源階段性供給能力明顯下降。國內(nèi)面粉加工業(yè)因產(chǎn)能嚴重過剩，加之經(jīng)濟下行導致以往需求高速增長的格局不再，其整體處于消化不良狀態(tài)，行業(yè)利潤微薄，面粉市場購銷“旺季不旺”，走貨情況不佳，面粉加工企業(yè)開工率同比下降，這也促使面粉加工企業(yè)采購“細口慢咽”，小麥庫存數(shù)量維持低位，采購成本雖同比下降明顯，但需求乏力對面企的沖擊更大。

近期國內(nèi)小麥市場購銷呈現(xiàn)“價弱無量”態(tài)勢，各區(qū)域小麥市場價格相比較托市價回落，區(qū)域間麥價價差縮窄，但麥價的回落也一定程度上制約持糧主體的出貨力度。截至2016年1月上旬，山東濟南地區(qū)中等普通小麥進廠價為2360元/噸，安徽蚌埠地區(qū)小麥進廠價為2240元/噸，河北石家莊地區(qū)小麥進廠價為2340元/噸，河南鄭州地區(qū)小麥進廠價為2400元/噸，江蘇新沂地區(qū)小麥進廠價為2360元/噸。截至2016年1月上旬，國內(nèi)特一級小麥粉與三等白小麥均價價差為960-965元/噸，較上月同期的995-1000元/噸縮窄35-40元/噸。

繼2015年12月29日國家臨儲小麥拍賣市場停拍一周后，2016年1月5日國家臨儲小麥迎來新一年度首次拍賣，由于國家臨儲小麥拍賣政策未有調(diào)整，國家臨儲小麥因價格劣勢導致其成交延續(xù)低迷態(tài)勢。2016年1月5日國家臨儲小麥拍賣市場投放糧源數(shù)量115.4073萬噸，實際成交1.2277萬噸，成交均價2520元/噸，平均成交率1.06%，其中江蘇地區(qū)成交1.0138萬噸，安徽地區(qū)成交0.1萬噸，河南地區(qū)成交0.1139萬噸。相比之下，2015年12月22日國家臨儲小麥拍賣市場投放糧源數(shù)量114.4646萬噸，實際成交0.6152萬噸，成交均價2514元/噸，平均成交率0.54%。由于國家臨儲小麥成交數(shù)量同比下降明顯，國家臨儲小麥剩余庫存數(shù)量同比進一步擴大，截至2016年1月初國家臨儲小麥(含2015年臨儲小麥)剩余庫存數(shù)量為3892-3992萬噸，同比高1500-1600萬噸，導致國家臨儲小麥庫存數(shù)量居高難下。

在國內(nèi)小麥流通市場數(shù)量較少且政策價高于市場價的情況下，政策對國內(nèi)麥市的“量價”起到一定的提振作用，預計在階段性多空因素逐步趨于膠著的情況下，小麥市場價格整體將處于區(qū)間震蕩格局，國內(nèi)小麥市場價格整體或?qū)⑦\行于托市收購價與國家臨儲小麥拍賣底價所形成的政策價區(qū)間，社會糧源供給能力與用糧企業(yè)的采購需求容量之間的博弈將影響后期麥價的階段性走勢，在國家臨儲小麥難以有效流入市場的情況下，筆者認為短期區(qū)域性偏緊格局仍會存在。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。