觀望情緒濃厚，煤價何時止跌？

本期國內動力煤市場承壓運行，價格穩(wěn)中有降；煉焦煤市場以穩(wěn)為主；鋼材市場呈普漲走勢；焦炭市場陸續(xù)回調。

煤炭市場運行情況

動力煤方面，國內動力煤市場承壓運行，價格穩(wěn)中有降。最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數報收于578元/噸，較上期保持不變。但市場煤價格不斷回調，目前秦皇島港5500大卡現貨價格625元/噸左右，京唐港4500大卡現貨價格470元/噸左右，比上周同期分別下跌15元/噸和30元/噸。究其原因在于：一是采暖季用煤需求臨近尾聲，電廠在氣溫回升的背景下耗煤量或有所不足，加之電廠煤炭庫存仍處于較高水平。從沿海六大電廠來看，目前煤炭庫存量合計1565.3萬噸左右，平均可用天數23天，致使采購積極性減弱；二是兩會結束后主產地煤炭復產預期增強，因而供需偏緊情緒得以緩解，且期貨市場走弱加大了市場的擔憂氛圍，迫使港口市場煤價格不斷下探。截至3月20日，秦皇島港存煤量625.5萬噸，比上周同期增加48.5萬噸。產地方面，內蒙古地區(qū)停產煤礦暫時沒有復產；山西地區(qū)因介休事故影響導致部分煤礦停產安檢；陜西榆林地區(qū)已發(fā)布三批煤礦復產名單，預計將陸續(xù)復產，目前部分大型煤礦開始復工，致使該地區(qū)煤炭價格出現30-50元/噸的回落。國際方面，因日韓地區(qū)動力煤需求下降，且中國地區(qū)受進口政策影響成交不足，導致煤價承壓下跌，目前主要輸往中國地區(qū)的澳洲5500大卡動力煤現貨平倉價格為58美元/噸，比上周同期下跌4.4美元/噸。

煉焦煤方面，國內煉焦煤市場以穩(wěn)為主。本期國內煉焦煤市場總體維持穩(wěn)定，個別地區(qū)中高硫品種出現20-30元/噸的小幅回調。究其主要原因在于：一是基于兩會結束后煤礦復產預期對供需的改善；二是目前煤礦煉焦煤庫存總體偏低，且下游鋼鐵焦化企業(yè)在限產背景下仍有一定用煤需求；三是受下游焦炭市場弱勢下跌影響，個別地區(qū)配煤價格有所回調。進口煤方面，由于澳洲煤進口政策仍不確定，導致市場成交量不足，價格弱勢下跌，截止3月15日，澳洲二線主焦煤國內到岸價格193.75美元/噸，較上周同期下跌0.5美元/噸。

下游及相關市場運行情況

鋼材市場：國內鋼材市場呈普漲走勢。從跟蹤的十大城市現貨行情均價看，本期價格上漲30-60元/噸，與此同時，唐山鋼坯市場不斷走高，截止3月18日，唐山鋼坯價格3530元/噸，比上周同期上漲100元/噸。其主要原因在于：一是環(huán)保政策導致河北及周邊地區(qū)鋼鐵企業(yè)限產幅度增大；二是受基建等行業(yè)開工預期的拉動。就期貨市場來看，本期主要以震蕩調整為主，目前螺紋鋼主力合約報收于3781元/噸，比上周同期微漲58元/噸，漲幅1.56%。從生產情況看，本期統(tǒng)計的全國163家鋼廠高爐產能利用率為72.99%，較上周同期保持不變；唐山及周邊地區(qū)由于空氣污染嚴重，環(huán)保形勢進一步趨嚴，鋼廠檢修限產力度繼續(xù)上升，本期高爐產能利用率下降3.22個百分點至60.87%。

焦炭市場：國內焦炭市場陸續(xù)回調。在鋼焦雙方多次博弈后，本期華東、華北以及東北等地區(qū)焦炭價格陸續(xù)回調，幅度在50-100元/噸。究其原因在于：一是受環(huán)保政策影響，近期鋼廠與焦化廠限產力度均有所增強；二是鋼鐵企業(yè)焦炭庫存多處于中高水平，目前跟蹤的全國110家鋼廠焦炭庫存合計為460萬噸，較上月同期增加22萬噸，增幅5.02%，市場心態(tài)整體趨弱，并促使價格陸續(xù)回調。截至3月20日，唐山地區(qū)二級冶金焦成交均價1990元/噸，比上周同期下跌100元/噸。

航運市場：沿海煤炭運輸市場弱勢運行。由于煤炭需求下降，港口成交量有所不足，致使沿海煤炭運價不斷下探。目前沿海煤炭運價指數報收于613.87點，比上周同期下跌60.22點，降幅8.9%。其中秦皇島-廣州（5-6萬噸船型）運價29.2元/噸，天津-上海（2-3萬噸船型）運價31.3元/噸，較上周同期分別下跌2.5元/噸和2.7元/噸。國際方面，盡管巴拿馬型船運市場需求不足，但海岬型船運價格在鐵礦石成交活躍的帶動下止跌回升，并促使綜指有所上漲，截止3月19 日，波羅的海綜合運價指數（BDI）報收于712點，較上周同期上漲65點，漲幅10%。