方正中期田欣沅：鋼價還能漲嗎？

核心觀點

❒．應對外部環(huán)境變化，國內(nèi)短期政策形成寬財政、穩(wěn)貨幣、松信用的格局。房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向慣性仍存，地產(chǎn)投資環(huán)比回升，新開工等指標增速超預期，建筑鋼材需求中長期見頂，短中期仍有慣性。PMI數(shù)據(jù)榮枯線上，環(huán)比增速放緩。原材料庫存平均天數(shù)處于中高位區(qū)。

詳細內(nèi)容：

鋼材：30日鋼材期貨日盤高開高走。其中螺紋鋼主力合約1910，開盤價3783，結(jié)算價3811，上漲51/1.36%；熱軋卷板主力合約1910，開盤價3719，收盤價3774，以結(jié)算價計算較前一交易日上漲76/2.06%。

現(xiàn)貨市場：

25日節(jié)日期間鋼材現(xiàn)貨市場價格平穩(wěn)偏強，銷量整體回落。建筑鋼材方面，節(jié)日期間上海螺紋價格較一周前漲30元/噸。熱卷(3708,-35.00,-0.94%)方面，Q235B4.75mm上海市場價格較節(jié)前交易日漲10元/噸。節(jié)氣期間全國鋼坯市場價格穩(wěn)中小幅趨高調(diào)整，唐山較節(jié)前上漲30元/噸。節(jié)日期間普氏指數(shù)小幅上漲。

消息面：

Ø生態(tài)環(huán)境部：計劃從5月8日開展新一輪的強化監(jiān)督工作

Ø3月世界粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)發(fā)布：同比增長4.9%

Ø4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.1%環(huán)比下降0.4個百分點

操作策略：

應對外部環(huán)境變化，國內(nèi)短期政策形成寬財政、穩(wěn)貨幣、松信用的格局。房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向慣性仍存，地產(chǎn)投資環(huán)比回升，新開工等指標增速超預期，建筑鋼材需求中長期見頂，短中期仍有慣性。PMI數(shù)據(jù)榮枯線上，環(huán)比增速放緩。原材料庫存平均天數(shù)處于中高位區(qū)。

鋼材期貨：短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利中位。庫存方面，節(jié)日期間社會庫存繼續(xù)回落，環(huán)比繼續(xù)放緩，其中螺紋社會庫存降幅較大，鋼廠庫存由降轉(zhuǎn)增。鋼材周產(chǎn)量加速回升，其中螺紋周產(chǎn)量繼續(xù)回升，板材周產(chǎn)量繼續(xù)增加。房地產(chǎn)政策邊際放松，但由于價格變動，部分城市有趨緊跡象，另外房產(chǎn)稅上議程。發(fā)改委明確年內(nèi)出臺刺激汽車、家電政策，并近期加速批復通過投資項目，首批地方債開始發(fā)行。社融、新增貸款、GDP、房地產(chǎn)等數(shù)據(jù)超預期，后市逆周期政策力度或回縮。據(jù)我的鋼鐵調(diào)查，目前唐山限產(chǎn)不及預期。螺紋主力1910小幅縮量減倉，日線20日線上，短期操作上關(guān)注下方3750-3780附近支撐表現(xiàn)，熱軋主力1910合約關(guān)注下方3700-3730附近支撐表現(xiàn)，基差有所收窄，注意倉位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。