探究產(chǎn)地、港口煤價漲跌背后邏輯

這周以來，動力煤主產(chǎn)地與北方港口煤價開始顯現(xiàn)出分化走勢，陜蒙地區(qū)煤價持續(xù)火熱上漲，港口煤價卻保持冷淡下跌！這一情況完全逆轉(zhuǎn)了上周“產(chǎn)地弱，港口熱”的局面！那么，為何近期煤價的變化會出現(xiàn)這種情況？產(chǎn)地、港口煤價“冷熱交替”局面的上演，背后究竟又藏有何種邏輯？

今日智庫認(rèn)為，有必要正確理順當(dāng)前產(chǎn)地、港口煤價變化的潛在邏輯和運行機(jī)制，因為這對我們科學(xué)預(yù)判下一階段市場變化，充分把握煤價走勢至關(guān)重要！

接下來，我們對近期“產(chǎn)地?zé)?，港口?em>”的局面先作一個簡要分析。

產(chǎn)地方面，今日智庫關(guān)注到，近日陜西榆林、神木地區(qū)十多個礦集中提漲煤價累計已達(dá)20-60元/噸，拉煤車擁堵現(xiàn)象仍十分嚴(yán)重，同時緊鄰的鄂爾多斯地區(qū)部分煤種價格也紛紛提漲5-10元/噸。本周產(chǎn)地煤價之所以會出現(xiàn)集中式的“爆發(fā)性”上漲，今日智庫認(rèn)為主要基于以下兩個方面原因：一是陜西地區(qū)煤礦生產(chǎn)受限，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯收縮。目前陜西地區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)仍較為艱難，本周榆林、神木地區(qū)煤礦煤管票控制趨嚴(yán)，加之神木地區(qū)多數(shù)民營礦井晚上基本停止生產(chǎn)，煤炭供給量大幅下降，產(chǎn)能恢復(fù)嚴(yán)重不及預(yù)期。二是當(dāng)前部分內(nèi)陸電廠已經(jīng)開始了提前補(bǔ)庫，加之下游水泥、化工行業(yè)需求旺季，市場終端用戶對榆林地區(qū)高卡低硫煤資源的大量采購疊加車等煤現(xiàn)象的存在，助推榆林地區(qū)煤價持續(xù)上漲！

北方港口方面，本周港口市場趨于冷淡，一方面主要是南方部分沿海電廠受益于進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充，弱化了對北方港口的需求；另一方面，之前“港口熱”局面下，水泥、化工行業(yè)“小波浪”式的采購行情現(xiàn)在正以“大浪無波”的形式向產(chǎn)地坑口市場涌來。無疑，下游水泥、化工行業(yè)需求的轉(zhuǎn)移必定會造成港口市場行情的“一潭死水”！

通過以上分析不難發(fā)現(xiàn)，近段時間來產(chǎn)地、港口煤價之所以會出現(xiàn)“冷熱交替”的局面，從根本上講是由下游終端需求的結(jié)構(gòu)性差異引起的，進(jìn)一步講則是南方電廠在補(bǔ)庫進(jìn)口煤，而水泥化工行業(yè)在補(bǔ)庫坑口煤！

然而，不免有人在此發(fā)問，為何會造成這種差異？為何水泥化工行業(yè)不去北方港口采購？因為北方港口目前高卡低硫煤資源仍舊偏少且報價較高，這是其一；其二是因為坑口市場的采購成本相較港口市場來說更為合算。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。